智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，隨著特朗普政府關(guān)稅政策引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩持續(xù)發(fā)酵，華爾街正進(jìn)入"超級數(shù)據(jù)周"的決戰(zhàn)時(shí)刻。北京時(shí)間周五20:30，美國勞工部將公布3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，這份報(bào)告不僅將揭示勞動(dòng)力市場現(xiàn)狀，更將成為預(yù)判美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵線索。僅僅三小時(shí)后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的公開演講更將直面關(guān)稅沖擊，其表態(tài)或?qū)⒁l(fā)市場新一輪劇烈波動(dòng)。

關(guān)稅陰霾下，全球避險(xiǎn)情緒急劇升溫。周四十年期美債收益率一度跌破4%大關(guān)，創(chuàng)下大選以來的最低水平。市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注完全消化了6月降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，交易員們正在瘋狂爭奪避險(xiǎn)資產(chǎn)。然而，美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)卻暗藏玄機(jī)：盡管關(guān)稅可能削弱企業(yè)與消費(fèi)者信心，但強(qiáng)勁的就業(yè)市場和頑固的通脹壓力，仍可能讓美聯(lián)儲(chǔ)選擇按兵不動(dòng)。

"美聯(lián)儲(chǔ)正陷入兩難境地，"Winshore資本管理合伙人Gang Hu直言，"若周五就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不采取行動(dòng)。"彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，3月非農(nóng)新增就業(yè)或從2月的15.1萬放緩至14萬，失業(yè)率或維持在4.1%。這組數(shù)據(jù)將成為檢驗(yàn)勞動(dòng)力市場韌性的試金石，任何低于預(yù)期的表現(xiàn)都將加劇美聯(lián)儲(chǔ)"抗通脹"與"保增長"之間的政策矛盾。

在數(shù)據(jù)公布前的微妙時(shí)刻，機(jī)構(gòu)博弈已白熱化。摩根大通策略師指出，當(dāng)前美債市場未見買方疲憊，股市也未現(xiàn)賣方衰竭，這意味著市場情緒仍可能劇烈擺動(dòng)。亞洲交易時(shí)段，十年期美債收益率在4.03%附近窄幅波動(dòng)，靜待風(fēng)暴來臨。

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值得關(guān)注的是，市場對美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的預(yù)期分歧正在擴(kuò)大。摩根士丹利預(yù)計(jì)年內(nèi)不會(huì)降息，而瑞銀全球財(cái)富管理則預(yù)期進(jìn)一步降息。這種分歧直接體現(xiàn)在債券交易策略上，Longtail Alpha首席投資官Vineer Bhansali正押注"收益率曲線陡化"——買入兩年期債券、賣出30年期債券，同時(shí)博弈經(jīng)濟(jì)放緩?fù)频投潭死剩泬毫ν聘唛L端利率。

這種不斷增長的市場押注已反映在收益率曲線上，周四，兩年期與30年期債券收益率的差距擴(kuò)大至75個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下三年來的新高。

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在關(guān)稅沖擊與數(shù)據(jù)洪流的雙重夾擊下，全球投資者正屏息凝神。今夜的非農(nóng)報(bào)告與鮑威爾講話，或?qū)Q定美債市場的短期方向，更將影響全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置邏輯。正如交易員們所言："在特朗普的關(guān)稅大棒下，任何數(shù)據(jù)都可能成為壓垮市場的'最后一根稻草'。"