智通財經APP獲悉，美國3月非農就業增長強勁超出預期，失業率小幅攀升，這顯示出全球經濟面臨全面關稅沖擊前，美國勞動力市場仍保持穩健態勢。

美國勞工部周五公布的數據顯示，上月非農就業人數增加22.8萬，此前兩個月數據有所下修，勞動參與率上升帶動失業率微增至4.2%，薪資增長保持穩定。

在中國宣布對美進口商品加征報復性關稅后，美股期貨和美債收益率持續走低。而目前市場預計，美聯儲下月有50%概率降息25個基點，并已計價年內四次降息預期。

這份最新就業報告表明，在特朗普總統周三宣布全面關稅政策重創全球金融市場、顛覆美國經濟持續擴張預期之前，美國就業市場仍展現強勁韌性。

多家華爾街機構最新預測顯示，美國今年可能面臨經濟衰退風險，失業率與通脹水平或將同步攀升。

這種預期將使美聯儲陷入更復雜的政策困境——決策者既需要通過降息緩沖經濟沖擊，又不得不維持高借貸成本以抑制通脹。美聯儲主席鮑威爾將于周五晚些時候發表講話，市場正密切關注其政策風向。

從行業看，醫療保健、運輸倉儲及休閑酒店業引領就業增長，零售業就業反彈部分反映了克羅格(KR.US)10000名罷工工人重返崗位。

值得注意的是，隨著政府效率部(DOGE)推進聯邦裁員計劃，聯邦政府雇員人數出現2022年以來首次連續下降。美國勞工統計局指出，帶薪休假或領取遣散費的員工仍計入就業統計。

根據再就業服務公司Challenger Gray & Christmas的數據，在過去兩個月里，聯邦機構及承包商計劃裁員已超28萬人。

分析人士預警，隨著裁員潮蔓延至政府承包商、高校及非營利組織等領域，到今年年底，與DOGE相關的失業人數可能會超過50萬。經濟學家還將密切關注特朗普移民政策對勞動力市場的影響——目前邊境通行已基本停滯。

關稅沖擊同樣波及私營部門，Stellantis(STLA.US)此前宣布，將在受影響的動力總成和沖壓工廠臨時裁員約900人。

就業報告包含企業調查(產生非農數據)與家庭調查(統計失業率與參與率)兩大體系。家庭調查中的就業指標在2月創逾年最大降幅后，本月出現回升。

失業率上升呈現雙重動因。一方面更多求職者進入勞動力市場，緩解企業用工荒;另一方面永久性失業人數增加。3月勞動參與率微升至62.5%，但25-54歲核心勞動群體的參與率卻跌至一年多來的最低水平。