本文來源：時代商學(xué)院 作者：陸爍宜

來源丨時代商業(yè)研究院

作者丨陸爍宜

編輯丨鄭琳

距離回復(fù)第三輪問詢已過去8個月，深圳市訊方技術(shù)股份有限公司（下稱“訊方技術(shù)”）IPO進程仍未有新進展。

訊方技術(shù)是一家專注于ICT（信息與通信技術(shù)）領(lǐng)域的軟件與信息技術(shù)服務(wù)商。北交所官網(wǎng)顯示，訊方技術(shù)的IPO申請已于2023年9月21日獲受理，并于2024年7月5日完成了對第三輪問詢的回復(fù)。然而，3月31日，由于財務(wù)報告到期，該公司的IPO進程被中止。

需注意的是，訊方技術(shù)目前在一項未決訴訟中，被指存在不正當(dāng)競爭行為，且在一審中已敗訴。盡管訊方技術(shù)已提交上訴，但案件至今仍未有新進展。此外，該未決訴訟涉嫌侵權(quán)，加之研發(fā)費用率出現(xiàn)下滑并低于可比公司均值，多重因素影響下，引發(fā)了北交所對其持續(xù)創(chuàng)新能力的問詢。

3月21日，就公司研發(fā)費用率下滑、未決訴訟涉嫌侵權(quán)等問題，時代商業(yè)研究院向訊方技術(shù)發(fā)送郵件并致電詢問。4月3日，時代商業(yè)研究院多次致電訊方技術(shù)，但電話無人接聽。截至發(fā)稿，對方仍未回復(fù)。

計算機軟件著作權(quán)侵權(quán)案一審敗訴，涉訴產(chǎn)品利潤率高出一倍

截至招股書簽署日（2023年9月14日），訊方技術(shù)及其全資子公司深圳市職前通教育有限責(zé)任公司（下稱“職前通”）涉及1項訴訟案件，案由是侵害計算機軟件著作權(quán)。

具體來看，2020年10月29日，原告深圳市艾優(yōu)威科技有限公司（下稱“艾優(yōu)威”）以侵害計算機軟件著作權(quán)為由，對訊方技術(shù)和職前通提起訴訟。艾優(yōu)威指控被告通過破解、反編譯等手段獲取其涉案軟件源代碼，并經(jīng)過加工、包裝后以“訊方科技5G全網(wǎng)仿真軟件”（侵權(quán)軟件）的名義進行對外投標(biāo)、銷售。該侵權(quán)軟件UI界面、功能模塊、操作方法等方面與原告的軟件高度近似，且源代碼與原告的軟件高度近似。艾優(yōu)威認(rèn)為，兩名被告的行為構(gòu)成不正當(dāng)競爭，侵犯了其合法權(quán)益。

因此，艾優(yōu)威公司已向深圳市中級人民法院提起訴訟，請求該法院判令被告立即停止侵害原告軟件著作權(quán)、圖片著作權(quán)的行為；停止不正當(dāng)競爭行為；連帶賠償原告經(jīng)濟損失500萬元等。

2023年7月28日，深圳市中級人民法院就該案件作出一審判決，判決訊方技術(shù)及職前通立刻停止侵害原告涉案計算機軟件著作權(quán)的行為，并賠償原告經(jīng)濟損失及維權(quán)合理費用共計60萬元，相關(guān)訴訟費用（共計4.90萬元）由該公司承擔(dān)。

2023年9月5日，訊方技術(shù)及職前通就一審判決向最高人民法院提起上訴，請求最高人民法院撤銷該判決，并依法駁回艾優(yōu)威的全部訴訟請求。根據(jù)訊方技術(shù)2024年8月29日披露的2024年半年報，最高人民法院于2024年4月25日進行了首次開庭。截至披露日，尚無相關(guān)判決結(jié)果。基于謹(jǐn)慎性原則，訊方技術(shù)已暫按判決結(jié)果計提64.90萬元的預(yù)計負(fù)債。

時代商業(yè)研究院發(fā)現(xiàn)，雖然該案件涉案金額不高，但是涉訴產(chǎn)品的利潤率相對較高。

訊方技術(shù)于2024年7月5日披露的《關(guān)于深圳市訊方技術(shù)股份有限公司公開發(fā)行股票并在北交所上市申請文件的審核問詢函之回復(fù)》（下稱“第一輪問詢回復(fù)”）顯示，報告期（2020—2023年上半年，下同）內(nèi)，訊方技術(shù)僅在2020年產(chǎn)生涉及該軟件著作權(quán)的銷售收入，相關(guān)項目的全部銷售收入為116.52萬元，利潤為67.92萬元，占發(fā)行人2020年度營業(yè)收入的0.25%、凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益前后歸屬于母公司股東的凈利潤孰低值計算，下同）的1.59%。

由此計算，涉訴產(chǎn)品的利潤率高達58.29%。相比之下，2020年訊方技術(shù)整體毛利率為27.10%，不到涉訴產(chǎn)品利潤率的一半；而凈利率更是僅為10.54%，遠(yuǎn)低于涉訴產(chǎn)品的利潤率。

值得注意的是，訊方技術(shù)2020年的毛利率異常高于報告期內(nèi)的其他年份，這或與涉訴產(chǎn)品的較高利潤率有關(guān)。招股書顯示，報告期各期，訊方技術(shù)的毛利率分別為27.10%、17.88%、18.05%、16.71%。其中，2020年可比公司毛利率范圍為15.78%～30.46%，2021年為15.98%～28.54%，可見2020年訊方技術(shù)毛利率在可比公司中處于較高水平，但到了2021年，其毛利率大幅下滑，轉(zhuǎn)而處于較低水平。

根據(jù)第一輪問詢回復(fù)，時代商業(yè)研究院發(fā)現(xiàn)，自2021年至今，訊方技術(shù)已停止在業(yè)務(wù)中使用涉訴軟件著作權(quán)，并未再產(chǎn)生相關(guān)收入。而訊方技術(shù)在招股書中表示，自2021年起，公司毛利率下滑及波動，主要原因包括：與占比較高的企業(yè)信息技術(shù)服務(wù)毛利率水平因人力成本上升而下降，以及低毛利率華為云業(yè)務(wù)收入快速增長等。

時代商業(yè)研究院發(fā)現(xiàn)，軟通動力在2021年的年報中也提及存在人力成本上升的風(fēng)險，但同期其毛利率降幅并不大；嘉環(huán)科技雖然在招股說明書中提及人力成本上升風(fēng)險，但2021年其毛利率不降反升；而中富通則未在2021年的年報中提及人力成本上升的問題。

營收增速異常高于3家同行，研發(fā)人員平均薪酬不升反降

報告期內(nèi)，訊方技術(shù)營收持續(xù)大幅增長，增速高于可比公司均值。

招股書顯示，報告期各期，訊方技術(shù)的營收分別為4.58億元、6.04億元、8.84億元、4.53億元，同比增速分別為32.89%、32.02%、46.27%、42.79%。

訊方技術(shù)將軟通動力（301236.SZ）、嘉環(huán)科技（603206.SH）、中富通（300560.SZ）列為可比公司。Wind數(shù)據(jù)顯示，報告期各期，可比公司營收同比增速均值分別為21.00%、24.14%、11.20%、12.63%，遠(yuǎn)低于訊方技術(shù)。從單個企業(yè)來看，訊方技術(shù)的營收同比增速也均高于可比公司。

然而，在營收高速增長之際，訊方技術(shù)的研發(fā)費用卻未實現(xiàn)同步增長。

招股書及第一輪問詢回復(fù)顯示，2020—2023年，訊方技術(shù)的研發(fā)費用分別為3038.18萬元、3907.10萬元、4028.32萬元、4079.04萬元，整體雖有增長，但是增速不及營收，導(dǎo)致研發(fā)費用率下降。

2020—2023年，訊方技術(shù)研發(fā)費用率分別為6.64%、6.47%、4.56%、3.92%，呈持續(xù)大幅下降趨勢，其間累計下降2.72個百分點。同期，可比公司研發(fā)費用率均值分別為4.36%、4.41%、4.85%、5.12%，不降反升，并對訊方技術(shù)形成反超。從單個企業(yè)來看，軟通動力的研發(fā)費用率也有所下降，但其間累計僅下降0.8個百分點，降幅較小；而嘉環(huán)科技的研發(fā)費用率則相對較為平穩(wěn)，中富通整體則呈大幅上升趨勢。

在營收激增之際，研發(fā)人員人均薪酬不升反降。2021—2023年末，訊方技術(shù)的研發(fā)人員數(shù)量分別為241人、225人、241人，人均年薪分別為16.64萬元、15.82萬元、15.47萬元，呈大幅下降趨勢。與可比公司相比，2023年訊方技術(shù)研發(fā)人員數(shù)量占比為5.93%，而可比公司研發(fā)人員占比均值為8.96%。其中，軟通動力略低于訊方技術(shù)，而其他可比公司均遠(yuǎn)高于訊方技術(shù)。

盡管研發(fā)人員數(shù)量出現(xiàn)波動，但是訊方技術(shù)在第一輪問詢回復(fù)中仍表示，報告期內(nèi)，公司研發(fā)人員數(shù)量整體保持穩(wěn)定。2022年度，公司研發(fā)人員及人均薪酬較2021年均略有下滑，主要是在2021年研發(fā)項目大力投入的基礎(chǔ)上，2022年的研發(fā)工作進入平穩(wěn)狀態(tài)，公司該年度新立項研發(fā)項目11個，略有下降，人員需求及對應(yīng)薪酬出現(xiàn)略微下滑。

2021—2023年，訊方技術(shù)新增研發(fā)項目數(shù)量分別為14個、11個、12個，期末研發(fā)在研項目數(shù)量分別為13個、11個、8個，呈下降趨勢。

一邊存在軟件著作權(quán)侵權(quán)糾紛，一邊是新立項研發(fā)項目出現(xiàn)下滑趨勢，訊方技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新能力也成為北交所問詢的重點。

在第一輪問詢回復(fù)中，訊方技術(shù)表示，公司是創(chuàng)新型企業(yè)，屬于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)，業(yè)務(wù)有助于推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，具有持續(xù)創(chuàng)新能力，符合北交所市場定位。

（全文2731字）

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