在新冠疫情沖擊全球電影產業后的短短一年內，好萊塢又經歷了美國編劇、演員工會“雙罷工”，復蘇進程緩慢。2024年北美電影總票房87.2億美元，較2023年同比下降3%。這一年，好萊塢影視娛樂行業可謂喜憂參半，一些傳統娛樂巨頭的影視部門確實出現了利潤增長，但也有一些公司業績下滑明顯。

在對各大影視公司的2024年全年財報進行分析前需要指出，首先，迪士尼并未公布影視娛樂營運業務的具體數據，所以以下分析關注的是其“內容銷售/授權及其他”財務數據。其次，分析基于2023年和2024年自然年（即1月1日至12月31日）的數據，但迪士尼和索尼的財年劃分與自然年并不一致，兩家公司的高管也是以財年為周期管理業務。另外，流媒體平臺Netflix的大部分收入來自付費用戶的訂閱費用，而好萊塢影視公司通常不把訂閱費用記錄在制片部門。

華納兄弟探索公司

收入：116億美元，同比下降5%

利潤：17億美元，同比下降23%

華納兄弟探索公司（下簡稱“華納探索”）在2024年未能再現《芭比》的火爆票房，導致影視制片部門的收入和利潤下降。該公司2024年全球票房排名前三的電影是《沙丘2》（7.15億美元）、《哥斯拉大戰金剛2：帝國崛起》（5.72億美元）和《陰間大法師2》（4.5億美元），但院線端的總收入下降4%。此外，游戲業務收入驟降53%，主要因為2023年的《霍格沃茨之遺》（Hogwarts: Legacy）表現太過強勁，令2024年的業績黯然失色。

華納探索首席財務官岡納·維登費斯（Gunnar Wiedenfels）在財報會議上表示，“如果說2023年的業績是異常亮眼，那么2024年則是異常黯淡。”不過，華納兄弟探索制片部門的成本也有下降，公司對旗下電視制片部門在2024年的貢獻大加贊賞，稱其“重新奪回了行業第一大真人秀供應商的地位”。此外，公司還著重列舉了幾部熱播劇，包括Max的《企鵝人》（The Penguin）、Apple TV+的《無罪推定》（Presumed Innocent），以及CBS的《喬治和曼迪的頭婚生活》（Georgie & Mandy’s First Marriage）。這些作品推動公司電視產品收入增長9%。

由于《沙丘2》《哥斯拉大戰金剛2：帝國崛起》《旺卡》《海王2：失落的王國》和《陰間大法師2》的出色表現，以及授權內容增加，華納探索在家庭娛樂端收入有所提升。

華納探索還透露，公司“其他收入”增長9%，該部分增長主要源自2023年6月在日本東京開業的華納兄弟哈利·波特影城。

華納探索在隨全年財報發布的致股東公開信中表示，“鑒于消費者對優質內容的持續需求，且愿意為此支付溢價，制片部門仍然是公司業績增長的主要杠桿之一。進一步提升業務的穩定性和盈利能力，是我們的首要任務。2025年，公司的電視業務將在鞏固增長勢頭上發揮關鍵作用，同時電影和游戲業務的預期改善，也將為增長提供支持。雖然這些部門在2024年的表現讓人失望，但公司對其長期前景持樂觀態度。”

最后，華納探索還強調，“2024年對我們的游戲業務來說，是讓人失望的一年，公司制訂了重組計劃，旨在將資源和資金重新集中到已驗證的IP資產和成熟的全球頂尖工作室的游戲上?！本唧w而言，4個此前都曾創下超過10億美元終端銷售額的系列游戲，將成為“重中之重”，分別是《哈利?波特》《權力的游戲》《真人快打》和DC漫畫衍生游戲。華納探索預計，2025年將推動游戲部門重回盈利軌道，并在未來幾年為業績增長做出更重要的貢獻。

NBC環球

收入：111億美元，同比下降4.6%

利潤：14億美元，同比增長10.7%

對于NBC環球的電影和電視制片業務來說，2024年堪稱“魔高一丈”的一年。盡管《魔法壞女巫》（全球票房7.25 億美元）、《神偷奶爸 4》（全球票房9.7億美元）、《功夫熊貓4》（全球票房5.45億美元）、新版《龍卷風》（全球票房3.7 億美元）和《荒野機器人》（全球票房3.25 億美元）等影片都票房可觀，但NBC環球仍然只能眼睜睜看著全球票房第一的寶座被迪士尼奪走。雖然上述作品票房表現不俗，卻不如 2023 年的《超級馬里歐兄弟大電影》《奧本海默》和《速度與激情10》等影片。這導致公司制片部門收入下降4.6%至111 億美元，主要是由于院線端收入下降18.6%至17億美元，以及內容授權收入下降2%至81億美元。

但NBC環球制片部門利潤同比提升10.7%至14億美元，這主要得益于“降本”——公司節目開發和制作成本下降8.8%，營銷和推廣支出下降6.1%。當然，前提是2024年NBC環球只發行了22部影片，比2023年減少2部。

母公司康卡斯特的首席財務官杰森·阿姆斯特朗（Jason Armstrong）對財務前景保持謹慎，“我們對2025年上映的電影感到興奮，包括真人版《馴龍高手》《侏羅紀世界：重生》和《魔法壞女巫：永恒》等，雖然公司預計院線端和優質視頻點播（PVOD）在今年的表現會提升，但2025年制片部門的利潤增長也將承受更大壓力，因為更多的電影上映，通常關聯更高的營銷費用。而且，由于2023年編劇工會和演員工會‘雙罷工’，往期項目的結轉收入也將相應減少?！?/p>

迪士尼

收入：83億美元，同比增長6%

利潤：8.64億美元，由負轉正

迪士尼2024年在內容創作上卷土重來，以54.6億美元登頂全球票房榜首。其中《頭腦特工隊2》和《死侍與金剛狼》是2024年僅有的2部全球票房突破10億美元的影片。此外，迪士尼在全球票房前五中占據了前三位，分別是《頭腦特工隊2》（全球票房17億美元）、《死侍與金剛狼》（全球票房13億美元）和《海洋奇緣2》（全球票房10億美元）。

迪士尼的財年結束于每年秋季，不過其財務數據與其他好萊塢影視公司無法直接比較，因為自從數年前為適應流媒體時代而重組后，迪士尼就不再公布電影制片部門的收入，取而代之的是發布“內容銷售/授權及其他”部門的財務數據。分析人士認為，這部分數據雖不能完全等同于此前的制片部門業務收入，但已是最接近的指標。

該業務板塊包括電影和電視劇集在電視/訂閱型視頻點播（SVOD）及家庭娛樂渠道銷售收入、電影院線發行、音樂版權授權及舞臺劇業務。2024年度，迪士尼該業務板塊通過6%的收入增長與運營開支縮減實現盈利，尤其是節目開發和制作成本大幅減少。迪士尼首席執行官鮑勃?艾格在今年2月的財報電話會議上表示，“迪士尼還有很多值得期待的院線發行電影，這些電影都圍繞最受歡迎的IP開發。”其中包括不久前上映的《美國隊長4：新世界秩序》、真人版《白雪公主》，以及即將上映的真人版《星際寶貝史迪奇》和《神奇四俠：初露鋒芒》（The Fantastic Four: First Steps）。

在去年年底的電話會議上，鮑勃?艾格強調迪士尼正在進入良性循環，“一部成功的迪士尼電影，比以往任何時候都能創造更多價值，從流媒體到主題公園和度假村、郵輪、衍生商品及游戲，不斷增加的消費者接觸點擴展了IP敘事影響力的廣度和深度。每當迪士尼有一部電影取得票房成功，甚至預期票房成功時，跟該電影相關的其他消費就會增加，特別是在流媒體平臺上。比如，《頭腦特工隊 2》的預告片會拉升第一部的數據，《死侍與金剛狼》上映以來，各個平臺上的其他漫威作品也會更頻繁地進入觀眾視線。類似案例，不勝枚舉?！?/p>

索尼

收入：83億美元，同比下降4%

利潤：6.28億美元，同比下降13%

美國編劇工會和演員工會的“雙罷工”，對索尼影業制作流程的沖擊，在2024年達到頂峰。去年該公司票房成績領先的作品包括：《絕地戰警：生死與共》（全球票房4億美元）、《愛情，到此為止》（全球票房3.5億美元），以及《超能敢死隊：冰封之城》（全球票房2億美元）。這些影片帶領索尼旗下電影公司共收獲24億美元全球票房，超過2023年由《蝙蝠俠：縱橫宇宙》當領頭羊的21億美元總票房。

收購阿拉莫德拉夫特豪斯電影院（Alamo Drafthouse Cinema）的交易，也提升了索尼的總收入。此外，動漫流媒體Crunchyroll付費用戶的增加，以及隸屬于索尼影業部門的媒體網絡業務的增長，都為索尼影業部門貢獻了收入。

由于“雙罷工”后電視劇集交付延遲，索尼的電視制作業務收入下降25%，從2023年的超過40億美元，降至30億美元出頭。雖然索尼的電視部門為Apple TV+和亞馬遜Prime Video制作了《人生復本》（Dark Matter）和《危險性游戲》（Cruel Intentions）等內容，但公司利潤在2024年還是下降13%。索尼在其財報中特別指出，“‘雙罷工’的影響余波未盡，下一部《蜘蛛俠》和《勇敢者游戲》（Jumanji）的院線發行，不得不為此推遲至2027年。不過，在電視制作方面，之前受罷工影響的新劇集目前基本回歸常態流程?！?/p>

派拉蒙

收入：約30億美元，與去年持平

利潤：–9600萬美元，收窄但仍虧損

盡管“刺猬索尼克”的速度快如閃電，但擁有這一IP的派拉蒙公司，在去年的轉型卻步履維艱。這家即將被戴維·埃利森旗下天舞媒體（Skydance Media）收購的公司，其電影部門收入維持在29.6億美元，持續錄得虧損。不過，得益于開支微降，2024年虧損幅度有所收窄。

派拉蒙在2024年共推出10部影片，比2023年多2部，票房前三位分別是《刺猬索尼克3》（全球票房4.8億美元）、《角斗士2》（全球票房4.6億美元）、《寂靜之地：入侵日》（全球票房2.6億美元）。相比2023年的《碟中諜7：致命清算（上）》《變形金剛：超能勇士崛起》《龍與地下城：俠盜榮耀》等成功作品，落差還是不小。派拉蒙影視娛樂部門特別指出，內容成本同比僅下降3%，主要因為2023年“雙罷工”期間維持部分受拖延影片的制作而產生了額外成本，且罷工結束后影片制作重啟，再次增加了額外成本。

在今年2月的最新財報中，派拉蒙管理層對公司的電影戰略充滿信心，“派拉蒙影業以續集系列為驅動力的戰略，在去年第四季度實現了收入顯著增長，《刺猬索尼克3》全球票房即將接近5億美元，成為該系列影片中票房最高的一部，并有望成為過去10年中，派拉蒙影業賺錢最多的10部電影之一。雷德利?斯科特執導的《角斗士2》全球票房超過4.6億美元；《奪命微笑2》全球首周末票房排名第一，同時超越了第一部的首周末票房，彰顯了院線電影的實力和水準。”

派拉蒙影業影視娛樂部門業績計算采用凈額法，即扣除公司內部的關聯交易，也就是與姊妹公司的交易額，主要包括派拉蒙旗下流媒體平臺Paramount+，以及CBS和公司其他有線電視網絡。相比之下，許多同行在報告部門業績時會收錄這部分交易額。

在最近的財報電話會議上，派拉蒙影業首席執行官兼派拉蒙全球聯合首席執行官布萊恩?羅賓斯（Brian Robbins）盛贊與美國投資公司Domain 資本集團（Domain Capital Group）達成的30部新影片融資協議，“在Domain資本集團中，我們找到了一個可靠且經驗豐富的商業合作伙伴，這一合作架構具有正向的自由現金流，有望增加營業收入。”

Netflix

收入：390億美元，同比增長16%

利潤：104億美元，同比增長49%

在傳統影視巨頭陷入虧損困局或僅是略增境遇之際，Netflix2024年的收入卻大漲16%，至390億美元，利潤大幅拉升49%，至104億美元，史上首次邁過100億美元門檻。

這家流媒體巨頭的熱門內容包括《騙我一次》《布里奇頓》《魷魚游戲》等劇集，以及《隨身危機》（Carry-On）、《少女斗惡龍》（Damsel）等電影。

2024年Netflix全球訂閱用戶增加約950萬，在年底達到3.016億（編者注：Netflix現已停止定期披露用戶數據）。該公司預計2025年收入將增長12%—14%，至435億—445億美元。根據最新財報透露的數字，“Netflix現有市場中，擁有寬帶的家庭超過7.5億戶，娛樂市場總規模超過6500億美元，而Netflix在2024年的收入僅占該市場份額的約6%。此外，Netflix在內容觀看量上的總時長占比也不足10%。所有數據表明，隨著流媒體繼續在全球擴張，Netflix的增長還有巨大空間?！?/p>

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