近日，CBO獲悉，護膚品牌谷雨母公司——谷雨生物科技集團股份有限公司正式與中信建投證券簽署輔導協議，宣布啟動A股IPO進程。目前，其已在廣東證監局辦理輔導備案登記。

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以“中國式原料”為起點

打造全產業鏈壁壘

報告顯示，谷雨生物科技集團股份有限公司成立于2010年3月24日，控股股東為王安寧，其直接持有公司47.96%的股權。該公司原名為廣州梵之容化妝品有限公司，去年11月，更名為廣東谷雨生物科技集團股份有限公司。今年2月，又更名為谷雨生物科技集團股份有限公司，順利完成股改。

谷雨品牌創立于2016年，品牌名取自中國傳統二十四節氣中春季的最后一個節氣，定位為更適合中國人膚質的科學美白品牌。谷雨的核心競爭力源于其專研18年的美白成分“光甘草定”。

據悉，2007年，品牌創始人王安寧發現了光甘草定的商業價值，隨后便建立谷雨護膚實驗室，投身于光甘草定的研發。

資料顯示，光甘草定是一種高效、安全、綠色的美白祛斑成分，同時具有減輕炎性反應、抗氧化、抗衰老、防紫外線等功效，是通過抑制黑色素的生成，減少肌膚色素沉淀，從而實現美白效果。實驗數據表明，光甘草定的美白效果是維生素C的230多倍、比氫醌高16倍、比熊果苷高1164倍。

作為國內首個主打“光甘草定”美白的護膚品牌，2024年谷雨推出了美白領域重要自主創新成果——極光甘草，依托谷雨獨家自研雙專利“熔融結晶提純技術”及“28納米包裹體技術”，疊加靶向遞送技術，不僅刷新了光甘草定提純行業最高水平，也實現了該成分美白力、穩定性、安全性的大幅提升。

美麗修行數據顯示，2018-2021年，光果甘草根提取物在消費者中的關注度飆升，三年復合增長率達62.1%。谷雨將光甘草定與產品、品牌深度綁定，品牌明星產品美白小奶罐、光感水乳套裝等，均以光甘草定為核心成分。

在品牌形象塑造層面，谷雨將東方審美與中式文化一以貫之，深化東方品牌形象。而其圍繞中國文化展開的品牌敘事，與近幾年來傳統文化的崛起趨勢是相契合的。

據悉，谷雨的VI視覺系統圍繞宋韻國風展開，色調以低飽和的檀褐色和水墨綠等中國傳統色為主。在產品設計上，谷雨使用原木瓶蓋為核心視覺符號之一，塑造雅致詩意的古風包裝，呈現品牌頗有東方意蘊的中式審美。

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緊抓渠道紅利

去年GMV突破50億元

從產品策略來看，谷雨以大單品為核心進入消費者視野，通過系列產品的拓展，品牌構建了完善的美白護理體系。

在渠道上，谷雨緊抓渠道紅利，深度布局線上渠道，在2016年7月，就開始嘗試淘寶剛上線的直播板塊。目前已布局了包括淘寶直播、抖音直播、小紅書等多個熱門平臺，讓品牌快速觸達年輕消費群體，并在淘寶、抖音細分品類榜單中持續收獲佳績。

近年來，谷雨也在延伸抗衰、敏感肌修護等細分功效賽道，推出「山海細胞抗老」系列產品，嘗試打破對美白系列產品的依賴。去年6月，谷雨母公司還新推出了抗老修護功效護膚品牌粹律ReGreen，進一步向抗衰老賽道加深布局。

從銷售渠道分析，公開資料顯示，2024年以來，谷雨銷售額主要來自品牌自播，占比近46%；其次是達播，占比37%左右。

隨著線上流量成本的不斷攀升，越來越多的品牌開始重新審視線下市場的價值，渠道布局也隨之發生轉變。據了解，谷雨在2022年初開始布局線下，截至目前，谷雨已進駐線下終端網點已超2萬家，并在多家商場內設立專柜。

據谷雨向CBO透露，2021年至2023年，谷雨的銷售額分別突破了9億、22億、35億。去年，更是達到50億元，已然邁入頭部國貨美妝品牌行列。同時，2024年歐睿與沙利文數據均顯示，按2024年零售渠道零售額計算，谷雨位列國貨美白品牌第一，且市場份額持續擴大。

從融資方面來看，天眼查顯示，谷雨目前為止進行了五輪融資，引入了金鼎資本、頭頭是道基金、凱輝基金、創新工場、晟初基金等數家在美妝領域有著豐厚經驗的機構。其中，凱輝基金更是與歐萊雅集團深度合作多年。

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“退燒”的國內美妝企業上市潮再起？

從2017年開始，以珀萊雅、拉芳家化等企業的上市為開端，中國美妝行業掀起了一股席卷產業上下游的上市浪潮。之后幾年，水羊股份、華熙生物、丸美、逸仙電商、貝泰妮、巨子生物、上美股份等紛紛成功上市。在這股連續浪潮中，不少人預判未來幾年美妝行業上市會步入加速期。

然而，隨著IPO階段性收緊，近兩年來，美妝企業上市似乎被按下了“慢放鍵”，多家企業在IPO的進程中受阻，如相宜本草等企業在去年相繼傳來終止IPO的消息。

好在2024年下半年終于有積極的消息傳來——國貨美妝企業毛戈平于去年12月登陸港股，截至目前其市值一度突破500億港元，一躍為國貨上市美妝企業市值TOP2。

中國證監會公告顯示，谷雨此次IPO輔導備案于2025年3月31日獲證監會受理，輔導機構為中信建投，計劃登陸A股。若谷雨成功上市，其將成為A股首個以“科學美白”為核心定位的國貨護膚企業，進一步鞏固其行業地位的同時，也能為國內美妝品牌資本化提供新范本。