大白

讀完需要

5

分鐘

速讀僅需 2 分鐘

“我們正批量退出人形機器人公司。” 知名投資人、金沙江創投的朱嘯虎此言一出，在投資圈和科技界激起千層浪。在具身智能概念大熱，資本紛紛涌入的當下，朱嘯虎這番表態顯得格外突兀，也迅速引發各界爭議與討論。

朱嘯虎直言，當前具身智能行業雖共識度高、估值飆升，但商業化前景不清晰，這使其成為早期風投想要回避或退出的對象。即便是當下炙手可熱的宇樹機器人，他也認為其客戶多是用于研究或展示，并未切實為客戶創造持續價值。據其透露，金沙江天使基金前幾年投資了一些早期具身智能項目，而近幾個月都在著手退出 。

這番言論瞬間點燃了輿論場，創投圈和機器人行業人士紛紛表達不滿。經緯創投的張穎在朋友圈直接喊話朱嘯虎 “別鬧”，直言機器人領域發展勢頭正盛，是大賽道，雖有泡沫但屬正常，長遠看必定能誕生大公司，還質疑朱嘯虎此舉會讓優質機器人公司以后都不愿與其交流 。

眾擎機器人創始人趙同陽更是言辭激烈，在朋友圈發文 diss 朱嘯虎。他毫不留情地指出，朱嘯虎竟問出人形機器人現階段有什么用，如同質問剛出生的嬰兒，僅以眼前所見就否定未來。趙同陽認為朱嘯虎適合投資快餐式項目，能快速獲利，而 AI 和人形機器人這類需要長期投入、厚積薄發的領域，根本無法讓他短期內賺得盆滿缽滿。他還提及，朱嘯虎過去半年否定 AI，如今又否定機器人，甚至直言朱嘯虎根本不配持有曾投資過的宇樹機器人的股份。

還有投資人用 “砸場” 來形容朱嘯虎此番言論，認為若一開始就不認可具身智能發展前景，大可選擇不投資，可如今卻在行業火熱時完成退出，隨后又對自己曾投資的項目 “潑冷水”，這種做法實在不妥，不利于整個具身行業發展。

朱嘯虎此番引發爭議，一方面因其作為投資人，單一強調商業化落地，忽略了前沿科技項目發展需要時間沉淀與長期投入；另一方面，他在獲利退出后對整個具身行業，尤其是人形機器人領域發表否定態度，難免讓人覺得有 “卸磨殺驢” 之嫌 。朱嘯虎在接受采訪時曾表明，金沙江創投一直秉持聚焦有清晰商業化可能性賽道的投資理念 。

在朱嘯虎宣布退出的項目中，星海圖和松延動力作出了回應。天眼查顯示，金沙江創投于 2024 年 9 月 29 日退出星海圖，2025 年 1 月 17 日退出松延動力。星海圖在官方公眾號發布公告稱，金沙江創投 2023 年 11 月參與公司天使輪融資，2024 年 5 月提出退出訴求，公司積極配合，9 月協助其完成退出，且公司從未與朱嘯虎直接交流過 。松延動力則在官方視頻號發布人形機器人奔跑視頻，配文 “無懼雜音，繼續前進。輕舟已過萬重山”，并特意帶上 “金沙江創投”“朱嘯虎” 的詞條 。

面對朱嘯虎的質疑，也有業內人士從不同角度給出看法。穹徹智能聯合創始人盧策吾表示，從情緒層面，行業短期內會因朱嘯虎言論產生波動；但從邏輯層面，未來十到二十年，具身智能將成為人類社會最大產業之一，如此高的回報率預期，必然吸引大量資本入局 。中國人工智能學會副理事長、清華大學教授孫富春指出，AI 發展呈 S 形曲線，初期虧損常見，投資人此時易缺乏耐心 。上海交通大學特聘教授馬利莊認為，投資人對盈利的擔憂合理，但科研上從 0 到 1 的突破同樣關鍵 。

當下，人形機器人賽道熱度依舊高漲，但資方態度實則已漸趨冷靜。部分 VC 機構自 2024 年下半年起，對人形機器人行業投資就變得謹慎。與同樣熱門的 AIGC 賽道相比，機器人或具身智能領域實際完成的融資數量較少，即便一些質地不錯的項目，融資時也難以達到創始人期望的對價和金額。再加上當前 IPO 節奏放緩，退出渠道受限，這都使得 VC 機構對該賽道更加審慎 。

從行業發展階段來看，具身智能目前面臨很多挑戰。硬件不夠成熟，成本居高不下，限制其進入更多場景；具身數據匱乏，導致模型能力不足；應用層面，因模型能力欠佳，落地困難，形成惡性循環 。

不過，長遠來看，人形機器人被視為終極目標。目前，無人駕駛車輛和工廠機器人的落地應用已相對成熟，工業成為機器人主要落地場景。中泰證券分析師認為，機器人在 C 端應用潛力巨大，但短期內，工業制造場景任務聚焦，對泛化能力要求低，商業化進程更快。隨著工業制造場景實現商業化，海量具身數據與算力進步將解鎖機器人更多能力，推動其向商用服務、家庭服務等更開放場景拓展，市場規模有望達萬億級 。

盧策吾認為技術突破更為重要，長期視之，人形機器人會是重要形態，但最終是否為人形，取決于成本、效率等要素的迭代，當下無需過度爭論。具身智能可通過技術迭代帶動商業發展，雖然短期人形機器人存在技術難題，行業需爬坡，但頭部企業一旦實現技術突破，融資并非難事 。

據中國信通院規劃，2024 - 2030 年是人形機器人商業化落地第一階段，通過政策引導，挖掘高價值場景，推動特種應用場景供需對接；2030 - 2035 年為第二階段，探索工業制造、物流等大規模應用場景；2035 年后為第三階段，實現人工智能與人形機器人深度融合，進入服務業及家庭場景 。

如今，具身智能已被寫入政府工作報告，北京等地也發布相關行動計劃，明確要打造具身智能創新策源地和產業增長極 。

在明確的行業前景與政策導向下，具身智能產業發展離不開一級市場持續助力，需要資本接力續航，推動行業從初始階段逐步邁向成熟，真正釋放具身智能的巨大潛力，創造更多社會與商業價值 。而朱嘯虎的撤資與質疑，也為行業發展注入了一劑 “清醒劑”，促使從業者和投資者更加理性地看待具身智能的發展之路 。

◆ ◆ ◆ ◆ ◆

突發！余承東卸任華為車BU董事長！網友點評：難道是拉踩營銷反噬、問界銷量下滑被處罰了？

雷軍談小米汽車智能駕駛：任何一輛小米汽車，現在用的都是端到端的自動駕駛

“安全是最大的豪華！”余承東至少提及4次！“百公里加速根本不重要，最重要的是安全性”

余承東開車不扶方向盤，說自己懶，天天這么開，副駕內心慌得一匹！網友點評：大嘴口無遮攔，難怪網友吐槽

馬斯克宣布將辭職DOGE草臺班子，質疑美國國會成員財富異常，特斯拉市值一夜爆增2174億元

英特爾首位華人CEO陳立武透露，公司內部正在探討剝離部分非核心業務！網友追問：到底哪些是核心？

博世吳永橋大放厥詞：特斯拉一段式端到端算法斷代領先國內智駕方案至少1到2年！網友點評：陳震國內外試駕FSD，分也白扣了？