美的置業2024年度業績發布會現場。

本報（chinatimes.net.cn）記者梁寶欣 深圳報道

3月31日，美的置業（03990.HK）舉行2024年度業績發布會。數據顯示，2024年，該公司期內取得收入37.26億元，同比增加33.34%。其中，物管服務板塊貢獻收入18.4億元，同比增長13%。在盈利方面，保留業務歸母核心凈利潤達5億元，同比增長25%，毛利率提升至35.7%。擬派發末期股息每股0.27港元。

值得一提的是，這是美的置業轉型后的首份年度成績單。2024年，美的置業進行資產重組，剝離房地產開發業務，交由控股股東接收，從而更加聚焦輕資產開發業務。

在業績會上談及2025年業績目標時，美的置業總裁兼執行董事王大在向《華夏時報》記者表示，“預計2025年營收復合增長不低于25%，歸母凈利潤復合增長不低于20%。”

保留業務核心歸母凈利潤同比增長25%

財報顯示，2024年，美的置業取得營收37.26億元，凈虧損額為23.50億元，核心凈虧損為22.84億元，公司擁有人應占核心凈虧損19.94億元，其中持續經營業務盈利5.04億元，非持續經營業務虧損24.97億元。

非持續經營業務是指，美的置業于2024年10月22日完成實物分派后從上市體內剝離房地產開發及銷售業務（不包括本集團持有及運營的若干商業物業和產業園）。持續經營業務是指，美的置業繼續經營的業務，包括物管服務、資產運營、房地產科技、開發服務。

此前美的置業披露的業績預警稱，凈虧損的主要原因是公司在報告期內實施重大資產重組，而實物分派部分產生了物業減值。

若是完全剔除房地產開發業務后，美的置業2024年實現保留業務的營業收入37.26億元，同比增長33%，毛利率35.7%，歸母核心凈利潤5.04億元，同比增長25%。總資產97.25億元，凈資產50.81億元，現金總量11.02億元，資產負債率47.74%。

2024年6月，美的置業宣布進行資產重組，剝離房地產開發業務，交由控股股東接收。4個月后，美的置業完成重組事宜，徹底剝離房地產開發業務。

中國房地產從“增量開發”轉向“存量運營”，這是基本的趨勢。前幾年疊加了“三條紅線”等政策限制，傳統重資產模式面臨高負債和高杠桿的壓力，輕資產轉型成為未來很重要的方向。

美的置業董事會主席郝恒樂在業績會上表示，在上述背景下，美的置業去年選擇了資產重組，剝離房地產開發業務，更加聚焦輕資產領域，以這種業務組合應對當前的業務形勢，通過重組，上市公司大幅降低有息負債，且整合優質資產。

郝恒樂進一步指出，從重組的動作來看，公司并未采用完全輕資產模式，而是輕重結合模式，以構建公司更為長遠的業務組合和發展框架。房地產行業的輕資產和重資產模式是兩種不同的戰略選擇，其核心差異在于資本投入、風險承擔及盈利模式的側重。但無論輕重模式，均是基于行業“資本－運營－服務”的分工細化，是產業鏈不同環節的價值分配，兩者并非完全對立。對于企業而言，沒有一種模式能一勞永逸，關鍵在于根據自身資源稟賦和市場不斷階段來做戰略模式的選擇，實現風險可控、可持續的經營。

“計劃用3年多時間再造一個美的置業”

重組完成后，美的置業由開發服務、物管服務、資產運營及房地產科技四大業務板塊構成。從2024年的營收來看，物管服務板塊貢獻收入18.39億元，同比增長12.6%，占總收入比例49.4%；資產運營收入為9.87億元，同比增長91.8%，占總收入比例26.5%；房地產科技收入為6.06億元，同比下降6.2%，占總收入比例16.3%；開發服務收入2.93億元，占總收入比例7.86%。

需要注意的是，在美的置業2024年的營收中，其物管服務與資產運營貢獻的收入占比高達76%。

不過，美的置業管理層強調，上述業務營收占比過高，不意味著公司在重組后成為一家單純的物管或商管公司。主要從兩個層面來看，一是營收占比趨勢。2024年10月22日重組后新增的開發服務板塊業務，承接控股股東既有房地產開發資源的全鏈條管理。基于重組完成時間節點的原因，于年內只確認兩個月的收入2.9億元，占整體營收比重僅為8%。2025年，開發服務收入將會進行全年確認，四大板塊的營收占比也將相對均衡。

二是，業務板塊布局。對存量市場的價值挖掘以及同業的競爭，僅依靠單一的物管或商管的服務能力是不夠的。除此之外，基于房地產開發全價值鏈提供優質服務，前置性的布局資產管理領域，打造房地產科技的差異化能力，均是對房地產行業存量市場復合能力的構建，也是為新的上市平臺發展打造可持續增長的動力。

“我們計劃用3年多的時間再造一個新的美的置業。重組之后，公司主要保持了4方面業務，專注開發管理的輸出，包括股東重組后剝離房開業務的管理開發，這些都是上市公司來完成。去年開始，我們也會大力度、高質量的拓展第三方的開發管理業務，同時做一些財投操盤。”郝恒樂說道。

據了解，美的置業預計2025年營收復合增長不低于25%，歸母凈利潤復合增長不低于20%。

王大在提到，未來三年內，美的置業物管服務及開發服務兩者在上市平臺中規模占比基本會保持在70%左右的水平，其核心的收入均來自母公司開發業務過往及未來的穩定交付。未來平穩高質的交付也將是控股股東及公司最重要的工作之一，這將無疑會保障上市平臺的基本盤面足夠穩定。

此外，王大在還指出，經重組后的上市平臺僅處于發展的初始階段。物管服務，核心業態的夯實與拓寬，交付和第三方拓展，規模會保持穩健增長，面對增值業務服務的提供是剛剛開始的，這是未來所謂的好產品、好服務中最重要的一環。

責任編輯：張蓓 主編：張豫寧