今天查了很多資料，發現大家經常聽到的觀點都是錯的。這篇文章共5000字，我先給大家概括一下主要內容（強烈建議大家看完全文）：

1、從市場表現看，全世界都看錯了懂王。

2、懂王打關稅，只是為了拿捏錢袋子嗎？

3、與其說懂王裹挾了民眾，不如說民眾選擇了懂王。懂王到底看見了什么？

4、懂王真的在意制造業回流嗎？

5、面對貿易打造，我們該如何應對？懂王和經濟學，必須死一個？

　　全世界都看錯了“懂王”，所有人都慌不擇路的逃竄。

　　最近兩天，全球市場連續崩盤，美股市值蒸發6.6萬億美元，原油價格暴跌14%，白銀價格下跌16.7%，銅價暴跌13.1%，同時黃金價格也暴跌5.28%，大餅也一度暴跌7%。

　　無論是風險資產，還是避險資產，全都下跌，這就是典型的市場流動性螺旋，所有人都在拼命賣，沒有人買。再強調一下，是所有人都在賣。

　　大家可能有一個問題：

　　從3月7日開始，懂王就告訴全世界4月2日要打關稅，給了大家26天的思考時間，為什么從大機構到小散戶，從美國到歐洲，所有人都沒有規避一下風險？

　　實際上，投資者不僅沒規避風險，反而預期非常樂觀。 大家看到，3月7日之后，美股是上漲的！對，是上漲的！

　　一句話概括就是：全世界都看錯了“懂王”。

　　類似的問題還有：

　　1、關稅大棒落下之后，越南、新西蘭等國立馬投降，宣布對美國零關稅，美國會饒它們一命

　　2、“懂王”明明知道這樣搞，美股會崩盤，經濟會陷入衰退，他為什么還這樣做？

　　2、但斌總基金凈值年內回撤了20%以上，什么時候能夠回本？ 美股還能抄底嗎？現在是不是半山腰？

　　類比1929年的話，如果你在美股第一波下跌期間抄底，那么你得等到1950年以后才能解套，大概被套20年。

　　回答這些問題的關鍵，只有一個：“懂王”，到底想要什么？

　　一、懂王很缺錢，急需拿捏錢袋子！

　　翻看歷史就知道，王朝的崩潰往往是從缺錢開始的。當下的美國，就非常“缺錢”。

　　3月5日，美國總務管理局（GSA）公布了一份名單，里面包括：華盛頓特區的美國司法部、聯邦調查局（FBI）、勞工部的總部大樓，以及佩洛西大廈，一共443處政府建筑。

　　該機構表示，因為“數十年資金短缺”，將“有序”賣掉這些建筑。一來能夠湊集一些資金，二來每年又將節省超過4.3億美元的運營成本。

　　是的，你沒看錯，懂王太缺錢了，美國辦公室的物業費都交不起了。

　　現在美國的債務總規模高達36萬億，每年的債務利息支出高達1110億美元，占GDP的比重高達3%，創28年來新高。

　　從這個角度看，懂王接手的美國，確實是一個極其缺錢的美國。

　　懂王為什么要搞錢？

　　一個是，大國博弈中，美國政府已經落了下風。美國雖然是全世界經濟規模最強大的國家，但是美國是“小政府”，它能調動的資源不多。

　　另一個是，沒錢，真的不好辦事兒，很多政策都推不下去，甚至還會誤事兒。

　　在第一個任期之內，懂王想搞基礎設施建設，但是國會說沒錢；懂王想在邊境建墻，國會也說沒錢，美國政府還曾因沒錢而關門等等。

　　

　　更關鍵的是，美國的錢袋子，華爾街也不支持懂王。

　　2016年懂王推出“美國優先”，以及貿易保護主義的時候，華爾街就不太喜歡，因此他們大力支持希拉里。

　　當年，華爾街對希拉里的捐贈高達8800萬美元，對川普的捐贈僅2080萬美元。

　　2020年，華爾街又集體背刺懂王，不僅違背懂王“脫鉤”的指導，大規模投資東大，還繼續大力支持拜登，捐贈5110萬美元給民主黨，懂王就得到1050萬美元的捐贈。

　　所以，懂王面對的現狀是，美國政府很缺錢，錢袋子也不支持自己。

　　懂王可是富二代，從小就沒感受過缺錢的滋味，自己也是做生意的，根本不能忍受手上沒錢的日子。

　　再看看別人，挪威的錢袋子1.7萬億美元，阿布扎比的錢袋子1.1萬億美元，現在全球主權財富基金都超過了100家，而美國卻沒有自己的錢袋子。

　　所以，他一上任就積極的搞錢。

　　1、節流。

　　懂王讓馬斯克設立政府效率部，對美國公務員大刀闊斧的裁員，計劃為美國財政節省2萬億美元。

　　但是他忙活了幾個月發現，這事兒真不好干，阻力太大了，折騰來折騰去，只省了1000多億美元。

　　2、開源。

　　為了搞錢，懂王還向全世界的富人出售500萬美元一張的川普卡，希望能夠賣出1000萬張，然后解決美國財政赤字問題。

　　當然，現實也很殘酷。

　　一方面，全世界能夠拿得出這筆錢的富人一共就沒多少，其中1/3還在美國；另一方面，由于川普的政策，很多美國富豪甚至都紛紛逃至歐洲。

　　搞錢，真不容易。從蒼蠅腿上割肉，更是難上加難，成不了大氣候。

　　這個時候，關稅，就顯得特別扎眼，因為關稅曾經是美國聯邦政府最主要的收入。

　　在南北戰爭之前，關稅占聯邦收入的比重高達80-90，鍍金時代關稅比重降至50%附近，1910年之后關稅比重又大幅度降至15%左右。

　　二戰后全球達成關稅總協定后，關稅的比重已經降至1-2%極低水平。

　　從90%降至1%，這降幅確實非常大。在懂王看來，如果關稅比重能夠提升一下，那么美國財政收入將會極大的提升。

　　搞那么多錢放哪里呢？懂王要搞一個自己的“錢袋子”。

　　2024年9月5日， 特朗普在紐約經濟俱樂部發表演講時，提出建立美國主權財富基金，要幫助建美國的制造業基地，而籌建基金的資金來源就是對外國征收高額關稅。

　　2025年2月3日，特朗普在上任后簽署行政令，正式啟動美國主權財富基金建立計劃。

　　從這個角度看，對各國加征關稅，確實很重要，因為要建立美國主權財富基金，懂王要拿捏住美國的錢袋子。

　　要說為了搞錢吧，但是從懂王的表現看，他似乎又不那么看重關稅。

　　懂王的關稅步驟一般是，征收預告、延期、生效，再延期……

　　年初懂王曾簽署行政命令，從2月4日起對墨西哥和加拿大征收25%的關稅，隨后又將實施時間推遲了一個月，然后說關稅可以談判。

　　3月26日，宣布對外國制造的進口汽車及零配件加征25%的關稅，相關措施將于4月2日生效，然后白宮又說加拿大可以有條件豁免。

　　總之，懂王對關稅的態度是：加多少關稅，可以商討；是否加關稅，也可以商討。

　　如果真是為了搞錢那么簡單，那懂王對關稅的態度肯定比這更加堅決。

　　所以，大家對懂王的關稅政策，都有一個共識就是：關稅只是手段，XXX才是真正的目的。

　　關鍵問題是，懂王的真正目的，到底是什么呢？

　　二、懂王看到了什么？不滿情緒！

　　人做事常常會有兩個原因：一個是說得出口的體面理由，另一個是沒有公之于眾的真實原因。

　　對于懂王來說，說得出口的體面的理由很清晰，那就是“制造業回歸”。

　　其實，讓制造業回歸美國，不是懂王最先發明的，而是早在奧巴馬時期就開始實施了。

　　奧巴馬推出了“再工業化”計劃，懂王腿出了“制造業回歸美國”計劃，拜登推出了“制造業復興政策”等等。

　　什么意思呢？

　　制造業空心化，一直是美國的問題。讓制造業回歸，也一直是美國的政策。

　　這不是懂王標簽，但是懂王的敘事邏輯更簡單、更便于理解，你就是：加關稅=制造業回歸。

　　沒有公布于眾的真實原因是什么呢？在很多人看來就是，選票需求。

　　回顧歷史可以發現，用關稅這個武器，確實能夠吸引很多選票，也能鞏固票倉。

　　比如，麥金萊和胡佛在競選總統時都承諾，上臺后將通過加征關稅來保護本國產業，小布什的鋼鋁關稅政策也是旨在為當年的中期選舉積攢人氣等等。

　　提高關稅承諾，成功把懂王塑造成了一個“美國工人保護者”的形象。

　　關稅大棒確實能夠帶來選票，但是如果認為懂王只是為了選票而推出關稅，那就太不客觀了。

　　沒有懂王的時代，只有時代的懂王。

　　大家都看過，1988年奧普拉秀視頻，懂王說了幾個點：“我受夠了看著其他國家占美國便宜”、“ 我真的受夠了眼看美國被敲詐”等等。

　　他年輕時接受CNN的采訪也曾說過：哪里有什么自由貿易！都是騙人的，甚至是騙鬼的！更可怕的是，人家一邊公開騙我們，一邊還在背后笑我們傻！

　　小時候的競爭教育、成年后的商業冒險經歷，以及娛樂行業“平民英雄”形象的打造，讓懂王從骨子里選擇了這套“對抗性敘事”邏輯，比如關稅戰、反建制等等。

　　懂王這種敘事，立馬吸引了很多選民，以紅脖子為基本盤，逐漸擴散至精英階層。

　　這群人有一個共同特征：對美國現在的不滿！

　　去除濾鏡，現實中其實有兩個美國，一個是精英的、富足的、仍然在前進的美國，一個是平民的、貧困的、已經被甩在后面的美國。

　　美聯儲最新數據顯示，美國最富有的0.1%家庭（約13.3萬戶）擁有13.8%的國家財富，這一數字打破了歷史紀錄。與此形成鮮明對比的是，最底層的50%的家庭僅擁有全國財富的2.5%。

　　

　　從底層走出的人，紛紛站上美國的舞臺中央，美國副總統萬斯和懂王第一任期的貿易代表萊特希澤都是這樣的人。

　　他們幼年時目睹了小鎮的繁榮，做著幸福觸手可及的中產美夢。但是，美國產業升級是大勢所趨，制造業高薪時代一去不復返，所以他們又親眼目睹了小鎮的衰敗，生存空間越來越狹小。

　　對現狀不滿的人越來越多，然后這群人就爆發了。

　　2011年 9月17日，上千名示威者聚集在美國紐約曼哈頓，試圖 占領華爾街，隨后蔓延至美國75個高校，然后又擴大到波斯頓、芝加哥、洛杉磯、丹佛等美國120多個城市。

　　這背后傳遞的情緒就是，美國人對現在不滿，他們把怒火對準了美國的精英階層——華爾街。

　　這是非常危險的行為，因為矛頭對準了國內。

　　其實，美國一部分精英階層，也對美國的現狀不滿，比如女拳、LGBT、墮胎、藥品泛濫等等。

　　就連世界首富馬斯克也受到了沖擊，自己的兒子變性當成了女人，也斷絕了跟馬斯克的關系。

　　美國很多精英階層也很委屈，我們也不滿啊，我們也想發泄啊。

　　在充滿不滿的氛圍里中，民眾需要一個假想敵，當年的德國把猶太人當敵人。不幸的是，這一次對美國貿易順差的國家，成了他們的假想敵。

　　懂王一直沒變，一直都是“對抗性”邏輯，變的只是美國老百姓。因此，與其說懂王利用了美國民眾的不滿情緒，不如說不滿的美國民眾選擇了懂王。

　　三、懂王真的在意制造業回流嗎？

　　最后一個關鍵問題是，懂王真的在意制造業回流嗎？不是的。

　　他主要是為了發泄對現狀的不滿情緒，跟美國紅脖子沒什么不同。在這種不滿情緒下，他們想要對抗，想要反抗，想要搞些事情。

　　具體搞什么事情，其實并不是那么重要。關稅戰逼制造業回流，只是恰好符合他們認知，又契合他們對抗情緒，成為了釋放情緒的一個出口而已。

　　同樣的案例還有，當年懂王敗選的時候，誘使美國民眾進攻國會。參與的人，其實不一定是懂王的鐵桿粉絲，他們更多的是對現狀不滿的人。

　　巴菲特對加關稅怎么評價？關稅是“戰爭行為”。他用了一個對抗性更強的詞匯。

　　因此，如果另一人提出更具對抗性的敘事，那么他大概率也會得到更多的支持。

　　一句話總結就是，通過關稅戰讓制造業回流，只是表面的借口，對抗性敘事，發泄不滿情緒，才是核心。

　　因為凡懂點經濟學常識的人就知道，關稅戰，不可能讓美國制造業回流，也不大可能讓美國在貿易繁榮的情況下，實現貿易平衡。

　　歷史上，美國也多次采取關稅戰，也都沒有一個好的結果。

　　假設美國真的制造業回流了，美國貿易真的平衡了，那么需要的前提條件是什么？

　　其中之一就是，美國的工人工資、工作時間、工作強度等等，都需要跟制造業大國一樣。

　　這樣美國生產的毛絨玩具的成本，才跟制造業大國一樣。

　　問題是，美國工人受得了嗎？

　　現在的美國人干一些高附加值的產業或服務業（比如金融業），他們還不滿意呢，你讓他們的生活狀態跟制造業大國工人一樣，他們也不會滿意。

　　所以，即便美國真的實現了貿易平衡，也無法解決美國民眾的不滿情緒。

　　美國國內對抗性敘事的需求，仍然存在。如果沒有新的對抗性敘事，懂王也會被選民拋棄，即便他讓制造業回流了，即便他讓美國貿易平衡了。

　　我們回到開頭的問題：

　　1、這次立馬投降的越南、新西蘭，雖然暫時可能會得到諒解，但是下一次它們必定是美國下一個新“對抗性敘事”的第一批受害者。

　　2、懂王根本就不關心美股崩盤，或者經濟陷入衰退，這些對懂王造不成傷害，因為這只會引起更大的不滿，而懂王會把這些不滿情緒引導至別的地方。

　　3、懂王和經濟學，必須死一個？如果你還盯著懂王施政目標，找他們目標的相矛盾之處，只能說明你沒抓住重點。

　　這些目標能不能實現，根本不重要，重要的是，他通過這些對抗性敘事，給不滿的美國民眾找到了一個情緒宣泄口。

　　4、美股還能抄底嗎？需要思考一下，對抗性敘事結束了嗎？

　　從戰術上看，這一次，右側交易，要好于左側交易。

　　5、我們該如何應對？我國效率提升，美國相對效率下降，是歷史大趨勢，錯的根本不在我們。

　　即便我們免了關稅，美國人還是不滿意，他們還會想其他對抗性敘事，把矛盾針對我們。

　　最后一個問題，如何才能解決美國不滿情緒呢？兩種方法：

　　1、美國新一輪產業技術升級，使美國工人生產效率大幅的領先全球其他國家。

　　2、采取更大范圍內的福利注意，像歐洲那樣，但是這樣做勢必也會影響生產效率。

　　但是，這好像是一個矛盾體。大家覺得，該怎么辦？