龍芯中科，終于揚(yáng)眉吐氣。

根據(jù)信息顯示，在北京市2025年的21180臺(tái)終端設(shè)備集采中，龍芯中科一家獨(dú)大，采用龍芯技術(shù)路線的設(shè)備占比高達(dá)63%。

眾所周知，龍芯在國(guó)內(nèi)CPU領(lǐng)域，是非常獨(dú)特的存在。公司自2010年便開始角逐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，能獲得如此成就實(shí)屬不易。

自研架構(gòu)，業(yè)績(jī)承壓

龍芯的特殊性，在于自研龍架構(gòu)——LoongArch。

在CPU世界，架構(gòu)（或者指令集）是軟硬件生態(tài)的起點(diǎn)。當(dāng)下最被熟知，也處于壟斷地位的兩大指令集，一個(gè)是英特爾、AMD主導(dǎo)的X86指令，幾乎壟斷了服務(wù)器CPU市場(chǎng)。

2024年，X86指令集在全球服務(wù)器CPU中的市占率高達(dá)75%左右，遠(yuǎn)超指令集ARM（10%-15%）和RISC-V（5%-10%）。

另一個(gè)是國(guó)外ARM公司主導(dǎo)的ARM指令集，霸占手機(jī)等移動(dòng)設(shè)備CPU市場(chǎng)。

在這種情況下，國(guó)內(nèi)芯片公司想打造一顆國(guó)產(chǎn)CPU，衍生出兩大路線。

一類是合作派，即站在巨人的肩膀上，從外部購(gòu)買現(xiàn)成的指令集。海光信息、華為、兆芯等都屬于這一類。

一類是自主派，也就是靠自己研發(fā)，建立一個(gè)我國(guó)自己主導(dǎo)的軟硬件生態(tài)。龍芯中科其中最典型的代表。

自主研發(fā)的道路極其艱難，少說需要十幾甚至幾十年的技術(shù)積累，才能與國(guó)際芯片巨頭并肩。

受研發(fā)投入的影響，龍芯的業(yè)績(jī)持續(xù)惡化。2022年之前，公司凈利潤(rùn)起伏雖大，卻能勉強(qiáng)盈利。2022年之后，公司就陷入虧損，且虧損額越來(lái)越大。

2024年前三季度，龍芯中科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.08億元，同比下滑21.94%；凈利潤(rùn)虧損3.43億元，同比下滑65.67%。

根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.07億元，同比上升0.24%，與2023年基本持平；凈利潤(rùn)卻虧損6.24億元，將比2023減少2.9億元左右，預(yù)計(jì)同比下滑87.89%左右。

零的突破，嶄露頭角

不過，自研架構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)也是其他公司無(wú)法比擬的——核心技術(shù)不必受制于人。

龍芯中科是國(guó)內(nèi)唯一掌握指令集、處理器IP和操作系統(tǒng)等計(jì)算機(jī)核心技術(shù)，基于自主指令集構(gòu)建系統(tǒng)的CPU企業(yè)。

截至2024年上半年，龍芯已經(jīng)研發(fā)出3個(gè)系列產(chǎn)品，分別為龍芯1號(hào)、龍芯2號(hào)、龍芯3號(hào)。

其中，龍芯1號(hào)和2號(hào)主要面向工控領(lǐng)域，龍芯3號(hào)則在工控的基礎(chǔ)上，又開拓了服務(wù)器等信息化場(chǎng)景。

2024年上半年，公司信息化芯片和工控芯片營(yíng)收占比分別為49.73%和24.66%，也就是說出貨量以龍芯3號(hào)系列居多。

而龍芯3號(hào)中的，桌面芯片3A5000和服務(wù)器芯片3C5000性能已經(jīng)位于國(guó)內(nèi)較高水平，部分桌面終端、工作站、服務(wù)器等整機(jī)產(chǎn)品正在逐步搭載龍芯CPU芯片。

并且根據(jù)綜合性能測(cè)試，公司的3A6000芯片已經(jīng)比肩英特爾2020年發(fā)布的第十代酷睿處理器。

這也是為什么龍芯相關(guān)產(chǎn)品能在北京終端設(shè)備集采中嶄露頭角的重要原因。

近日，龍芯2K3000（3B6000M）流片成功，各項(xiàng)指標(biāo)符合預(yù)期。2K3000和3B6000M是基于相同硅片的不同封裝版本，分別適用于工控和移動(dòng)終端領(lǐng)域。

2K3000/3B6000M的流片成功，意味著龍芯中科經(jīng)過20多年的積累，已經(jīng)形成了桌面、服務(wù)器和終端三條完整線路產(chǎn)品，能夠?yàn)椴煌I(lǐng)域提供高性能及高性價(jià)比的CPU產(chǎn)品。

龍芯能多次實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，與公司持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)直接相關(guān)。

2019-2023年，公司研發(fā)費(fèi)用也從0.71億元增加到4.25億元，2024年前三季度也有3.11億元的研發(fā)費(fèi)用。

單從這個(gè)數(shù)額來(lái)看，與海光信息動(dòng)輒幾十億的研發(fā)費(fèi)用，的確無(wú)法相提并論。

但別忘了，2024年前三季度龍芯的營(yíng)收總共才3億。在這種情況下，公司還能拿出3.11以來(lái)搞研發(fā)已經(jīng)難能可貴。

2019-2024年前三季度，龍芯中科研發(fā)費(fèi)用率從14.67%一路攀升到101.04%，遠(yuǎn)超海光信息、兆易創(chuàng)新、瑞芯微等國(guó)產(chǎn)芯片龍頭。

AI+信創(chuàng)，空間廣闊

短期來(lái)看，龍芯中科業(yè)績(jī)將面臨一段陣痛期是不爭(zhēng)的事實(shí)。但長(zhǎng)期而言，龍芯未必缺乏成長(zhǎng)空間。

第一，適配AI大模型。

AI服務(wù)器是CPU未來(lái)主要的應(yīng)用場(chǎng)景之一，海光信息、華為、英特爾等都在爭(zhēng)搶。

龍芯中科當(dāng)然也不甘示弱。

2025年，龍芯聯(lián)合太初元碁、寒武紀(jì)、天數(shù)智芯、算能科技等合作伙伴，打造了適配DeepSeek等AI大模型的多形態(tài)推理平臺(tái)，成為AI服務(wù)器市場(chǎng)強(qiáng)有力的新生代。

據(jù)預(yù)測(cè)，2024-2028年，我國(guó)AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模將從190億美元增長(zhǎng)到550億美元，年復(fù)合增速超過30%。龍芯中科有望憑借自身努力從中分一杯羹。

第二。信創(chuàng)市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)替代。

信創(chuàng)市場(chǎng)可謂是龍芯中科的“舒適區(qū)”。

只因相比于性能多么優(yōu)越，信創(chuàng)市場(chǎng)更看重的可能是自主可控。例如，北京市這次終端集采中明確表示不接受進(jìn)口產(chǎn)品參與投標(biāo)。

而沒有哪家公司的芯片能比自研架構(gòu)的龍芯中科更加安全，正因如此龍芯才能占比63%，一戰(zhàn)封神。

接下來(lái)，在國(guó)產(chǎn)替代的趨勢(shì)下，龍芯在信創(chuàng)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力將逐漸凸顯。

不得不說的是，龍芯中科也還有一場(chǎng)硬仗要打。那就是構(gòu)建生態(tài)。

正如龍芯中科董事長(zhǎng)胡偉武說“我們通過20年的努力完成了技術(shù)補(bǔ)課，要開啟生態(tài)建設(shè)的新征程。”

結(jié)語(yǔ)

胡偉武在一次演講提到“我們要建第三個(gè)體系，需要30年，現(xiàn)在我們過了20年了，還有10年，我相信是能建成的”。

這20年間，龍芯從零開始自研架構(gòu)、設(shè)計(jì)芯片，最終流片成功，打破海外壟斷并在國(guó)內(nèi)初露鋒芒，走得跌跌撞撞，卻也一步一個(gè)腳印。

未來(lái)10年，構(gòu)建生態(tài)是一大難關(guān)，而AI和信創(chuàng)市場(chǎng)也在給公司提供難得的切入點(diǎn)和增長(zhǎng)空間。

以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。