·美國對越南新征收46%的關稅，可能很快會增加服裝、家具和玩具行業大公司的成本，其中一些公司可能會提高零售價格

·對于試圖避開美中貿易緊張局勢的公司來說，越南已成為熱門之選，但現在成為兩難

·在許多消費者變得注重商品價值、更加挑剔的時候，關稅將給企業帶來新的沖擊

河內生產運動裝的 Maxport工廠

零售商和品牌商已將生產從中國部分或全部轉移到越南，讓越南制造從運動鞋到沙發等各類商品。

多年來，對于試圖避開美中貿易緊張局勢的公司來說，越南，這個緊靠中國南部的鄰國已成為熱門之選。如今，隨著唐納德?特朗普總統擴大征收關稅的目標，這些公司再也無法避開。

特朗普于周三（美東4月2日）宣布新一輪全球加征關稅，其中，對從越南進口的商品征收46%的關稅。這可能很快會增加服裝、家具和玩具行業大公司的成本，其中一些公司可能會以漲價的形式將增加的成本轉嫁給消費者。

【美國此次對南亞和東南亞國家征收的所謂對等關稅，除印度為26%外，多數國家均在30%以上，其中柬埔寨為49%，老撾48%，越南46%，緬甸44%，孟加拉國37%，泰國36%，印尼32%。這輪關稅將于美東4月9日生效】

20多年來，中國對美國的商品出口一直超過其他任何國家，直到2023年墨西哥超過中國成為美國最大的商品來源國。根據美國貿易代表辦公室（USTR）的數據，2024年中國是美國的第二大供應國，美國從中國進口商品總值達4389億美元。

對于希望實現生產地多元化、降低與中國貿易沖突風險的公司來說，越南也成了一個熱門選擇。USTR數據顯示，2024年美國從越南的進口額增長到1366億美元，較2023年增長約19%。

另一方面，上述政府數據顯示，美國從中國的進口額在2023年至2024年期間僅增長了2.8%。2022年美國從中國進口達5363億美元，去年從中國的進口額與此相比下降了約18%。

由于持續的通貨膨脹和對經濟的擔憂，許多消費者變得更為注重商品價值、購物更加挑剔，此時加征關稅將會沖擊企業。雖然目前還不清楚哪些公司會因關稅而漲價，但企業可能不愿承擔更高的成本，因為他們預計未來一段時間消費將表現平淡。

關稅陰影下最脆弱的公司

一些知名品牌將感受到46%（越南）關稅帶來的壓力。耐克約一半的鞋類產品在中國和越南生產，其中約25%來自越南。一位白宮官員告訴CNBC，特朗普將在對中國進口商品現有關稅20%的基礎上再征收34%的關稅，總稅率達54%。

這家運動鞋和運動服裝巨頭不久前對本季度做出了不樂觀的業績預測，關稅對它來說將是又一個不利打擊。耐克公司業績展望顯示，三個月內（本季度）銷售額將出現兩位數的下降，影響因素包括（美國）對來自中國和墨西哥的進口商品加征關稅。

美國擴大關稅征收范圍可能會阻礙或減緩耐克在其新首席執行官埃利奧特?希爾（Elliott Hill）領導下重振品牌和提高銷售額的努力。希爾是公司的資深人士，于去年秋天接任首席執行官一職。

對等關稅宣布當天（周三），耐克股價在盤后交易中下跌了6%以上，周四，股價收盤下跌14.4%，報55.58美元，為一年來最低點。

阿迪達斯和其他主要鞋類企業也嚴重依賴越南。阿迪達斯已經表示，將及時跟蹤關稅對公司業務的影響。

根據行業組織美國鞋類經銷商和零售商協會提供的最新全年數據，2023年美國近三分之一的鞋類進口來自越南。

該組織的CEO馬特·普里斯特說，特朗普的關稅政策“對美國家庭來說是災難性的”。

普里斯特在一份聲明中表示：“我們的行業已經在應對通脹壓力，（關稅）這一舉措將迫使家庭在購買前三思。”

例如，鞋類制造商Steven Madden Ltd公司在去年11月初的財報電話會議上就表示，未來一年將把從中國的進口削減45%。這家公司在特朗普贏得總統大選幾天后就宣布了這一消息，特朗普在競選期間聲稱要對中國等國征收高額關稅。

不過，公司首席執行官Edward Rosenfeld當時在電話會議上表示，公司加快進軍的國家之一是越南，此外還有柬埔寨、墨西哥和巴西。

截至本月，越南是德克斯戶外用品公司（DeckersBrands，Ugg和Hoka的母公司）第二大供貨來源國。該公司在越南有68個供應鏈合作伙伴，僅次于其在中國的125個供應商。德克斯公司的股價周四收盤下跌14.5%，并創下一年來最低點。

越南制造的彪馬訓練衫

威富集團（VF Corporation）也嚴重依賴中國和越南，旗下擁有包括北面（The North Face）、添柏嵐（Timberland）、萬斯（Vans）和杰斯伯（Jansport）等鞋類、服裝和配飾品牌。根據去年12月的一份制造信息披露，兩國占該公司產品貨源的55%，其中38%來自中國，17%來自越南。

該公司股價周四收盤下跌28.7%。

家具行業也越來越依賴越南。

根據行業組織美國家居用品協會的數據，2023年，美國26.5%的家具進口自越南，僅次于中國的29%。該組織援引了投資銀行Mann, Armistead & Epperson的數據，這家投行是家具行業的主要數據來源之一。

這意味著美國約56%的家具進口來自這兩個地區。

在2月的一次業績電話會議上，Wayfair公司首席執行官尼拉杰?沙阿表示，自特朗普1.0時期實施關稅以來，向中國以外國家轉移生產一直是“一種不斷增長的趨勢”。

他說，柬埔寨、印度尼西亞、泰國、菲律賓和越南等地“已成為同行們開設工廠和我們商品的來源地”。

Wayfair的股價周四收盤暴跌25.6%，落至近一年最低點。Wayfair在一份聲明中表示，它正在“密切關注不斷變化的貿易形勢”，并稱它“有能力繼續為客戶提供價值、產品種類和購物體驗的最佳組合”。

玩具制造商也依靠越南生產更多商品進入美國并銷售給美國兒童和成人。孩之寶（Hasbro）、斯平瑪斯特（SpinMaster）、美泰（Mattel）和繪兒樂（Crayola）等公司都是東南亞最大的玩具制造商之一GFT集團的合作伙伴。

除了在中國長期建立的制造工廠外，GFT目前在越南北部有五家生產工廠，員工超過1.5萬人。

在3月初的一次電話會議上，Funko公司首席財務官Yves LePendeven表示，公司正努力控制來年的各項成本。他說，這包括通過“重新協商工廠成本、加快將生產轉移到其他采購國家以及調整價格”來抵消關稅影響。這家公司以大眼睛塑料收藏品Pops而聞名。

在電話會議上，LePendeven說，Funko全球產品采購約三分之一來自中國。他沒有提及Funko將生產轉移到哪些國家，但該公司也是GFT集團的客戶。

Mattel, Hasbro和Funko股價周四也都大跌，如Funko跌了18%，Mattel下跌16.6%。

玩具公司Hey Buddy Hey Pal的聯合創始人柯蒂斯?麥吉爾說，他預計（越南）46%的關稅將抬高美國玩具的成本，但他補充說，公司可能會與越南的供應商進行談判，試圖減輕這些漲價壓力。該公司專門生產復活節彩蛋裝飾套件。

麥吉爾說：“許多制造商和實際的玩具公司已經在與制造工廠進行溝通，要求在某些方面提供幫助，因為玩具公司面臨著來自零售商的壓力，需要在美國這邊維持住價格。”

下一步何去何從？

對于包括服裝制造商在內的企業界來說，新的川普關稅政策引發了是否將生產轉移以及轉移到哪里的問題。

上個月，在美國鷹牌服裝公司（American Eagle Outfitters）的財報會上，有位投資者問起這家公司在越南的風險敞口（進貨依賴），首席財務官Michael Mathias回答說，它們在越南和中國的產量相似，在這兩個國家的產量都占到“10%到20%”。

他說，公司的目標是到今年下半年將這一數字降至個位數。

“美國鷹”是該公司的牛仔褲和服裝品牌。周四，其股價大跌17.5%。公司表示，正在密切關注政策的變化。

不過，Mathias和公司首席執行官Jay Schottenstein都在最近的財報電話會上表示，保持靈活性至關重要，同時還要觀察關稅將如何發揮作用，以及哪些國家將成為目標。

Schottenstein提到了八年前特朗普1.0時期，當時美國鷹也面臨挑戰，不得不制定新的計劃。

Schottenstein說，又一個轉變即將到來，但“沒有人知道故事是什么。”

“我不會這么著急，”“你去沖，我往哪里沖？我現在不知道我要去哪里。”他說。

在2019年特朗普1.0時期，紐約制造商Baum Essex將工廠從中國搬到了菲律賓、柬埔寨、越南和印度。公司首席財務官和首席運營官Peter Baum周三對CNBC表示，對等關稅將對他的公司造成巨大損害。

Baum Essex擁有Nautica、Betsey Johnson和Steve Madden等品牌產品生產許可證。

Baum說，“這將引發全球蕭條。經過80年、五代人的努力后，一個特朗普就讓我們破產了。”（據CNBC）