本報（chinatimes.net.cn）記者李佳佳 李未來 北京報道

近期，顆粒硅龍頭協鑫能源科技股份有限公司（3800.HK，下稱“協鑫科技”）披露了2024年業績情況，公司業績再次遭遇滑鐵盧。去年全年，該公司營業收入約151億元，同比2023年的337億元，下降了55.2%，幾乎“腰斬”。

毛利方面，由盈轉虧，協鑫科技虧損約25億元，與2023年的116.92億元相比，降幅達121.5%。公司歸母凈利潤由2023年25.1億元轉變為2024年的虧損約47.5億元。另外，從毛利率指標這一關鍵指標來看，下滑趨勢同樣顯著。2023年，公司毛利率為34.7%，而到了2024年，公司毛利率大幅下降至-16.6%。

值得一提的是，業績下滑同時，公司高管薪酬集體同步下降。朱共山、朱戰軍、孫瑋、蘭天石及楊文忠等執行董事合計薪酬從1.88億降至1600多萬，削減幅度超過90%。雖共克時艱，但降薪后是否會影響公司高管團隊的積極性和穩定性？

對此，協鑫科技方面回復《華夏時報》記者，高管減薪都是自愿的，因為共同承擔公司及行業經營狀況。之前，也是共享行業和公司繁榮的收益。這種彈性的薪酬制度以及自愿進一步削減薪酬的規劃，不會影響核心團隊的穩定性。公司在股權激勵方面，也在做一些新的設計，保證團隊穩定性。

越賣越虧

目前，協鑫科技業務主要分為兩大類，一個是光伏材料業務，生產銷售多晶硅和硅片。另一個是光伏電站業務，管理和營運位于美國及中國的光伏電站。

多晶硅業務在過去可以稱得上公司最大的“功臣”，2021年和2022年，多晶硅價格猛漲，公司業績實現爆發式增長。然而，自2023年以來，多晶硅售價大幅“跳水”，公司業績也隨之下滑。記者獲悉，2024年，協鑫科技顆粒硅產能達到了48萬噸，產量26.92萬噸，同比增長32%；出貨量為28.19萬噸，同比增長45%。

然而，作為核心業務的多晶硅呈現“越賣越虧”態勢。從全年業績來看，2024年，公司的光伏材料業務收入約149.57億元，較2023年334.86億元減少了55.3%；利潤則是從2023年盈利32億元轉至2024年虧損53.47億元；毛利率由34.6%降至-16.9%。

光伏電站業務也有所下降，2024年收入約1.4億元，同比下降了35%；這部分業務2023年盈利5600萬元，2024年利潤虧損了2.67億元；毛利率由2023年的46.7%下降至2024年的16.9%。公司方面稱主要是一些補貼沒到位，沒記賬。

按照國際會計準則，協鑫科技總負債為325.81億元，一年內到期的有息負債大幅增加，從2023年年底的59.11億元增至2024年底的106.91億元；一年以上的有息負債有所下滑，從2023年的100.27億元降至2024年底的84.05億元。

對于未來業績預期，協鑫科技仍有信心。協鑫科技聯席CEO蘭天石在業績說明會上表示，今年一季度開始，現金流為正是大概率的問題。第三季度末，協鑫科技會實現利潤，四季度能夠實現整個季度有利潤。

蘭天石指出，目前“531”政策，硅料端沒特別明顯變化，“531”以后，有一定的震蕩下行的可能。他認為，上市公司不可能兩三年一直虧損，樂觀預計，整個硅料售價還會出現上行可能。

協鑫方面對記者表示，自律是從去年12月開始，行業的庫存已開始有實質性下降，從高點到現在，總體庫存消納超10萬噸，效果非常明顯。行業還在虧損中，是因為目前庫存量仍然高于正常庫存水平，現在還處于一個去庫存階段。如果庫存下降到15萬噸以下，行業的價格一定能回到主體企業盈利階段。

執行董事集體降薪超90%

記者獲悉，隨著業績下滑，公司高管薪酬出現了大幅銳減。公司方面透露，朱共山、朱戰軍、孫瑋、蘭天石及楊文忠等執行董事已主動自愿削年度薪酬，全體執行董事年薪合計削減至約1640萬元（2024年度）和約1630萬元（2025年度）。相較于2023年度的1.88億元，此次，執行董事薪酬削減幅度超過90%。雖共克時艱，但如此大幅度的一個降薪，是否會影響公司高管團隊的積極性和穩定性？

協鑫科技方面回復《華夏時報》記者，高管減薪都是自愿的，因為共同承擔公司及行業經營狀況，之前，也是共享行業和公司繁榮的收益。這種彈性的薪酬制度以及自愿進一步削減薪酬的規劃，不會影響核心團隊的穩定性。公司在股權激勵方面也在做一些新的設計，保證團隊穩定性。

記者關注到，今年，協鑫科技董事局主席及聯席首席執行官朱共山在業績說明會上，呼吁投資者“包容財報不夠理想的表現”。但據了解，公司業績股價齊跌，不僅利潤虧損額度超47億，公司股價接連下滑。2022年高點時，協鑫科技股價高達3.99港元/股，但近期，股價一路走低，已不足1港元，20日內跌幅超20%。

對于管理層是否考慮通過回購、增持等方式提振市場信心？協鑫方面告訴《華夏時報》記者，此前已在暫停2024年回購的公告中說明，考慮到目前公司的實際情況，暫不支持大規模的回購動作，因為會影響經營主體的資金安全，但相信公司現金流一旦開始進入到一個非常正的反饋和循環之后，一定會重新開啟股東回報計劃。

“協鑫系”業績不振

協鑫科技方面告訴記者，從公司戰略定位上來講，本來就有兩條線路，一條是主體的產業投資線路，通過嚴格的經營管控去管理成本、戰略方向。另外一條是科創產業孵化，如鑫華半導體，鈣鈦礦協鑫光電，直到能夠獨立運行。

朱共山在業績說明會上透露，由協鑫科技孵化的鑫華半導體和做鈣鈦礦的協鑫光電，爭取今年年內加快進入資本市場。

鑫華半導體專業公司成立于2015年12月，由中能硅業與國家大基金合資設立，專業從事電子級多晶硅的研發、生產與銷售。2024年末，昆山協鑫光電完成近5億元C1輪融資，目前，協鑫光電昆山GW級鈣鈦礦疊層產線正在建設中，預計將于2025年投產。

記者獲悉，鑫華半導體的上市已經報備，正在推進中。另外，如果協鑫光電上市成功，它將會成為鈣鈦礦領域第一股。

協鑫科技方面告訴記者，這兩個公司是相對獨立經營的，后面上市之后，作為最大的股東方，協鑫科技不會過多干預其經營計劃和發展戰略。

協鑫集團創立于1990年，集團業務廣泛，公司員工4萬多名，除了協鑫科技這家港股上市公司之外，其旗下還有協鑫集成（002506.SZ）、協鑫新能源（0451.HK）、協鑫能科（002015.SZ）三家上市公司。不過，就目前業績情況而言，“協鑫系”這幾家公司業績表現不樂觀。

其中，聚焦光伏電站協鑫新能源延續2023年的虧損狀態，2024年，實現營收11.08億元，虧損4.24億元。

主打光伏組件的協鑫集成2024年業績預告顯示，公司歸母凈利潤為5500萬元至8000萬元，比上一年同期下降49.28%至65.13%。

以電力、熱力為主的協鑫能科業績同樣出現下滑，2024年前三季度，協鑫能科實現營業總收入75.52億元，同比下降15.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約6.06億元，同比下降36.43%，公司資產負債率進一步攀升，達到66.27%。

責任編輯：李未來 主編：張豫寧