開年以來，隨著人工智能技術加速向醫療產業滲透，醫療器械企業正成為機構投資者重點調研的方向。

圖為淡馬錫控股公司

券商中國記者注意到，淡馬錫、阿布扎比投資局、貝萊德、高毅資產、中歐基金等知名投資機構近期密集走訪醫療器械企業，重點關注企業在AI技術落地與場景化應用方面的最新進展。

從醫學影像、病理診斷到體外檢測，人工智能正逐步融入各類醫療設備與服務體系中，推動產品智能化升級，也為行業創造新的競爭壁壘與商業想象空間。

淡馬錫、阿布扎比投資局等調研邁瑞醫療

邁瑞醫療一季度舉行現場會議，吸引了290家機構參與，其中包括淡馬錫、貝萊德、摩根大通、高瓴資本、阿布扎比投資局、富達、新加坡政府投資、瑞士百達、施羅德、威靈頓等知名外資機構。

公開資料顯示，邁瑞醫療是中國領先的高科技醫療設備研發制造廠商，為全球市場提供醫療器械產品。公司的主營業務覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫學影像三大領域，通過前沿技術創新，提供更完善的產品解決方案，幫助世界改善醫療條件、提高診療效率。公司產品涵蓋生命信息與支持、臨床檢驗及試劑、數字超聲、放射影像四大領域。

調研時，有投資者詢問公司在醫學影像領域最新的AI應用。對此，邁瑞醫療表示，從POC應用、心血管應用、婦產應用到瑞影生態，公司全面布局了醫學影像的AI智能應用。邁瑞醫學影像并不限于局部優化工作流程的獨立智能功能，而是旨在打造一個全棧全景的超聲智能解決方案。“全棧”指的是覆蓋整個工作流程的解決方案，包括成像、掃查、測量、診斷、報告和質量控制等各個環節；“全景”則意味著該解決方案能夠廣泛應用于婦幼臨床的多個領域，如產科、婦科、生殖健康、盆底疾病和乳腺檢查等。

邁瑞醫療表示，公司致力于實現真正意義上可靠、高效、易用的AI功能，全面提升超聲產品的臨床應用效果，在提高診斷準確性的同時，為醫療工作者帶來更優質的工作體驗。“瑞影云++”已攜手DeepSeek，正式發布“瑞影·AI+”解決方案。“瑞影AI問答”讓醫生隨時隨地了解自己關注的臨床指南、醫學文獻、影像技術等內容。“瑞影AI練習”則推出了全新臨床思維的AI練習系統，精選海量真實超聲病例題庫，覆蓋多種臨床應用，為醫生提供模擬真實診斷場景的練習。

高毅資產、聚鳴投資等調研安必平

安必平一季度舉行了多次調研會議，合計吸引了264家機構參與，包括中國人壽養老保險、農銀人壽保險、中國人保資產管理、嘉實基金、博時基金、明汯投資、聚鳴投資、高毅資產等。

安必平是國內病理診斷領域首家上市公司，構建了腫瘤篩查、腫瘤診斷、數智病理、病理服務四大業務，專注于腫瘤篩查與精準診斷，圍繞醫院病理科“自動化、標準化、數字化、智能化”的四化建設，自主開發了液基細胞學(LBC)、聚合酶鏈式反應(PCR)常規組織病理等技術平臺的配套設備、試劑耗材注冊和備案的產品數量超800個，是國內病理產品線最齊全、最豐富的企業之一。公司拓展了數字化智能化病理科建設、病理科能力提升、藥企伴隨診斷三大戰略業務。

調研時，有投資者詢問公司在AI醫療賽道與同業競爭者相比的優勢所在。對此，安必平表示，首先，公司是一家“檢測試劑+制片設備+掃描儀+AI判讀”全鏈條的產品公司，可以嘗試設備+AI、試劑+AI等不同的商業模式，使AI投入可以更快轉化為收益；第二，公司專注于病理行業垂直領域，通過公司20年的發展，積累了豐富的專家和醫院合作關系，在合規獲取高質量數據和場景驗證方面有天然優勢；第三，結合共建業務，公司可以從更基礎的一些癌種上實現AI的落地，提高基層醫院診斷能力，同時降低共建的運營成本。

中歐基金、中金公司等調研亞輝龍

亞輝龍也于一季度舉行了現場會議，吸引了130家機構參與，包括華夏基金、中歐基金、中國人壽養老保險、天弘基金、中金公司、野村證券、興證全球基金、匯添富基金、工銀瑞信基金。

亞輝龍是一家國內領先的體外診斷產品提供商，自2008年成立之初，公司即開始自主研發體外診斷產品。目前，公司已形成包括免疫診斷流水線在內的高中低端機型搭配的完整產品譜系，擁有完善且具備特色的臨床診斷產品菜單、健全穩定的產品質量管理體系、國內領先的體外診斷產品研發能力和成果轉化能力。

調研時，有投資者詢問，在IVD行業，AI對行業know-how有效度的提升，AI商業化的可行性以及操作空間是怎樣的？對此，亞輝龍表示，在IVD領域，亞輝龍專注于心肌、自身免疫、糖尿病等七大領域，有創新的指標及配套檢測儀器和平臺，發展戰略是圍繞儀器和試劑提供更好服務。比如，過去20年，由于專業人員的緊缺，自身免疫檢測，特別是間接免疫熒光方法的判讀基本只能在三級醫院開展，公司的間接免疫熒光判讀軟件能促進風濕免疫科檢測需求釋放，提升檢測市場需求并有助于產品進口替代。

此外，胰島功能評估軟件既可滿足臨床檢測需求，也有利于帶動糖尿病檢測套餐的上量。另外，在檢驗科中，大部分操作通過數據方式整合，公司的智能實驗室信息管理系統用戶群體多為大三甲醫院，功能模塊多、自身產生數據多，有標準管理、檢驗管理、報告管理、微生物檢驗等業務模塊以及耗材、文件、設備、環境等管理模塊。公司的智能實驗室管理系統是通過數據溯源方式，在AI過程中，主要三大塊，數據、算力和算法。

責編：戰術恒?

排版：劉珺宇

校對：王蔚????????

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