先說說這借款數額，一開始擬定借6000萬英鎊，后來又有1000萬英鎊的說法，最后定下來是2500萬英鎊，這是熊希齡核算后敲定的，覺得這數既能滿足當時的需求，北洋政府也還得起。

借款年利率是5%，每年分兩次付息，還款期限47年，從1913年借到手，得一直還到1960年。可這2500萬英鎊，實際到北洋政府手里的只有998萬英鎊。為啥呢？債券發行價格是票面的90%，2500萬英鎊一下子就折成了2250萬英鎊。列強還預先扣了部分利息，數額又降到2100萬英鎊。再加上得償還庚子賠款、辛亥革命期間洋人的損失等款項，這么七扣八扣，北洋政府最后就拿到998萬英鎊。

但這善后大借款可不是銀行直接放的貸款，而是一種債券，由列強在他們本國發行，向本國百姓募資，銀行沒實際出錢，卻賺得盆滿缽滿。所以，中國參議院沒通過借款合同時，法國公司找到陸征祥說，一旦參議院不認可，債券價格就會暴跌，沒人買了。在各方壓力下，參議院最后還是通過了合同。

債券一發行，市場反應那叫一個熱烈。倫敦債市開盤半小時，債券價格就翻了6倍，國外民眾搶瘋了。第一天發行，第二天就因超額銷售停售了。當時國外媒體說，中國靠清政府多年賠款積累的“信用”，贏得各國信任，才談成借款條約。

那這筆借款到底還清沒？實際上，1939年蔣介石政府就賴賬不還了。1949年新中國成立，直接不承認這筆債務。截止1939年的時候，咱已經還了3600萬英鎊，再加上五國銀行團、海關延誤收入等，相關方可謂是賺得盆滿缽滿。1939年不還，是因為當時我國大部分領土被日本占了，債券抵押的鹽稅、海關稅等收不上來，實在沒能力還。

1987年6月，為解決香港回歸問題，中英簽了《關于兩國歷史遺留的相互資產要求的協定》。按協定，我國給英國2346萬英鎊，英國給我國380萬美元，這里面就包括善后大借款，雙方債務算結清了。可法國和美國一看，也想讓我國給同樣補償，被咱果斷拒絕。我們和英國談是為了解決香港問題，而你美國、法國來愁什么熱鬧，那里涼快那里呆著去！

說起來挺有意思，法國市場上的善后大借款債券沒全兌付，現在在巴黎證券所還能買到，編號QS0018236107，備注是“5% 1913 china”。有些民國愛好者還會去買。2000年，單股債券價格不到5元，2019年最后一筆成交價是16歐元，19年價格還漲了不少！是不是特別有趣？