一次重大資產重組，將令安源煤業“棄煤轉礦”，走向更多未知。

4月3日，安源煤業跌停，每股報收5.9元，跌幅10.06%，總市值58.41億元。

消息面上，安源煤業于4月2日盤后公告稱，公司擬取得贛州金環磁選科技裝備股份有限公司（下稱“金環磁選”）57%股份，同時置出煤炭業務相關資產及負債，預計構成重大資產重組。

據悉，金環磁選由江西鎢業控股集團有限公司（下稱“江鎢控股”）實際控制，后者近日取得了安源煤業的控股權。以此來看，這更像是一場由易主引發的資產整合。

即將“棄煤轉礦”

安源煤業成立于1999年，2002年在上交所上市。安源煤業主營業務為煤炭采選及經營、煤炭及物資流通業務、煤礦托管，現已成為江西省重要的煤炭開采、煤炭加工物流企業之一。

然而，本次重大資產重組將令安源煤業“棄煤轉礦”，走向更多未知。

據了解，金環磁選成立于2002年，前身為贛州有色冶金研究所設備研究室，公司經營范圍包括磁電、電子、電氣、礦山、冶金設備（以上除特種設備）的開發、制銷等，是國內外知名的選礦技術方案解決供應商和磁選設備產銷商。

值得注意的是，金環磁選已于2024年3月進行上市輔導備案。據江西省投資基金業協會3月26日消息，金環磁選目前仍處于輔導備案階段。

公告顯示，本次交易的擬置出資產為安源煤業所持有的煤炭業務相關資產及負債，具體范圍尚待確定。擬置入資產與擬置出資產交易價格的差額由一方向另一方以現金等方式補足。

安源煤業表示，本次交易完成后，上市公司主營業務將涵蓋磁選、重選及智能選礦設備的研發、生產、銷售及礦業全流程解決方案的提供，實現主營業務的戰略轉型。本次交易有利于上市公司改善資產質量、增強上市公司盈利能力和可持續經營能力。

江鎢控股剛入主

此前，江鎢控股正式入主安源煤業。

2024年12月，安源煤業原控股股東江西省能源集團有限公司（下稱“江能集團”）將所持全部上市公司股份（占公司總股本的39.34%）無償劃轉至江鎢控股。至此，安源煤業控股股東由江能集團變更為江鎢控股，公司實際控制人仍為江西省國資委。

為優化資源配置，支持企業實現高質量發展，江西省國資委將其持有的江鎢控股47.0163%國有股權無償劃轉給江西省投資集團有限公司（下稱“江投集團”）。

上述股權劃轉后，江西省國資委已通過江投集團實現了對江能集團、江鎢控股，以及安源煤業的多重控制。

官網信息顯示，江投集團現有在營在建電力裝機1133萬千瓦，火電裝機在全省占比近20%；有煤炭礦井7對、總產能334萬噸，建有年吞吐量765萬噸的煤炭物流碼頭；統一投資建設管理運營省級天然氣管網，管道建設總里程3182公里，開展上游油氣資源勘探、下游天然氣利用開發等。

江鎢控股則是全國14戶鎢品出口國營貿易企業之一。黑鎢金屬可采儲量占全國的60％，可開采30年以上；鉭鈮金屬可采儲量占全國的59%，可開采50年以上；金屬鋰儲量占全國的4.2%，可滿足年產2萬噸碳酸鋰的鋰云母原料供應。

在業內人士看來，上述事項體現出這是一場大型資產整合。一方面，安源煤業成為江鎢控股的控股子公司后，將被置入礦業相關資產。另一方面，安源煤業所置出的煤炭業務或與控股股東旗下其他能源類資產進行整合。

值得注意的是，在控股股東變更前，安源煤業迎來了一位老成員的回歸。2024年11月，安源煤業董事長余子兵退休辭職，由熊臘元接任董事長一職。

熊臘元曾于2019年4月至2020年3月擔任安源煤業董事長，后因工作調整辭職。此前，熊臘元還曾擔任江能集團總經理助理。最新履歷顯示，熊臘元現任江投集團總經理助理。

業績債務雙承壓

拋開資源整合的考量，安源煤業自身狀況并不樂觀。

2022年以來，安源煤業陷入持續虧損。2022年至2023年，安源煤業歸母凈利潤分別虧損0.77億元、1.14億元。2024年，安源煤業繼續預虧2.47億元到2.96億元，虧損幅度進一步擴大。

對此，安源煤業解釋稱，主要原因是受安全事故、豐城區域三對煤礦停產整改以及煤炭市場行情回落影響。具體來看，2024年，安源煤業原煤產量、商品煤銷量及毛利均出現不同程度下滑。

業績承壓之外，安源煤業的負債壓力高企，資產負債率已達到97.19%。截至2024年9月末，安源煤業賬面貨幣資金為10.98億元，短期借款卻有44.11億元，短期償債缺口超過30億元。本次重組計劃中提及，安源煤業會將相關負債一同置出。

安源煤業還面臨較高的對外擔保風險。截至4月2日，公司及控股子公司實際已辦理的擔保余額約19.1億元，占公司2023年度經審計歸屬于母公司凈資產的408.64%。公司及控股子公司還存在為資產負債率超過70%的控股子公司提供擔保的情況。

如今，安源煤業選擇“棄煤轉礦”，究竟是剝離虧損資產及債務的轉型機會，還是更加渺茫的未知賭局，仍需要時間的驗證。