過去一年，黃金價格連刷40次歷史紀(jì)錄，如今更是漲至3100美元/盎司上方。隨著金價的迭創(chuàng)新高，“幾家歡喜幾家愁”。上游的金礦企業(yè)賺得“盆滿缽滿”，紫金礦業(yè)、山東黃金、山金國際、赤峰黃金、湖南黃金、西部黃金等均實現(xiàn)盈利增長，合計凈利潤預(yù)計最高超過400億元。

與之形成鮮明對比的是，下游的黃金消費(fèi)市場遇到不小的沖擊，國內(nèi)品牌金飾價格漲至950元/克，讓不少消費(fèi)者望而卻步。根據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年我國黃金消費(fèi)量同比下降9.58%至985.31噸，其中，黃金首飾消費(fèi)量同比下降24.69%至532.02噸。

黃金珠寶品牌的日子普遍不好過。老鳳祥營收567.93億元，凈利潤19.5億元，同比分別下降20.50%和11.95%。周生生錄得營業(yè)額211.76億港元，凈利潤8.06億港元，分別下降15%和20%，門店凈減少74家。

全球最大的黃金珠寶零售商周大福，2025財年第三財季（截至2024年12月31日止三個月），零售值同比下降14.2%，其中中國香港、澳門及內(nèi)地市場分別下降13%和20.4%。

不過也有例外。老鋪黃金交出了亮眼的“成績單”。2024年銷售業(yè)績98億元（含稅），同比增長166%；營業(yè)收入85億元，凈利潤14.7億元，同比分別大漲167.5%和254%；毛利率基本穩(wěn)定在41.2%，大幅高于行業(yè)整體水平。

要知道，2022年老鋪黃金的收入還只有12.9億元，凈利潤為0.95億元，短短兩年時間增幅分別為5.59倍、14.47倍。截至4月4日，公司市值達(dá)到1346.93億港元，自去年6月28日上市以來，漲幅接近20倍。

公開資料顯示：老鋪黃金成立于2009年，總部位于北京，創(chuàng)始人兼董事長徐高明曾任湖南岳陽畜牧水產(chǎn)局科員、水產(chǎn)大樓總經(jīng)理等，1995年加入岳陽市紅喬旅游投資管理有限公司，擔(dān)任總經(jīng)理。04年開始創(chuàng)業(yè)，成立金色寶藏，經(jīng)營黃金珠寶及擺件業(yè)務(wù)。09年在北京王府井工美大廈開設(shè)首家古法金飾品門店，2014年正式以老鋪黃金作為品牌名，并于兩年后開始獨立運(yùn)營。

老鋪黃金能夠逆勢增長，有兩大秘訣。一是打造差異化產(chǎn)品，主打以黃金為材料的首飾收藏品，采用非遺制金古法工藝（包括摟胎、錘揲、鏨刻、鑲嵌、花絲、修金等），滿足消費(fèi)者對黃金保值、國潮國風(fēng)的需求。截至去年底，公司擁有境內(nèi)專利249項，作品著作權(quán)1314項，以及境外專利228項。

不同于大多數(shù)黃金飾品品牌遵循的“實時金價+工費(fèi)”定價模式，老鋪黃金定位高凈值客群，采用“一口價”模式，并且每年會進(jìn)行2-3次調(diào)價，避開價格敏感型消費(fèi)分層帶來的市場壓力。

二是銷售渠道類似于奢侈品模式，以線下門店體驗銷售為主。2017年在北京SKP開店，卡位高端黃金珠寶賽道。截至去年底，已在15個城市共開設(shè)了36家自營門店，新增7家、優(yōu)化及擴(kuò)容4家。旗下門店全部位于SKP系（5家）、萬象城系（11家）、廣州太古匯、南京德基廣場、鄭州丹尼斯大衛(wèi)城等26家知名商業(yè)中心。

在單個商場平均銷售業(yè)績達(dá)到3.28億元，同店收入增長率超過120.9%。在所有知名珠寶品牌（含國際、國內(nèi)品牌）中，其在中國內(nèi)地的單個商場平均收入、坪效均排名第一。【注：2024年老鋪黃金線下門店銷售業(yè)績85.35億元，線上平臺銷售業(yè)績12.6億元，同比分增長162.85%和193.02%，占比分別為87.14%、12.86%。北京SKP門店年銷售額突破5億元，成為該商場坪效最高的品牌之一】

相比其他品牌，老鋪黃金具有高客單價、高復(fù)購率等特點，能夠有效抵消金價波動帶來的影響。截至2024年12月31日，其會員數(shù)量約35萬人，同比增加15萬人。2025年以來更是頻頻登上熱搜。北京SKP門店排隊長達(dá)5小時、黃牛日賺萬元、限量款金鐲被黃牛加價倒賣，由此還獲得“黃金界愛馬仕”的稱號。

今年，老鋪黃金將進(jìn)軍海外市場，首店新加坡金沙灣購物中心店將于6月開業(yè)，此外還計劃在日本同步開店，吸引亞洲高消費(fèi)客群。在徐高明的設(shè)想中，老鋪黃金未來平均店效（指店鋪在一定時期內(nèi)的銷售額或利潤與店鋪數(shù)量或面積的比值）要超過10億元，完全可以覆蓋世界上任何一個高端商場所謂的高租金水平。