“三桶油”年報(bào)已悉數(shù)出爐。

2024年，中國(guó)石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.9萬(wàn)億元，同比下降2.5%，但凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2%，達(dá)到646.8億元，再創(chuàng)歷史新高。中國(guó)石化繼續(xù)承壓，營(yíng)收、凈利雙降，其中營(yíng)收3.07萬(wàn)億元，同比下降4.3%，凈利潤(rùn)503.13億元，同比下降16.8%，凈利潤(rùn)已連續(xù)三年下降，較2021年的高光時(shí)刻降約29.3%。中國(guó)海油實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4205.06億元，同比微增0.9%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1379.36億元，這一數(shù)字僅次于2022年，是該公司歷年第二好成績(jī)，相較2023年同比增長(zhǎng)11.4%，在2023年遭遇營(yíng)收、凈利雙降后，打了個(gè)翻身仗，成為2024年“三桶油”中唯一營(yíng)收、凈利雙增的公司。

實(shí)際上，過(guò)去一年多以來(lái)成品油量?jī)r(jià)齊跌的狀況給各家油企都帶來(lái)不小壓力。2024年全年，國(guó)際油價(jià)（布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格）同比下降2.2%，境內(nèi)成品油消費(fèi)量（包括汽油、柴油和煤油）同比下降1.9%。與此同時(shí)，化工行業(yè)毛利率持續(xù)處于低位，中國(guó)石化的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到最大沖擊。

不過(guò)，天然氣業(yè)務(wù)卻為“三桶油”業(yè)績(jī)?cè)錾簧?/strong>。

這方面最突出的是中國(guó)石油，該公司2024年天然氣銷量同比增長(zhǎng)5.2%，達(dá)到2877.5億立方米，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，雖然市場(chǎng)交易價(jià)格有所下降，但最終仍貢獻(xiàn)了540.1億元利潤(rùn)。摩根士丹利的研報(bào)也指出，雖然下游業(yè)務(wù)走弱，但中國(guó)石油去年的天然氣業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，該機(jī)構(gòu)在不看好石油市場(chǎng)走勢(shì)的同時(shí)，上調(diào)了中國(guó)石油天然氣營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)預(yù)測(cè)，認(rèn)為煤改氣、天然氣發(fā)電等需求疊加天然氣價(jià)格改革，會(huì)有力提升相關(guān)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率。對(duì)于中國(guó)石化來(lái)說(shuō)，天然氣產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.7%，其全產(chǎn)業(yè)鏈效益增長(zhǎng)，上游板塊實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)597億元，同比增長(zhǎng)24.3%，創(chuàng)下新紀(jì)錄。中國(guó)海油2024年天然氣銷量同比上升7.8%，銷售收入同比增長(zhǎng)5.2%。

更關(guān)鍵的是，隨著我國(guó)天然氣產(chǎn)量超過(guò)原油產(chǎn)量，且化石燃料在短期因地緣局勢(shì)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不佳、貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)等承壓，長(zhǎng)期面臨被新能源替代的情況下，“三桶油”雖然對(duì)石油業(yè)務(wù)并不樂(lè)觀，但幾乎一致地看好天然氣業(yè)務(wù)。

在3月31日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，中國(guó)海油方面表示，公司將繼續(xù)堅(jiān)持油氣并舉、向氣傾斜的策略，以全面建成三個(gè)萬(wàn)億大氣區(qū)為引領(lǐng)，持續(xù)推進(jìn)天然氣勘探。同日，中國(guó)石油董事長(zhǎng)戴厚良稱，雖然有削減支出的預(yù)期，但中國(guó)石油將在未來(lái)五年內(nèi)持續(xù)加快天然氣生產(chǎn)。同時(shí)，深層煤巖氣成為重要戰(zhàn)略方向，戴厚良明確表示公司將持續(xù)推動(dòng)深層煤巖氣增儲(chǔ)上產(chǎn)，未來(lái)會(huì)成為公司天然氣戰(zhàn)略基地的重要資源。此前，中國(guó)石化財(cái)務(wù)總監(jiān)壽東華預(yù)測(cè)稱，2025年，成品油需求依然受到可替代能源影響，再考慮到全球供需變化、地緣政治、庫(kù)存水平等問(wèn)題，預(yù)計(jì)國(guó)際原油價(jià)格將呈寬幅震蕩走勢(shì)，波動(dòng)中樞低于2024年，但與此同時(shí)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，預(yù)計(jì)境內(nèi)天然氣需求會(huì)保持增長(zhǎng)。

從2025年天然氣市場(chǎng)行情看漲的預(yù)期來(lái)看，各公司側(cè)重天然氣的策略有助于提升經(jīng)營(yíng)年度業(yè)績(jī)。而從中長(zhǎng)期來(lái)看，天然氣作為碳排更低、更易被有清潔需求的市場(chǎng)所接受的化石燃料，是傳統(tǒng)能源巨頭向新能源時(shí)代轉(zhuǎn)型的重要橋梁。

值得一提的是，在此前彭博新能源財(cái)經(jīng)BNEF組織的一場(chǎng)圓桌論壇上，“三桶油”研究院的高管——中國(guó)石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院副院長(zhǎng)吳謀遠(yuǎn)、中國(guó)海油能源經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)郭勝偉和中國(guó)石化集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院副總經(jīng)理王佩，也表達(dá)了類似看法。

根據(jù)王佩的判斷，2025年天然氣市場(chǎng)行情會(huì)比石油更好，這主要是由于歐美剛剛渡過(guò)寒冬，天然氣消耗較多，再加之俄羅斯過(guò)境烏克蘭管道停輸?shù)仁录衲曦叫柩a(bǔ)庫(kù)。而中國(guó)也正處在液化天然氣（LNG）重卡替代柴油車的過(guò)程，大量新增需求的出現(xiàn)有利于支撐天然氣價(jià)格走出與去年相近或偏強(qiáng)的走勢(shì)。

郭勝偉則分析稱，“十五五”會(huì)成為天然氣發(fā)電的發(fā)展機(jī)遇期，預(yù)計(jì)直到2030年，天然氣發(fā)電會(huì)一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

實(shí)際上，國(guó)家能源局發(fā)布的《2025年能源工作指導(dǎo)意見》中也提出了“天然氣產(chǎn)量保持較快增長(zhǎng)”等工作目標(biāo)。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜胡珈萌，編輯｜劉洋雪）