4月5日，美國金融市場陷入全面恐慌，有著華爾街恐懼指數之稱的VIX指數直線飆升51%至45，創下自2020年2月以來的最高漲幅，直接為美國股市拋售的猛烈程度、美國經濟衰退預期的飆升、信心的崩潰和極度不確定的前景進行定價。

根據EPFR Global和美國銀行匯編的數據顯示，截至4月5日當周，基金經理從美國股票中撤出47 億美元，這是資金流出的第二周。

消息層面上，4月5日，美國金融市場風聲鶴唳，一片腥風血雨，美股是颶風中心，延續史詩級別的暴跌，納指和道指持續重挫兩日，暴跌近12%，標普500、納斯達克指數、道瓊斯指數和羅素2000指數均遭遇了2020年以來最糟糕的一周，納斯達克指數目前已較去年12月份的高點下跌逾20%，正式進入熊市區域。

特朗普的稅率政策更令華爾街在短短兩天內損失5萬億美元，而自1月份特朗普就職以來，美國股市總市值更是蒸發近8萬億美元，這表明華爾街已經正式開始美國經濟衰退交易，這是一個極不尋常的信號。

巴克萊銀行的經濟學家目前估計，今年美國通脹率將超過4%，而第四季度GDP將萎縮，這一走勢“與美國經濟衰退一致”。

最值得注意的消息之一是，美聯儲最關注的衰退指標再次發出警告信號，目前，作為美國資產價格標桿的十年期美國國債收益率已經連續兩周跌至3個月期國債收益率以下，形成“倒掛收益率曲線”，盡管短期內美國經濟數據仍顯示出一定韌性，然而這種倒掛收益率曲線是預測美國經濟衰退最可靠的指標之一。

緊接著，摩根大通在4月5日發表的報告中再次上調美國年內衰退的概率至60%，該機構的分析師更是怒批美國是在自找麻煩。

高盛也稱這是2020年以來美國股市最嚴重的一次拋售，但與那次崩盤和2008年的美國金融危機不同，華爾街當前的動蕩是特朗普隨意且雜亂政策的選擇結果，特朗普本應知道這種結果是完全有可能的，甚至很有可能的。

而在美國金融市場被大清算背后的深層次邏輯其實也很簡單，這一切表明，美國股市當前的猛烈波動實際上是美聯儲與特朗普之間持續斗爭的結果。

美聯儲可能試圖應對美國股市的科技泡沫，并壓制美國股市，以回應特朗普的制造業回歸政策，尤其是在4月5日美聯儲主席鮑威爾向特朗普迅速投下“深水炸彈”，涉及對特朗普經濟舉措和對通脹的回應之際，華爾街正在密切關注美聯儲接下去的對策是否會采取更強硬的宣戰措施（如停滯降息，甚至加息）。

在這一背景下，美聯儲主席鮑威爾在4月5日表示，“特朗普宣布的稅率幅度遠超美聯儲預期”，并“感到震驚”，這意味著稅率對美國經濟和通脹的影響將比之前認為的要大，且這些影響的規模和持續時間仍不確定。

他重復了3月份利率會議中的說法，指出美聯儲并不急于降息——這意味著美聯儲預計不會在下次會議上降息，即使在最近宣布大規模提高稅率之后也是如此。

分析認為，鮑威爾這次的講話甚至比兩周前美聯儲在3月利率會議后他的表態更為鷹派，而此前他曾表示，稅率引起的通脹效應很可能是“暫時的”。

這無疑是美聯儲向華爾街原本希望他能夠釋放降息信號來拯救美國金融市場和對特朗普要求降息的言論無情的投下了一枚“深水炸彈”，超出市場的預期之外，更打了特朗普一個措手不及，鮑威爾對回應特朗普經濟政策將會引爆美國通脹攀升的這種以迅雷不及掩耳之勢的態度進一步震動了華爾街和美國消費者。

而就在鮑威爾發言之前，特朗普在他自己的社交平臺上發帖子兩次直接點名鮑威爾、要求降息。他表示，現在是美聯儲降息的“最佳時機”，“降息吧，杰羅姆，你過去總是動作“慢”，現在可以改變形象，“快”起來。

隨著美國金融市場拋售的加劇、對美國通脹再次飆升和美國企業面臨供應鏈壓力的擔憂，據多家美國媒體報道稱，美國人開始在價格上漲之前囤積中國制造的硬通貨商品，使得超市貨架變薄，從中國制造的電視機、鞋子、牛仔布到電動自行車，再到戶外壁爐供應商以及玩具等等，而這背后體現的正是來自中國制造的大多數必需品讓美國人越來越離不開。

芝加哥大學的一項最新調查顯示，40%的美國消費者有囤積中國硬通貨商品的意向，表明這一行為可能涉及全美各階層的數千萬家庭，一位50歲的紐約市民對一家美國媒體表示，“在跑了多家商店并向店員爭取后，終于搶購到那家商店最后一臺中國制造的電視機”。