本報（chinatimes.net.cn）記者李貝貝 上海報道

2024年，建發房產控股子公司建發國際投資集團有限公司（下稱“建發”，01908.HK，建發房產上市平臺）銷售額下降約25%至1335億元，達到近五年來的最低谷。同時，公司全年僅新增23個土地項目。據第三方機構統計，其拿地金額同比下降40%。

不過，今年以來建發一改謹慎姿態。尤其是3月底，2天內建發分別刷新成都、杭州2地的“地王”紀錄。4月3日，建發房產方面向《華夏時報》記者表示：“今年我們的拿地目標會基于自身經營目標及市場情況，總體保持謹慎積極的態度，在維持現金流健康的情況下，尋求合理土地儲備及利潤目標。”

投拓積極態度的恢復，基于管理層對房地產市場預期的調整。在3月28日下午舉行的2024年度業績發布會上，建發國際新晉董事會主席林偉國表示，“從經營角度來說，房地產最壞的時期似乎是在去年，最壞的時期似乎已經過去。”盡管環境存在不確定性，但2025年建發仍然希望能夠實現市場規模達到1500億元的目標，并且保持增長，“我們需要全力增長”。

兩日內刷新杭州、成都樓面價紀錄

3月底，建發接連在杭州、成都拿下2宗“地王”地塊。

3月27日，建發歷經213輪競價，以33.47億元奪得成都金融城三期H10地塊，溢價率106%，成交樓面價4.12萬元/平米，成都樓面價首次突破4萬元/平米；次日，歷經102輪競價，建發又以總價34.35億元摘得杭州蔣村文新單元地塊，溢價率高達115.39%，成交樓面價8.8萬元/平米，成為杭州土地市場新晉單價“地王”。

林偉國表示，雖然建發此次拿的項目在杭州地價最高，但仍然低于公司預期，“實際地價水平比預期還要低，它的地段和稀缺性非常重要”。

對于成都“地王”，林偉國則表示，建發拿地前已經充分進行深度調研。“包括客戶對產品的定位需求，以及對預期接受的價格水平。”從建發房產角度來看，公司立志于打造改善類需求產品，正努力開發“燈塔項目”，將其作為踐行“好房子”的一種方式。因此，建發希望能獲取一些優質地塊，開發具有標志性和引領性的產品。

可以看到，2025年以來，建發在北京、杭州、廈門等重點城市的土地市場上頗為積極，一季度已累計投資近200億元。其中，1月2日，建發歷經244輪競價拿下北京海淀朱房四街0030地塊，成交價90.4億元，折合樓面價95062元/平米，刷新了北京彼時的土地單價紀錄。

不過，2024年，建發的拿地態度頗為謹慎，全年僅新增23個土地項目，全口徑拿地金額556億元，新增拿地貨值1007億元。對比2023年，建發全年新增78個土地項目，全口徑拿地金額1169億元，新增貨值2180億元。克而瑞數據顯示，2024年建發拿地金額530億元，同比下降40%。

投拓態度發生變化，基于建發管理層對市場預期的調整。“從經營角度來說，房地產最壞的時期似乎是在去年，最壞的時期似乎已經過去。”林偉國表示，在2025年房地產市場止跌回穩得到持續深化環境下，加大拓展，提高杭州、成都等深耕城市占有率是非常有必要的。

年報稱，2025年，建發將“集中優勢資源，布局重要城市，確保投資項目的優質性和發展潛力”。業績會上，管理層也表示，建發“今年拿地目標預計比去年有所增加，當然也會根據市場情況靈活調整”。

打響利潤保衛戰

2025年，建發改變的不只是投拓動作。在披露2024年業績報告的當日，建發公布多則人事變動，對董事會主席、行政總裁等重要職位均作出調整。

具體而言，自2025年3月26日起，林偉國被任命為董事會主席及提名委員會主席，同時卸任行政總裁職務；原執行董事田美坦則被任命為新的行政總裁；趙呈閩不再擔任董事會主席及提名委員會主席，但繼續留任執行董事。

其中，新任董事會主席林偉國現年46歲，于2007年9月加入建發房產工作，此后擔任過財務總監、總經理助理、副總經理等職位。自2019年起，林偉國加入建發國際，曾擔任行政總裁、財務總監及首席運營官等職位。

公開資料顯示，隨著房地產市場持續深度調整，2024年，建發房產無論在規模上還是在拿地端都有所收縮。正式成為“一把手”之后，林偉國如何帶領“增收不增利”的建發重新回到巔峰期，備受行業關注。

根據年報，2024年，建發國際連同其合營企業及聯營公司實現歸屬公司股東權益的累計合同銷售金額約1033.6億元，歸屬股東權益的累計合同銷售建筑面積約504.8萬平米，同比分別減少約25.1%及24.3%。

報告期內，公司歸母凈利潤同比減少約2.31億元，降幅4.6%至48億元。開源證券分析師認為，建發國際利潤下降，主要由于并表存貨計提減值損失36.7億元，較2023年增加20.3億元。2021年—2024年，建發國際合計計提并表存貨減值損失近百億元。

而在大幅計提減值之下，建發國際的毛利率水平也受到了一定的影響。2020年—2024年期間，建發國際的毛利率分別為16.35%、16.60%、15.30%、11.10%和13.30%。

負債方面，截至去年年末，建發國際負債權益比率為87.6%，相比于2023年年末的93.2%有所下降，主要由于非控股權益的貢獻增加所致。同時，建發國際有約115億元借款需要在一年內償還。截至去年年底，其銀行以及手頭現金約為572.6億元。

基于上述情況，2025年，“公司總思路是穩規模、增利潤，以提高市場占有率”。建發方面表示，若整體市場需求保持較好態勢，公司將努力提升自身經營質量，在去年1300多億元銷售額的基礎上有所提高。同時也將根據市場情況，靈活調整經營策略，以保持合理現金流和利潤為首要目標。

對于土地市場，林偉國指出，建發將保持謹慎積極的態度，始終把現金流的安全放在第一位，同時保持合理的利潤水平，比如在基本上安全的情況下，維持6—8個點的利潤水平。當然具體地塊也要具體分析，整體是把安全性放在高于利潤率的位置來看。

“堅持高能級城市深耕戰略，投資布局核心一、二線及供需健康的城市。”建發房產方面也向記者強調，建發一貫堅持穩健經營，追求合理規模，以健康的現金流及合理利潤為主要目標，對于具體參拍地塊，內部都有充分完整的可研論證及經濟測算，以保障經營安全及流動性。

責任編輯：張蓓 主編：張豫寧