FX168財經報社(北美)訊 周五（4月4日），當市場恐慌時，投資者通常會涌入美元避險，但這一次情況卻截然不同。隨著美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）掀起新一輪關稅風暴，全球股市暴跌，美元卻遭到拋售，這引發了外匯市場對美元國際地位可能正在侵蝕的深層擔憂。

美元單日重挫1.7%，創2022年11月以來最大跌幅

特朗普周三宣布加征歷史級別的進口關稅后，美元在周四大跌約1.7%，為2022年11月以來最大單日跌幅。與此同時，美股遭遇重挫，市場對經濟衰退的擔憂迅速升溫。

分析師：美元“避險屬性”正在失效

在接受采訪和發布的市場評論中，多位投資者和分析師指出，特朗普政府的貿易保護主義政策、對戰后國際經濟秩序的顛覆以及美國政府債務持續膨脹，正在侵蝕美元的避險光環。

麥格理（Macquarie）全球外匯與利率策略師Thierry Wizman表示：“當前市場反應進一步表明，美元在全球市場結構中的角色正在改變。這背后，是美國全球定位的根本性變化?！?/p>

全球儲備貨幣地位或遭挑戰，政策制定者陷兩難

美元作為全球儲備貨幣的地位若遭削弱，將對全球金融市場產生深遠影響。對投資者而言，美元貶值可能導致美聯儲難以降息，因進口商品價格上漲將推升國內通脹壓力。

與此同時，美元下跌引發非美貨幣升值，也使得其他國家的出口競爭力受損，削弱了它們提振經濟的空間。例如，歐元兌美元本周創下兩年多來的最大單日漲幅。

瑞典央行副行長Per Jansson在倫敦出席活動時警告稱：“如果美元的地位真的發生變化，那將是全球經濟的巨大轉折點……后果將是一場混亂?！?/p>

資金外流跡象浮現，美國資產吸引力下降

盡管特朗普宣稱“強勢美元是美國優勢”，并警告不得試圖削弱其地位，但當前市場走勢正顯示出相反趨勢。數據顯示，2024年外資持有美國資產達62萬億美元，較十年前暴增近五倍，但資金正在加速流出：

美股年初至今已下跌8%；

德國與香港股市則上漲逾12%；

法國總統馬克龍（Emmanuel Macron）更呼吁歐企暫停在美投資，作為對美方對歐關稅的反制。

安本資產管理（Amundi）固定收益與匯率策略主管Paresh Upadhyaya表示：“支撐美元的三大支柱——美國例外主義、高利率、強勁資本流入，現已同時遭遇打擊甚至逆轉。”

摩根大通、德意志銀行發出警告，華爾街情緒轉空

本周早些時候，德意志銀行發出美元信心危機風險警告，PIMCO也表示已轉向更為謹慎的美元策略。

Satori Insights創始人Matt King指出，資金外流趨勢或將持續：“這可能是一輪自我強化式拋售的起點。美股與美元的多頭頭寸累積多年，一旦反轉，潛力空間巨大。”

美元會否步入“廣場協議2.0”時刻？

瑞銀外匯策略主管James Malcolm認為，當下局面類似1985年“廣場協議”前夕，美國為削減貿易逆差曾聯合盟國打壓美元。他稱：“雖然事件形態不同，但結果可能類似——美元還將大幅下跌?！?/p>

市場上甚至流傳特朗普可能推進“馬阿拉歌協議（Mar-a-Lago Accord）”，通過政治手段達成弱美元“新共識”。

法國INSEAD商學院宏觀經濟學家Antonio Fatas直言：“美國行為越發不可預測，這對全球金融體系是極大風險點。我們現在的問題是，沒有可替代美元的全球貨幣——這意味著這場過程將異常痛苦?！?/p>

昔日“王者美元”正在動搖？

盡管美元依然擁有全球最大經濟體、最深資本市場與法治體系的支撐，短期內仍無可替代，但特朗普的關稅政策與地緣策略正令“美元霸權”的根基出現裂痕。隨著資本流向逆轉、全球央行態度變化、美國內需放緩，未來的“King Dollar”或將面臨從光環到現實的殘酷重估。全球金融格局，或已悄然駛入一個全新時代的轉折口。