原定于4月2日與美國貝萊德財團敲定的巴拿馬港口交易，雖然因多方壓力緊急叫停，但李嘉誠似乎有另一種計謀。

就是轉移長和集團的核心資產以謀求退路，不過官方三部門，外交部、商務部、港澳辦的發聲，直指交易“損害中國企業正當利益”，而市場者以股價暴跌和市值蒸發781億港元作出回應。

那么這場風波究竟會走到哪種地步呢？

巴拿馬港口交易

長和集團與貝萊德財團的港口交易始于2025年3月初。根據協議，長和擬以190億美元出售其全球港口業務核心資產，包括巴拿馬港口公司90%的權益及和記港口集團80%的實際股權。

交易消息一出，長和股價一度飆升24%，市值突破1,777億港元，市場普遍視此為李嘉誠“套現離場”的信號。

然而，這一交易迅速引發爭議，此前美特朗普多次宣稱要“收回巴拿馬運河”，并可能對中國船只征收額外稅費。

中國外交部、商務部、港澳辦接連表態，批評該交易“損害國家利益”，并啟動反壟斷審查。香港特首李家超亦強調“交易需符合法律與規則”，被視為對長和的直接警告。

長和雖辯稱交易為“純商業行為”，但官方態度明確，戰略資產流向美國財團，可能成為地緣政治博弈的籌碼。

市場監管總局介入后，長和股價單日重挫3.54%，四家關聯公司市值累計蒸發781億港元，市場信心徹底崩塌。

港口交易受阻后，長和集團被曝計劃拆分全球電訊業務，估值約1000億至1500億港元，擬于英國上市，這一動作被解讀為“轉移資產”以規避風險。

長和雖緊急辟謠稱“尚未決定”，但公告中“未否認后續可能性”的措辭引發更大質疑，長和的電訊業務覆蓋歐洲多國及中國港澳地區，2024年貢獻了集團19%的營收。

若拆分上市，李嘉誠或能套現脫身，但英國工黨政府近期將鐵路國有化的政策傾向，令電信資產面臨被國有化的風險，此舉有“斷尾求生”之意，但可能進一步削弱長和的國際信用。

官方對長和的施壓呈現“組合拳”特征，凍結交易進程，導致長和股價暴跌，明確將交易定義為“損害國家利益”，切斷其合法性，通過《大公報》等媒體呼吁“懸崖勒馬”，將李嘉誠推至道德審判臺。

這一系列動作背后，是中國對關鍵基礎設施“出?！钡膰栏窆芸?，長和試圖以“商業自由”辯解，卻忽視了中美博弈背景下，戰略資產的敏感性，任何經濟脅迫行為都將被反制。

李嘉誠試圖通過出售港口套現，卻低估了中美博弈的烈度，貝萊德財團設置的145天簽約期限與210億港元違約金條款，將長和逼入“進退兩難”的絕境。

那么長和還有退路嗎？目前，長和的選項極為有限，如果終止交易，那么需支付貝萊德210億港元違約金，但可緩和官方壓力，剝離巴拿馬港口或調整交易結構，但政治風險難消，拆分電訊業務，面臨英國國有化風險，可能血本無歸。

無論選擇哪條路，長和都已“必輸無疑”，官方定調后，其在內地及港澳的業務拓展將舉步維艱，而李澤楷的盈科集團能否成為李氏家族的新支柱，仍需觀察政策風向。

結語

資本無國界，但商人有祖國，在全球化退潮與地緣政治升溫的時代，純粹的資本邏輯已難以為繼。

國家利益高于商業利益，戰略資產的處置必須符合國家意志，長和的教訓警示所有跨國企業，唯有平衡商業野心與政治責任，方能避免成為博弈的犧牲品。