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4月3日，特朗普在白宮玫瑰園宣布針對全球約60個國家/地區(qū)、范圍空前廣泛的關稅壁壘。

隨之標普500指數暴跌近5%，創(chuàng)下2020年6月以來最大單日跌幅，以最大的恐慌回應了特朗普的“暴政”。

特朗普會全面執(zhí)行關稅嗎？這些關稅有什么影響？

4月3日晚8點，王煜全在【季度會員答疑】專題，第一時間點評了特朗普關稅的影響，他在直播中告訴大家：

“關稅是上個世紀的成功做法，在今天的產業(yè)格局下更多是談判籌碼”，關稅當下最大的沖擊是信心，長遠的負面影響還未被大眾認識到。

這次直播除了特朗普關稅，王煜全還回答了【小米自動駕駛】【芯片黑馬新凱來】等15個會員關注的熱點話題。

歡迎點擊文首入口加入前哨，了解詳情！接下來，我們一起看看特朗普關稅眼下的影響。

百年未有的貿易壁壘

我們先看看特朗普大筆一揮都干了啥。

簡單說，美國將推行10%的“基準”關稅，覆蓋幾乎所有貿易伙伴。

接著搞了一套所謂的對等關稅的增量措施，對中國（額外34%）、歐盟（額外20%）、越南（額外46%）、日本（額外24%）在內的60個國家/地區(qū)設置了不同的額外關稅。

按照這個方案計算，美國的有效關稅稅率飆升至一個多世紀以來的最高點——整體進口關稅稅率從2024年的2.5%躍升至約22%。

美國關稅歷史走勢&特朗普的加墨關稅動態(tài)

更令人困惑的是關稅的計算方式。

準確預測特朗普關稅的花旗銀行沒有做太復雜的設計，按照讓美國在雙邊貿易中占比至少達到30%，消除大部分貿易逆差，同時通過關稅收入（預計約8267億美元）削減財政赤字，精準預測了這次超高幅度的關稅措施。

有學者做了對照，特朗普的關稅算法和ChatGPT給出的方案幾乎一致，似乎沒有太多深度考慮。

NatAlliance Securities國際固定收益主管Andrew Brenner直言：“他們就像在一個房間里對著飛鏢靶扔飛鏢一樣隨意。”名單上包括了許多我們都不知道的國家，卻放過了俄羅斯。

“這將開啟一個黃金時代，”特朗普宣稱，關稅將帶來“數萬億、數萬億美元”的收入，用于“減少我們的稅收，償還我們的國債”。他甚至帶著懷舊的口吻，談論關稅在舊時代創(chuàng)造財富的能力。

事實真的如此嗎？市場以恐慌回答了這個問題

市場暴跌與特朗普的真意

特朗普的關稅炸彈引爆了全球金融市場，美股遭遇了2022年以來最慘烈的拋售。

標普500指數暴跌近5%，創(chuàng)下2020年6月以來最大單日跌幅，；道瓊斯工業(yè)平均指數狂瀉近1700點（約4%），納斯達克綜合指數更是重挫6%。

“科技七巨頭”無一幸免，蘋果暴跌超9%，亞馬遜和Meta跌幅接近9%，英偉達下跌7.7%，特斯拉下跌5.5%。

由于亞洲制造中心可能被征收高額關稅，依賴全球供應鏈的零售商和品牌股價跳水。

耐克狂跌14%，Lululemon跌近10%，Uggs母公司Deckers跌14%。家居品牌RH更是遭遇財報和關稅雙重打擊，股價暴跌近40%。

面對股市動蕩特朗普周四堅稱“繁榮還會繼續(xù)”，他的信心在哪呢？

當大多數金融機構試圖預測關稅未來影響時，對沖基金大佬Bill Ackman給出了一個獨特的視角，他在社交媒體上建議外國領導人：

“立即聯(lián)系特朗普……他骨子里是個交易者……盡早達成交易的國家會得到更公平的對待，而用額外關稅報復的國家將受到嚴厲懲罰。”

為什么這么說？

這些新關稅大多4 月初至 4 月中旬起分批生效，雖然很短，卻給各國談判、應對留出了極短的窗口期。

這無疑是特朗普“極限施壓”的起手式，準備在短時間內收到更多關于貿易磋商的反饋，接下來真正重要的不只是關稅，更多是國與國之間的相互博弈。

意想不到的沖擊來了

關稅雖然還沒到來，一些意想不到影響已經發(fā)生。

任天堂剛剛發(fā)布Switch 2游戲機，其主要生產地越南和柬埔寨分別被加征了46%和49%的關稅。

基于NBER對特朗普第一任期關稅影響的研究（發(fā)現(xiàn)成本幾乎完全由美國消費者承擔），《The Verge》粗略估算，原價449.99美元的Switch 2，最終售價可能飆升至585美元甚至670美元。

全球最大的卡牌收藏品評級公司PSA，宣布為避免關稅沖擊，暫停接受來自美國以外地區(qū)的卡片。

PSA (Professional Sports Authenticator) 是全球最大的體育卡片和收藏品認證與評級公司之一，主要為運動卡片、交易卡（包括寶可夢卡）、簽名和其他收藏品提供專業(yè)的真?zhèn)舞b定和品相評級服務。

從短期來看，市場情緒在劇烈波動，信心遭受沖擊；但從長期維度考量，更深層次的連鎖效應也許才剛剛開始。

面對步步緊逼的“極限施壓”，各國無疑將以談判或反制行動給出回應。

接下來的幾周至幾個月，全球貿易秩序還會面臨更多不可預測的變數。

你想更及時地獲得專業(yè)觀點，看懂特朗普關稅的未來影響嗎？歡迎加入前哨，下周四王煜全將繼續(xù)帶來深度點評。

讓我們一起在這場變局之中，把握風向，穩(wěn)步前行！

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