最近，市場的不確定性逐步塵埃落定，不少人斷言，只需靜待反彈即可。但問題在于，A 股歷經(jīng)長時間的起伏波動，你真的能如愿迎來反彈嗎？下面，就為大家深入剖析這一關(guān)鍵問題。

需著重留意文末部分，其中蘊含著本文的精華要點，各位可千萬別忽視。

一，A股的分水嶺

數(shù)據(jù)顯示，從上次成交額跌破 1 萬億關(guān)口（1 月 13 日）的次日開始計算，A 股本輪連續(xù)萬億成交維持了 50 個交易日。這一數(shù)據(jù)低于上一輪的連續(xù)紀(jì)錄 —— 自去年 9 月 25 日至今年 1 月 12 日的 72 天 。

最近，A 股市場表現(xiàn)既疲弱又乏味，指數(shù)在小箱底附近窄幅震蕩。因缺乏熱點板塊帶動，市場交投冷清，投資者觀望情緒濃厚。

市場普遍認(rèn)為，多數(shù)人在觀望，主要有以下原因：清明假期臨近，節(jié)前常現(xiàn)出金日，部分資金提前落袋；投資者預(yù)期愈發(fā)謹(jǐn)慎，前期熱點消退，且不少上市公司即將披露年報季報，業(yè)績不明朗，促使投資者持幣觀望，等待業(yè)績信號。

此前，tariff 是最大不確定因素，如今相關(guān)消息逐漸落地。但 A 股真能迎來反彈嗎？我并非潑冷水，畢竟下跌后能否反轉(zhuǎn)，誰都無法確定 。

二，反彈的那一刻

市場出現(xiàn)預(yù)期內(nèi)的下跌，其實無需過度恐慌。但要是下跌后，別人投資的資產(chǎn)迅速反彈，自己的卻遲遲不見動靜，這就值得警惕了。

在投資領(lǐng)域，不少人缺乏系統(tǒng)的投資理念，想當(dāng)然地認(rèn)為下跌后必然反彈，上漲后就會一路下跌。然而，僅憑信念在市場中闖蕩，往往只會讓自己遭受損失。那么，普通投資者究竟該如何應(yīng)對呢？

首先，要搞清楚為什么有的資產(chǎn)能在下跌后回升，有的卻一蹶不振。這本質(zhì)上是有無資金推動的區(qū)別。當(dāng)下，關(guān)鍵在于判斷哪些資產(chǎn)仍有機構(gòu)資金的支持。或許你會覺得這近乎不可能，畢竟傳統(tǒng)方法確實很難追蹤機構(gòu)資金的流向。

但隨著大數(shù)據(jù)與量化分析技術(shù)的興起，這一難題迎刃而解。通過收集、篩選、整理和挖掘原始交易數(shù)據(jù)，借助模型進行比對，就能發(fā)現(xiàn)其中的異常。以「交易行為」數(shù)據(jù)為例，機構(gòu)資金的交易通常具備連續(xù)性、規(guī)模性和重復(fù)性的特點，具體可參考下圖：

這組數(shù)據(jù)來自我使用超十年的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)。留意圖中的橙色柱體，它代表「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，能直觀反映機構(gòu)資金的整體動向。

圖中展示的是近期表現(xiàn)突出的艾迪藥業(yè)交易數(shù)據(jù)。不難發(fā)現(xiàn)，「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)消失后，不到一個月，股價就暴跌近 20%。說實話，別說 20%，哪怕跌幅僅 10%，很多投資者也難以承受。

與之相反，當(dāng)「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)持續(xù)活躍的一個月里，股價漲幅超 30%，這樣的表現(xiàn)十分亮眼。但僅看當(dāng)時的股價走勢，根本無法預(yù)判。

設(shè)想一下，要是當(dāng)時就能洞察機構(gòu)資金的變化，做投資決策時是不是就不會那么糾結(jié)了？

掌握市場整體交易行為，最大的好處就在于，面對市場大幅波動時，能清晰分辨出哪些資產(chǎn)有機構(gòu)資金力挺，哪些已被機構(gòu)拋棄 。

三，整體才是最關(guān)鍵的

市場波動時，洞悉機構(gòu)資金交易行為有顯著優(yōu)勢，能讓我們精準(zhǔn)區(qū)分：哪些股票波動是受市場情緒左右，哪些則是被機構(gòu)資金暗中操控。具體情況，可參考下圖：

從圖中能夠了解到，市場超 5000 只個股里，具備「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)的個股不足 1200 家。而在這些個股中，連續(xù)多日呈現(xiàn) 「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)的多達 900 余家。值得注意的是，連續(xù) 4 - 5 日保持庫存的個股數(shù)量還在持續(xù)攀升。當(dāng)市場持續(xù)震蕩之際，機構(gòu)資金的這種動向，究竟釋放出什么信號？具體分析，請看下述圖表：

本篇就聊到這里，關(guān)注小雅，隨時隨地帶給你不同視角。

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