4月2日已過(guò)，長(zhǎng)和集團(tuán)并未如期與貝萊德財(cái)團(tuán)敲定巴拿馬港口的買賣協(xié)議。不少人猜測(cè)，李嘉誠(chéng)這次可能要賠上一筆巨款了。與此同時(shí)，美國(guó)財(cái)團(tuán)和港澳辦都接連表態(tài)，那么，李嘉誠(chéng)會(huì)如何應(yīng)對(duì)這場(chǎng)風(fēng)波呢？

實(shí)際上，4月2日只是巴拿馬兩個(gè)港口交易的預(yù)定簽約日期。而長(zhǎng)和集團(tuán)與貝萊德財(cái)團(tuán)關(guān)于其他港口的出售協(xié)議，真正的最后期限是7月27日。因此，說(shuō)李嘉誠(chéng)會(huì)賠錢還為時(shí)尚早。

不過(guò)，在深入剖析這場(chǎng)交易背后的邏輯后，可以發(fā)現(xiàn)，暫緩之后，李嘉誠(chéng)目前大致有四種選擇。

第一種可能是，李嘉誠(chéng)決定將所有簽約事宜推遲，等到輿論的熱度慢慢消退，再悄悄完成與貝萊德財(cái)團(tuán)的交易。

要知道，自從3月4日長(zhǎng)和集團(tuán)宣布擬以228億美元的價(jià)格將全球43個(gè)港口資產(chǎn)出售給貝萊德財(cái)團(tuán)以來(lái)，來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的壓力就一直不斷。先是官方媒體點(diǎn)名批評(píng)，認(rèn)為這筆交易“等同于向?qū)κ诌f刀”，隨后國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局介入審查，甚至傳出高層指示國(guó)企暫停與李氏家族相關(guān)企業(yè)合作的消息。這種多方夾擊的局面，顯然讓長(zhǎng)和集團(tuán)處于非常尷尬的境地，延期自然成為一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

如果選擇延期，李嘉誠(chéng)或許是在押注一個(gè)時(shí)間差。他可能覺(jué)得當(dāng)前的輿論和政治壓力只是暫時(shí)的，只要熬過(guò)這段時(shí)間，交易仍然有可能順利完成。畢竟，這筆交易規(guī)模巨大，涉及23個(gè)國(guó)家的43個(gè)港口，190億美元的現(xiàn)金收益對(duì)長(zhǎng)和集團(tuán)的戰(zhàn)略調(diào)整至關(guān)重要。放棄它，絕不是李嘉誠(chéng)一貫的風(fēng)格。

然而，延期也有代價(jià)。比如，貝萊德財(cái)團(tuán)是否有足夠的耐心等待，以及交易條款是否需要重新談判，這些都是未知數(shù)。更重要的是，延期并不能徹底解決問(wèn)題。在中美博弈的大背景下，任何涉及關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的交易都有可能再次成為爭(zhēng)議焦點(diǎn)。

第二種可能是，長(zhǎng)和集團(tuán)選擇部分出售港口業(yè)務(wù)，而不是一次性打包賣給貝萊德財(cái)團(tuán)。這種策略的好處在于，既能緩解當(dāng)下的輿論壓力，又能保留一部分現(xiàn)金流，同時(shí)為未來(lái)的談判留下空間。例如，可以把巴拿馬兩個(gè)港口暫時(shí)剔除出交易清單，僅出售其他國(guó)家的港口資產(chǎn)。這樣既避免了直接觸碰地緣政治的敏感神經(jīng)，又能讓長(zhǎng)和集團(tuán)在財(cái)務(wù)上有所收獲。

畢竟，巴拿馬港口的位置實(shí)在太特殊了。如果長(zhǎng)和集團(tuán)堅(jiān)持出售巴拿馬港口，極有可能讓自己陷入兩難境地：得罪中國(guó)，可能會(huì)面臨更嚴(yán)厲的監(jiān)管和報(bào)復(fù)；得罪美國(guó)，則可能失去貝萊德財(cái)團(tuán)這個(gè)買家，甚至影響其在西方市場(chǎng)的布局。

相比之下，部分出售顯得更為務(wù)實(shí)。長(zhǎng)和可以先完成那些不太敏感的港口交易，比如歐洲或東南亞的資產(chǎn)，既兌現(xiàn)一部分收益，又能試探各方反應(yīng)。如果形勢(shì)有利，再伺機(jī)推進(jìn)巴拿馬港口的交易；如果阻力太大，就暫時(shí)擱置。

但這種選擇也有局限性。拆分交易可能會(huì)降低整體估值，畢竟打包出售的溢價(jià)是這筆交易的一大亮點(diǎn)。貝萊德財(cái)團(tuán)是否愿意接受這種調(diào)整，還是個(gè)未知數(shù)。此外，部分出售并不能完全平息爭(zhēng)議，只要交易還在進(jìn)行，輿論和監(jiān)管的壓力就不會(huì)完全消失。

第三種可能性是，長(zhǎng)和集團(tuán)引入第三方買家，削弱貝萊德財(cái)團(tuán)的主導(dǎo)地位，從而在中美之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)。比如邀請(qǐng)一家中資企業(yè)或中立國(guó)家的投資機(jī)構(gòu)加入交易，分擔(dān)部分股權(quán)。這樣既能安撫中國(guó)方面，又不至于徹底推翻與貝萊德的協(xié)議。

事實(shí)上，這種想法并非毫無(wú)根據(jù)。就在3月底，有消息傳出中遠(yuǎn)海運(yùn)港口曾表示，對(duì)一切符合戰(zhàn)略需求的資源都感興趣。雖然這只是泛泛之談，但不難看出，中資企業(yè)對(duì)巴拿馬港口這樣的資產(chǎn)是有一定興趣的。如果長(zhǎng)和能夠拉攏一家中資國(guó)企作為合作伙伴，既能化解“賣給美國(guó)”的政治風(fēng)險(xiǎn)，又能讓交易在形式上更符合中國(guó)政府的期待。

但這種策略的操作難度不小。貝萊德財(cái)團(tuán)作為全球最大的資產(chǎn)管理公司，管理著11萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，其收購(gòu)意圖非常明確，就是想通過(guò)這筆交易強(qiáng)化自己在全球基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的地位。引入第三方，必然會(huì)稀釋貝萊德的控制權(quán)，甚至可能導(dǎo)致交易結(jié)構(gòu)的重組，這對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都是不小的挑戰(zhàn)。此外，中資企業(yè)的加入還可能引發(fā)美國(guó)的警惕。但在當(dāng)前的地緣政治環(huán)境下，任何涉及關(guān)鍵資產(chǎn)的交易都會(huì)被放大解讀。一旦成功，這將是一次極其高明的策略。

最后一種可能性，也是最能消除負(fù)面輿論的方式，就是長(zhǎng)和集團(tuán)徹底取消這筆交易。盡管這個(gè)選擇看起來(lái)不太現(xiàn)實(shí)，畢竟228億美元的交易額、190億美元的現(xiàn)金收益，對(duì)任何企業(yè)來(lái)說(shuō)都不是小數(shù)目。但對(duì)于李嘉誠(chéng)而言，賠錢或許并不是最大的問(wèn)題。他的商業(yè)帝國(guó)橫跨港口、零售、基建、電信等多個(gè)領(lǐng)域，現(xiàn)金流充裕，抗風(fēng)險(xiǎn)能力極強(qiáng)。

相比之下，失去中國(guó)市場(chǎng)的信任，或者被貼上“賣國(guó)”的標(biāo)簽，對(duì)他和長(zhǎng)和集團(tuán)的長(zhǎng)期影響可能更為深遠(yuǎn)。過(guò)去十年間，他已經(jīng)多次被指責(zé)“撤資中國(guó)”，如今再出售巴拿馬港口這樣的戰(zhàn)略資產(chǎn)，無(wú)疑會(huì)讓這種負(fù)面形象更加惡化。所以，取消交易的代價(jià)雖然是高昂的，但也可能是最好的止損方式。

與此同時(shí)，貝萊德終于坐不住了。眼看交易可能泡湯，貝萊德公開(kāi)表示，與李嘉誠(chéng)的交易是“地標(biāo)性協(xié)議”，并強(qiáng)調(diào)這是“正常的商業(yè)行為”。這一舉動(dòng)顯然是在為李嘉誠(chéng)撐腰，同時(shí)也是在催促他盡快下決心，在局勢(shì)進(jìn)一步惡化之前果斷行動(dòng)。

面對(duì)李嘉誠(chéng)猶豫的態(tài)度和貝萊德的催促，港澳辦再次發(fā)聲。

4月3日，港澳辦再度轉(zhuǎn)發(fā)港媒《大公報(bào)》的文章，要求李嘉誠(chéng)“及早回頭”，并且進(jìn)一步重申了“與國(guó)家立場(chǎng)一致”的政治底線。

總之，這場(chǎng)交易已經(jīng)超出了普通的資本收購(gòu)范疇，而是牽涉到兩個(gè)國(guó)家的地緣博弈。李嘉誠(chéng)一旦選錯(cuò)路，將會(huì)付出慘痛代價(jià)。但至于最終結(jié)果，或許還是要等到7月27日，甚至更久。讓我們拭目以待吧。

信息來(lái)源：直新聞：《李嘉誠(chéng)露面同日，中央港澳辦再轉(zhuǎn)文吁“及早回頭”》