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4月3日，浙商銀行（601916.SH）召開業績說明會，即將出任新行長的陳海強在說明會上講述了該行未來經營思想與戰略。

業績會前一日，浙商銀行剛剛發布公告宣布，陳海強任浙商銀行黨委副書記，提名陳海強任浙商銀行行長。董事會將盡快按照法定程序完成行長的聘任工作。

浙商銀行去年營業收入和歸母凈利潤雙雙增長，全年營收676.5億元，同比增長6.19%，凈利潤151.86億元，同比增長0.92%。陳海強搭檔董事長陸建強“雙強”組合落定后，業內對于浙商銀行的未來經營戰略也頗為關注。

陳海強現年51歲，早年曾在工行、中國投資銀行、國開行、招商銀行就職。2015年，陳海強加入浙商銀行后相繼掌舵寧波分行、杭州分行，后一路晉升至副行長，業內對其評價頗高。待其任職資格核準后，浙商銀行將形成“一正三副”格局，三名副行長分別為景峰、駱峰（兼任董事會秘書）、林靜然。

對于浙商銀行未來發展戰略，陳海強在業績說明會上表示，浙商銀行不會一味追求規模情結，不走壘大戶的老路，不會關注短期業績、掙快錢，這些都是浙商銀行追求長期價值的選擇方向。

事實上，浙商銀行近幾年一直在化解歷史風險。“穩”字當頭的戰略下，管理層也開始帶頭降薪。

2024年，浙商銀行幾位副行長薪酬大幅下降，陳海強、景峰、駱峰薪酬相比上年分別減少243萬元、252萬元和261萬元。整個管理層年度薪酬總額相比上年下降近千萬，這種降幅在上市銀行中極為罕見。此外，浙商銀行去年執行績效薪酬追索扣回1424人次，追索扣回績效薪酬3033.78萬元。

在浙商銀行凈利潤增長的前提下，其分紅的力度持續下降。2024年，浙商銀行年度利潤分配預案為每10股派發現金股息1.56 元（含稅），股利支付率為28.21%。2022年和2023年，其股利支付率分別為32.8%、29.93%。

浙商銀行雖然實現業績“雙增”，盈利能力卻稍顯壓力。其2024年營收增速在九家A股股份行中居首，但凈利潤增速處于中下游水平，甚至遜于同省寧波銀行、杭州銀行兩家城商行。

2024年，浙商銀行營收在三家浙江上市行中排名第一，比杭州銀行多出近300億元，歸母凈利潤則在三家銀行中墊底。

浙系“一哥”不穩

截至2024末，浙商銀行的資產規模為3.33萬億元，較上年末增長5.78%。存貸款總額分別為1.92萬億元和1.86萬億元。無論從資產規模和存貸款總額上，浙商銀行的表現皆優于其他兩家銀行。

值得注意的是，寧波銀行做大客群，做深經營戰略的持續，使得浙商銀行和寧波銀行的存貸款總額差距正逐漸縮小。

2023年末，浙商銀行的存款總額尚比寧波銀行多出2746億元，2024年末，二者差距已縮小至不足900億元。

從信貸業務業務上看，浙商銀行貸款增速要落后于寧波銀行和杭州銀行，且連續三年下滑。2024年，浙商銀行發放貸款總額同比增長8.21%，寧波銀行增速為17.83%，杭州銀行也實現了16.16%的同比增長。

從經營層面上看，浙商銀行主要以對公業務為主，2024年，浙商銀行公司貸款額占比達到67%。原本公司貸款收益率就比個人貸款收益率要低，疊加貸款增速放緩，在息差下行的背景下，導致浙商銀行的營業收入增速落后。

不過，浙商銀行2024年在非息凈收入上的表現著實亮眼。去年該行實現非利息凈收入224.93億元，較上年增長39.05%，占營業收入的33.25%，較上年上升7.86個百分點，收入結構不斷改善。其中，投資收益、公允價值變動凈收益、匯兌凈收益等其他非息凈收入起到絕對支撐，合計凈收入180億元，同比增長61.69%。

浙商銀行作為全國性股份制商業銀行，理應比定位于城商行的寧波銀行和杭州銀行更具競爭力。不過，浙商銀行卻在很多層面敵不過另兩家銀行，這一點在市值上的反應尤為突出。

2024年，銀行股集體迎來上漲行情，浙商銀行全年漲幅15.48%，而寧波銀行和杭州銀行年度漲幅分別為20.89%和45.95%。截至4月3日，浙商銀行股價為2.98元/股，最新市值818億元，不及寧波銀行的一半，比杭州銀行也少百億。

歷史包袱基本出清

雖然浙商銀行2024年度營收、凈利潤增速不及寧波銀行和杭州銀行，但受困于息差下行的影響，在商業銀行普遍業績承壓的環境下，浙商銀行2024年的業績表現依然顯得可圈可點。

現金分紅力度衰減的背后，也是浙商銀行補充資本的反應。2024年，浙商銀行的核心一級資本充足率為8.38%，較上年提升0.16個百分點，一級資本充足率和資本充足率較上年末也都有了提升，但比起寧波銀行還要低不少。

在資產質量方面，浙商銀行與寧波銀行和杭州銀行差距更大。截至2024年末，浙商銀行不良貸款率為1.38%，而寧波銀行和杭州銀行均為0.76%。

浙商銀行早年間與浙銀資本、浙商產融采用“投貸聯動”打法，資產規模迅速擴張。浙商銀行的發展模式一度因打“擦邊球”而引發爭議，也為后來幾年的不良資產風險暴露埋下隱患。

之后，浙商銀行頻繁出現在暴雷企業債權人名單中，踩過的“雷”包括樂視控股、安信信托、康美藥業、北大方正以及浙江本地的新光控股、銀億股份等。

近年來，浙商銀行保持較大的不良資產處置力度。年報顯示，2024年，該行向資產管理公司轉讓不良貸款201.44億元，較2023年度的53.75億元增長274.77%。全年計提信用減值損失281.95億元，較上年提升7.97%。

2024年，浙商銀行也有效壓降了房地產的不良率，截至年末，其房地產業的不良率已從上年的2.48%降至1.55%。

在業績說明會上，陸建強坦言，“做金融真的要堅守合規，寧可少掙一點錢沒事的，慢一點沒事的。如果冒進，沖破合規，看上去增長很快，到后面一地雞毛。這就是浙商銀行前幾年的畫像。”

其進一步表示，近三年來，浙商銀行始終把風險化解作為頭等大事，以前所未有的力度化解處置風險，浙商銀行的歷史包袱基本出清。

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