近日，被稱為“中國版Zara”的子不語披露2024年財報。財報顯示，公司去年實現(xiàn)收入33.25億元，同比增長10.8%，凈利潤1.51億元，同比大增156.73%，繼2023年公司業(yè)績下滑之后，重拾增長態(tài)勢。

成功實現(xiàn)扭虧為盈

資料顯示，子不語是一家主營潮流女裝的跨境貿易公司，覆蓋了全球超過80%的國家和地區(qū)，一度被業(yè)內稱為“中國版Zara”。公司主要渠道為亞馬遜、Tiktok及Temu等電商平臺，屬于典型的B2C跨境電商企業(yè)。

2014年，子不語在亞馬遜上注冊了第一家店鋪，當年銷售額達到1億元，員工100人；2015年，子不語入駐了Wish，在巴西市場，拿下速賣通女裝銷冠，銷售猛增至3億人民幣，員工增加至500人；2016年，增加了鞋履銷售，全年銷售額達到1億美元；2018年，子不語的全渠道GMV超過10億元，2020年GMV翻倍，到20億元。

按2021年的GMV計，子不語在中國跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場的所有平臺賣家中排名第三，在亞馬遜北美出售的服飾及鞋履類中國賣家排名第一。

2021年6月30日，子不語集團正式提交上市申請書。2022年11月，子不語正式在港交所上市，被稱為“跨境鞋服第一股”。

財報數(shù)據(jù)顯示，2018年至2023年，子不語的收入分別為13.18億元、14.29億元、18.98億元、23.47億元、30.66億元、30.00億元，同期增速分別為--、8.40%、32.84%、23.63%、30.67%、-2.15%；歸母凈利潤分別為8001.1萬元、8110.9萬元、1.14億元、2.01億元、1.11億元、-2.66億元，同期增速分別為--、1.37%、40.50%、75.95%、-44.79%、-340.11%。

由此可見，子不語營收在2022年以前一直處于高速增長態(tài)勢，2023年出現(xiàn)小幅下降，而歸母凈利潤則在2022年與2023年出現(xiàn)較大幅度下滑。2024年，公司重拾增長態(tài)勢。

對于業(yè)績增長，子不語解釋稱，收入增加促進了毛利的提升，2024年，公司實現(xiàn)毛利約24.71億元，同比增長26.4%；毛利率約為74.3%，相比2023年增長9.1個百分點。

此外，財報還提到，去年公司進一步提升商品運營效率、優(yōu)化庫存結構，從而大幅減少存貨減值和相關倉儲費用，這或助力公司盈利水平的提升。

與此同時，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額還創(chuàng)下歷史新高，達到約2.62億元。

業(yè)績依賴第三方平臺

回顧發(fā)展史可以發(fā)現(xiàn)，自入局跨境以來，子不語就將第三方平臺視作發(fā)展重心。其收入來源按銷售渠道劃分，主要分為第三方電商平臺和自營網(wǎng)站以及其他。2019年至2023年，來自第三方電商平臺的收入占比分別為91.9%、79.3%、87.4%、95.85%及97.37%。

雖然子不語有意識開始培育自營網(wǎng)站，但來自自營網(wǎng)站的收入占比逐年下降。2019年至2023年，來自自營網(wǎng)站的收入占比分別為7.7%、19.1%、10.96%、3.79%、1.25%。

財報顯示，2024年，子不語98%的收入來自第三方平臺，達到32.58億元，包括亞馬遜、Temu和TikTok等，另有2800萬元來自于自營網(wǎng)站，相比2023年的3743萬有一定下降。

此前披露的招股書顯示，2019年至2022年上半年，子不語來自亞馬遜平臺營收占總收入比例分別為31.5%、32.4%、71.2%、90.6%。子不語在亞馬遜產(chǎn)生的收入占比逐年上漲，是其通過第三方平臺的主要收入來源。

上市后，子不語未再披露亞馬遜產(chǎn)生的收入占比，但其2022年報中曾提到“我們將戰(zhàn)略重心放在持續(xù)拓展通過亞馬遜平臺進行銷售，而亞馬遜平臺產(chǎn)生的收入是我們通過第三方電商平臺的主要收入來源。”

從各地區(qū)貢獻來看，北美洲收入貢獻最大，營收32.35億元，占比97.29%，同比增加15.5%，是絕對核心增長引擎。財報顯示，該增加主要是由于子不語加強了品牌化建設、加大了營銷推廣力度，帶動亞馬遜平臺及TikTok平臺收入增長。亞洲收入約為0.68億，同比下滑36.55%；歐洲收入0.11億，暴跌82.68%。

事實上，子不語北美洲的收入占比一直較高。2019年至2023年，公司在北美洲的收入占比分別為63.0%、72.6%、86.5%、96.18%、93.32%。

需要注意的是，子不語營收過于依賴第三方平臺和北美地區(qū)，其經(jīng)營模式容易受到外部因素的干擾。若北美地區(qū)或第三方平臺推行不利于業(yè)務開展的新政，將對公司業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

實施4.5天工作制

子不語之所以能取得上述成績，離不開公司自上而下、全方位強化運營的積極嘗試。2024年8月，時任公司聯(lián)席行政總裁的陳才雄轉任公司執(zhí)行董事兼行政總裁職務。

陳才雄履新后，便以領航者的視角推動了子不語組織架構革新。在經(jīng)歷上層建筑的深度改革后，子不語的組織架構更精煉、流程更簡化，同時公司還在年內招徠多名職業(yè)經(jīng)理人，進一步提高了整個公司的工作效率。

在今年年初子不語集團的年會上，陳才雄送給全體員工一個重磅禮物——2025年子不語實施4.5天工作制，并且不降薪不減員。據(jù)悉，該企業(yè)為行業(yè)內首家實行4.5天工作制的企業(yè)。

會上，陳才雄提到，“我們的生意是一個生態(tài)圈，其中為公司作出貢獻的供應商、消費者和員工都是重要的持份者。既然大家共同創(chuàng)造了價值，就應享受到回報。而4.5天工作制便是對員工辛勤付出的最好回饋。”

陳才雄表示，子不語員工的平均年齡28歲，90后和00后員工占到了75%?！暗俏覀儗灸贻p化的定義不一定就是指年齡，思想、心態(tài)的年輕更重要……未來的競爭是年輕人和年輕人的競爭，所以我們的工作文化和工作場景要不斷貼近年輕人，我們想把職場打造成一個有溫度的組織，能夠激發(fā)他們的個性和創(chuàng)造力。這也是我們未來的核心競爭力?！?/p>

財報顯示，截至2024年末，子不語共有員工1025名，上年同期為1063名。其中，女性員工占比67.1%，男性員工占比32.9%；30歲以下員工占比43.4%，50歲以上員工占比僅0.8%。

2024年，子不語集團產(chǎn)生的員工成本總額約為223.5百萬元，而2023年約為人民幣215.5百萬元，同比增加人民幣8.0百萬元，約3.7%。以此計算，2024年，子不語員工平均年薪約21.8萬元，上年同期為20.3萬元。

展望2025年，子不語表示，深化核心品牌建設，將爆款思維與原創(chuàng)設計相結合，打造差異化和辨識度的全球化品牌，推動銷售增長；繼續(xù)拓展多元化的銷售渠道體系，加大對非亞馬遜渠道、海外線下渠道、歐亞銷售區(qū)域的拓展力度；加強全球化供應鏈布局，特別是東南亞供應鏈的部署，提升國際產(chǎn)能貢獻；加強組織力建設，進一步拓寬人才結構，打造國際化人才梯隊；緊抓人工智能時代創(chuàng)新浪潮，持續(xù)推進數(shù)字化戰(zhàn)略轉型，AI賦能各業(yè)務板塊。