根據(jù)特朗普本月2日簽署的關(guān)于所謂“對等關(guān)稅”的行政令，美國定于5日開始對所有貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”。對某些貿(mào)易伙伴征收更高的“對等關(guān)稅”，這些措施將于9日生效。

這一政策對三大運營商有無影響呢？

小編試著讓DeepSeek幫著做做分析——

1、通信設(shè)備采購成本上升

三大運營商在5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容等過程中，可能依賴進(jìn)口美國的高端芯片、服務(wù)器、基站設(shè)備等。加征關(guān)稅將直接推高這些核心設(shè)備的采購成本，導(dǎo)致資本開支增加。

在芯片進(jìn)口方面，美國對中國半導(dǎo)體行業(yè)的限制已持續(xù)多年，疊加高關(guān)稅后，運營商采購高通、英特爾等美國企業(yè)的芯片成本將顯著上升，可能延緩5G網(wǎng)絡(luò)部署進(jìn)度。若無法完全轉(zhuǎn)向國產(chǎn)替代（如華為、中興等本土供應(yīng)商），運營商需通過多元化采購或技術(shù)合作降低對美依賴，但短期內(nèi)調(diào)整難度較大。

美國的關(guān)稅政策對算力設(shè)備供應(yīng)鏈造成嚴(yán)重沖擊。英偉達(dá)特供顯卡價格在深圳華強(qiáng)北電子市場每小時刷新一次，反映出算力設(shè)備市場的極度不穩(wěn)定。中國電信原計劃部署的H20智算服務(wù)器采購價飆升至289萬元/臺，較年初暴漲47%。同時，用于建設(shè)長三角128EFLOPS超算中心的400G硅光模塊因日本供應(yīng)商受關(guān)稅限制停止供貨，導(dǎo)致中國移動緊急啟用武漢光迅科技備選方案，但良品率驟降，交付周期延長4個月。

2、國際業(yè)務(wù)拓展與海外合作受阻

三大運營商的國際業(yè)務(wù)（如中國移動的“一帶一路”沿線通信服務(wù)、中國電信的海外數(shù)據(jù)中心）可能因全球貿(mào)易保護(hù)主義加劇而面臨挑戰(zhàn)：跨境數(shù)據(jù)傳輸成本增加：若美國對相關(guān)服務(wù)征收關(guān)稅或附加費用，可能影響國際帶寬租賃、云計算服務(wù)等業(yè)務(wù)的成本結(jié)構(gòu)。設(shè)備出口限制：若運營商參與海外通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時使用含美國技術(shù)的設(shè)備，可能因關(guān)稅政策導(dǎo)致項目成本超支，削弱競爭力。

美國商務(wù)部將中國電信太平洋海底光纜維護(hù)船列入管制清單，致使中美間6條主干海纜的故障修復(fù)周期從48小時延長至14天。歐盟對中國通信設(shè)備征收的32%附加關(guān)稅，迫使華為昇騰服務(wù)器退出德國電信5G智慧港口項目競標(biāo)。為突破封鎖，中國聯(lián)通啟動“數(shù)字絲綢之路”應(yīng)急方案，通過緬甸-孟加拉國陸纜+馬爾代夫海上中繼站，構(gòu)建避開馬六甲海峽的亞歐數(shù)據(jù)新通道；聯(lián)合烽火通信研發(fā)海底光纜機(jī)器人修復(fù)系統(tǒng)，將深海故障處置效率提升6倍；在柬埔寨西港特區(qū)建設(shè)東盟首個算力自貿(mào)區(qū)，實現(xiàn)GPU設(shè)備“區(qū)內(nèi)采購、免關(guān)稅流轉(zhuǎn)”。

3、國內(nèi)政策支持與新基建對沖風(fēng)險

中國政府的“內(nèi)循環(huán)”戰(zhàn)略和新基建政策可能部分緩解關(guān)稅沖擊：

國產(chǎn)化替代加速：政府加大對華為、中興等本土通信設(shè)備商的支持，運營商可通過采購國產(chǎn)設(shè)備降低成本，同時提升供應(yīng)鏈安全性。

新基建投資擴(kuò)大：2025年，中國計劃新增60萬個5G基站，三大運營商作為主力，可能獲得更多政策補(bǔ)貼或稅收優(yōu)惠，以抵消進(jìn)口成本上升的影響。

4、資本市場與融資壓力

高關(guān)稅引發(fā)的市場不確定性可能影響運營商的融資環(huán)境：

股價波動風(fēng)險：全球股市因關(guān)稅政策普遍下跌，三大運營商在港股或A股的股價可能面臨短期壓力，尤其是涉及國際業(yè)務(wù)的部分。

美元債務(wù)成本上升：若運營商持有美元債，美國通脹和利率波動可能推高償債成本，需通過匯率對沖工具或調(diào)整融資結(jié)構(gòu)應(yīng)對。

5、長期戰(zhàn)略調(diào)整與技術(shù)自主

從長期看，關(guān)稅政策可能倒逼三大運營商加速技術(shù)自主創(chuàng)新：研發(fā)投入加大：例如中國移動已布局6G研發(fā)，未來可能減少對美技術(shù)依賴，降低外部政策風(fēng)險。國際合作多元化：加強(qiáng)與歐洲（如愛立信、諾基亞）、日韓企業(yè)的合作，分散供應(yīng)鏈風(fēng)險。

面對關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)的算力危機(jī)，三大運營商采取了一系列應(yīng)對措施。中國移動啟動“算力長征計劃”，將粵港澳大灣區(qū)80%的AI訓(xùn)練任務(wù)遷移至寧夏中衛(wèi)數(shù)據(jù)中心，利用西部0.28元/度的電價優(yōu)勢，單模型訓(xùn)練成本下降34%；開發(fā)“算力銀行”系統(tǒng)，引導(dǎo)電商企業(yè)在用電低谷期進(jìn)行推薦算法迭代，GPU利用率從58%提升至82%；在雄安試點全球首個“存算分離”智算集群，通過解耦存儲與計算單元降低設(shè)備依賴度，成功將英偉達(dá)A800需求削減40%。

【總結(jié)】：

特朗普的關(guān)稅政策對三大運營商的影響主要體現(xiàn)在成本上升和國際業(yè)務(wù)受限，但國內(nèi)政策支持和技術(shù)自主化提供了對沖空間。短期內(nèi)，運營商需通過供應(yīng)鏈調(diào)整和成本管控應(yīng)對沖擊；長期則需依托新基建和全球化合作，提升抗風(fēng)險能力。中國政府的“一帶一路”倡議和數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，或為運營商開拓新興市場創(chuàng)造新機(jī)遇。

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