嚴選好車163的第1142次推送

2025年的蔚來，注定會比較難熬。

開年“蔚小理”三兄弟相繼發布2024年報，與狂攬80億凈利潤的理想，走出ICU虧損大幅收窄44%的小鵬相比，一年巨虧224億的蔚來，好像離“實現盈利”的目標又遠了一些。

就像之前某位蔚來的死忠用戶說，他欣賞蔚來的長期主義與浪漫夢想，但也擔心蔚來浪漫至死，倒在黎明前的黑暗之中。

不過，深陷輿論漩渦里蔚來，近期也動作頻頻，理想主義的李斌，開始脫下“孔乙己的長衫”，從“務虛”走向“務實”，發起了一場降本增效“手術刀式”的變革風暴。

如今，這一刀又落在了樂道。

樂道人事變動背后，蔚來的困局

4月2日，蔚來官宣，樂道汽車總裁艾鐵成不再擔任樂道汽車總裁的職務，由原蔚來能源負責人沈斐接棒，主管樂道銷售工作及區域管理，同時，李斌將親自統管樂道的產品研發、供應鏈、質量等部門，秦力洪則負責樂道的營銷、用戶關系及品牌傳播等部門。

這次人事調整的背后，業界猜測，最大的原因是因為與未達成他所承諾的交付量目標有關。

去年12月樂道月交付量突破了1萬之后，銷量急轉直下，今年1-3月交付量分別為5912輛、4049輛和4820輛，作為承擔集團沖量重任的車型，月銷離2萬的生死線還有很遠。

銷量的敗北只是人事調整的表面原因，背后是蔚來對盈利的渴求與焦慮。蔚來的財務狀況，是一直被質疑的軟肋。

2024年，蔚來交出了一份頗為矛盾的成績單：一方面，實現營收657億元，交付約22.2萬輛新車，創下歷史新高；另一方面，凈虧損卻高達224億元，同比擴大至8.1%，相當于每賣出一輛車虧損9.2萬元左右，創下了公司有史最大虧損。

至此，蔚來十年造車，虧損已經超千億，蔚來也成為最能“燒錢”的車企之一，財報后的媒體溝通會上，當李斌被問及希望今年被貼上什么樣的標簽時，他回答說：

“2025年最努力的人。”

造車十年，蔚來一直都很努力，明眼人都能看出來，蔚來走的是一條與其他造車新勢力都不同的道路，換電、用戶社群、全棧自研，這是蔚來的護城河。

可以為用戶提供各種無微不至服務的“牛屋”，獨有的可充、可換、可升級，縣縣通的充換電網絡，這些無不成為蔚來和用戶的情感紐帶，烙印蔚來品牌的高端形象。

而這次接棒艾鐵成的沈斐則恰恰是主管能源布局的負責人，在其主導下，蔚來從零構建了充換電網絡，形成覆蓋全國的補能體系，目前，蔚來在全國各地落地3239座換電站與2757座超充站，可以說來立下了汗馬功勞。

此外，蔚來還是少數幾家自研芯片的車企之一，自研的全球首顆車規5納米智駕芯片神璣NX9031已經正式量產上車，成為智駕時代蔚來技術護城河的重要一環。

這種戰略之初無疑是正確的，以“海底撈式”的優質服務助力品牌高端形象迅速破圈，在沒有絕對的技術壁壘的情況下，單車賣出了高出BBA的均價，并且獲得了一眾“自來水”擁躉。

可以說新能源造車路上蔚來其實精準的踩中了每一個風口，但是凡事皆有AB面，蔚來選擇的重資產方案，最終成了盈利的絆腳石，嚴重侵蝕了蔚來的現金流。

比如：一家換電站平均成本在300萬左右，一年運營成本約50萬左右，而李斌曾提到研發一顆芯片的成本，可布局1000個換電站！

2024年，蔚來的研發支出高達130.373億元，遠超理想的111億元與小鵬的64.6億元。

投入高回報慢，蔚來亟需擴大銷量規模來攤薄成本，但天不遂人愿，蔚來主打大眾市場的第二品牌樂道銷量失利，首款車型L60沒有一炮而紅，第三品牌螢火蟲又被全網嘲丑，而為了“生態協同”推出的手機業務也備受爭議，投入基本打水漂。

也就是說，蔚來并不是不努力，反而是因為太努力，相比于追求短期的回報，蔚來的長期主義與如今內卷的市場格格不入，未來要往哪個方向努力，成了李斌接下來必須要考慮的事。

聽勸了的李斌，如何救蔚來？

痛定思痛，蔚來最近的大動作，讓很多人對蔚來重燃信心，李斌，開始聽勸了。

蔚來在內部掀起改革風暴，以雷霆手段推進組織變革、降本增效、供應鏈優化，推行CBU（基本經營單元）經營體系，每個單元都必須建立明確的ROI（投入產出比）指標和業績獎懲制度，李斌本人更是親自參與采購項目，向供應鏈開刀，此外則是渠道變革，將樂道的交付渠道并入蔚來，等等。

因為活下來，已經成為擺在李斌面前的第一要務：“上了戰場，拿到勝果就是最重要的事，至于刺刀是不是拼得英姿颯爽，手榴彈是不是扔得弧線很漂亮，都不重要，活下來最重要”。

3月29日，李斌參加2025百人會演講，在這樣一場行業專家云集的盛會上，作為唯一一家接受采訪的“新勢力”車企，李斌直言：“2025第四季度，蔚來必須盈利”。

于是，理想主義的李斌，也多了更多的細節層面的務實，就像會上李斌并沒有講太多高屋建瓴的行業趨勢，而是抓住一切機會來推介蔚來的產品，去向公眾解釋蔚來的錢花在哪里，去講蔚來的技術底色，去講接下來蔚來的打法……

李斌強調雖然蔚來的變革已經開始，但在迎來盈利之前，前面幾個季度還是投入期，“這些事情需要一些時間才能看到效果”。

要挺到盈利期，蔚來還需要持續輸血續命，除了節流還要開源。

李斌提到蔚來賬面上還有419億現金，在3月27日，蔚來宣布成功通過閃電配售完成40.3億港幣融資，通過募資增加現金儲備，這讓蔚來挺到既定的盈利期，又增加了一份勝算，在李斌看來，這次融資說明了資本市場對蔚來依然持支持的態度。

未來，于李斌而言，有兩件事是必須要堅持的:“兩件事我們很堅決，一個是研發，一個是充換電網絡”，這些作為蔚來最重磅的資產，蔚來已然不能回頭，只能變通去尋求行業合作來分擔成本。

因此，為了降低資金壓力，在換電方面，通過啟動“加電合伙人計劃”，蔚來與寧德時代達成合作，共同建設換電網絡，大大的減輕了蔚來的運營壓力。

產品層面，2025無疑是一個產品大年，蔚來、樂道和螢火蟲三個品牌將會有9款新車交付，蔚來品牌共有五款新車上市，蔚來ET9（參數丨圖片），5566（ET5、ET5T、ES6、EC6四款車型）將于二季度上市，今年下半年還有一款新產品上市；樂道品牌，樂道L90二季度亮相、三季度交付，樂道第三款產品四季度上市；螢火蟲品牌計劃今年4月交付。

此外，蔚來自研的智駕芯片與操作系統，也可以幫蔚來省去很多成本，據李斌所言，2024年，蔚來花費3億美元用來購買英偉達的車規智駕芯片，蔚來自研5納米智駕芯片神璣NX9031上車后，可1顆抵4顆，對今年毛利率的提升非常有幫助，而蔚來的SkyOS操作系統，則可省去很多軟件服務費，也能夠降本，蔚來先前的巨額投入，正在迎來收獲期。

這也就是李斌所說的：“該省省，該花花，要好好算每一筆賬”，這也許就是李斌在管理、經營方面也交了很多學費后最深刻的感悟，當下汽車行業的競爭，已經容不下一個可以慢慢來的企業，蔚來也沒有試錯的空間，如何站穩高端市場，又能在大眾市場肉搏出位，如何維持高研發重資產投入的同時，走出虧損現狀，是蔚來必須要解決的難題。

蔚來的這次人事調整，李斌一改以往溫文爾雅的“老好人”形象，調整來的很快，也很干脆，李斌與秦力洪親自下場帶隊，勢必要帶樂道打一個翻身仗，在不久前的財報會上，李斌就透露，從今年開始，蔚來要加大對樂道的品牌宣傳，目前樂道的門店已超過400多家，能夠兼容樂道的換電站的數量也在擴充，樂道能不能鐵成，就在此一舉。

其實，這一切的變化，最終都是為了蔚來要加速實現盈利的核心目標，因為留給蔚來的時間真的不多了，希望2025的蔚來，能如李斌所愿，成為“今年進步最快的公司”，迎來真正的春天。