汽勢Auto-First丨劉天鳴

營業(yè)收入增長超3倍至1451.76億元，凈利潤扭虧為盈達(dá)59.46 億元，結(jié)束連續(xù)四年虧損勢頭，與華為深度綁定4年有余的賽力斯，交出了一份歷史最好年報(bào)。

據(jù)賽力斯4月1日發(fā)布的2024年年報(bào)顯示，全年?duì)I收達(dá)到1451.76億元，同比增長 305.04%，歸屬于上市公司股東的凈利潤 59.46 億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的同時(shí)成為全球第四家盈利的新能源車企，新能源汽車毛利率從2023年的9.92%提升至26.21%，毛利率表現(xiàn)超越特斯拉。

賽力斯業(yè)績?nèi)骘h紅，源自銷量持續(xù)攀升以及問界品牌“智能科技溢價(jià)”能力。數(shù)據(jù)顯示，2024年賽力斯累計(jì)銷量達(dá)到49.7萬輛，同比增長96.98%。其中，新能源汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)到42.69 萬輛，同比增長 182.84%。

在賽力斯42.69萬輛新能源銷量中，問界品牌占了大頭，銷量達(dá)到38.63萬輛，問界新M7以20萬輛交付量摘得新勢力車型年度銷冠，問界M9（參數(shù)丨圖片）累計(jì)交付超15萬輛，連續(xù)數(shù)月蟬聯(lián)中國 50 萬元級豪華車銷量冠軍。

銷量快速增長的賽力斯，面臨著產(chǎn)能不足的“甜蜜煩惱”。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，主要生產(chǎn)問界車型的賽力斯智慧工廠，產(chǎn)能利用率達(dá)到130.4%。

問界M9和問界新M7兩款車型銷量提升，不僅僅是將賽力斯的毛利率提升至26.21%，更將單車平均售價(jià)從2023年近24萬提升至31.7萬元，增幅達(dá)32%，戳破傳統(tǒng)豪華品牌的價(jià)格天花板。

問界品牌銷售結(jié)構(gòu)的提升，對賽力斯業(yè)績影響十分顯著。2024年四季度，問界M9銷量達(dá)到4.8萬輛，占問界銷量比例由三季度的44.8%提升至49.5%。問界M9銷量占比的提升大幅提升盈利能力，四季度賽力斯毛利率達(dá)到28.7%，環(huán)比提升3.2個(gè)百分點(diǎn)，同比提升15.2個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，受到年末13.8億元的計(jì)提資產(chǎn)減值損失影響，問界品牌四季度第四季度銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化促使毛利率大幅提升，未能夠完全反映到凈利潤上。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，賽力斯四季度凈利潤僅為19.08億元，低于三季度的24.13億元。

總有人將問界銷量攀升完全歸結(jié)于華為，但事實(shí)并非如此，賽力斯并非完全的拿來主義，通過持續(xù)對技術(shù)研發(fā)的深耕與投入，與華為共同提升產(chǎn)品實(shí)力。

在研發(fā)投入上，賽力斯與華為深化合作打造問界的4年時(shí)間，累計(jì)投入超過165.45億元。其中，2024年研發(fā)投入達(dá)到70.53億元，同比增長58.91%，研發(fā)人員達(dá)到6201人，同比增長 25.15%，研發(fā)人員數(shù)量占公司總?cè)藬?shù)的比例提升至32.92%。

持續(xù)不斷地研發(fā)投入也逐步開花結(jié)果。2024年，賽力斯推出能夠?qū)崿F(xiàn)跨域融合的魔方技術(shù)平臺(tái)，以及熱效率達(dá)到44.8%的新一代超級增程器。持續(xù)高額研發(fā)投入也推動(dòng)賽力斯的專利數(shù)據(jù)，2024年公司獲得專利授權(quán)910件，同比增長57%。其中，發(fā)明專利485件，同比增長262%；軟件著作權(quán)登記190件，同比增長726%。

進(jìn)入2025年后，賽力斯在資本市場與汽車市場打出組合拳。在資本市場方面，賽力斯一方面籌劃赴港上市，以推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局。目前，賽力斯已將整車出口到歐洲、美洲、非洲、中東、東南亞等70多個(gè)國家和地區(qū)，并已在歐洲、亞洲、美洲、非洲等地建立超過1000家營銷服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，累計(jì)出口整車超過50萬臺(tái)。

另一方面則引入工銀投資、交銀投資、農(nóng)銀投資等戰(zhàn)略投資者，對控股子公司賽力斯汽車增資擴(kuò)股，增資金額合計(jì)不超過50億元，增強(qiáng)其資本實(shí)力，助力戰(zhàn)略縱深布局。同時(shí)，賽力斯汽車增資擴(kuò)股也能降低其高達(dá)98.7%的資產(chǎn)負(fù)債率，促進(jìn)其可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

在汽車市場上，問界品牌先后推出2025款問界M9、問界M8和問界新M5 Ultra。其中，2025款問界M9和問界M8兩款車型在預(yù)售期表現(xiàn)強(qiáng)勢，2025款的問界M9一周預(yù)訂量超3萬輛，問界M8一周預(yù)訂量超5.8萬輛，截止3月20日問界M8小訂量已經(jīng)突破8萬臺(tái)。

新產(chǎn)品的推出也將改變賽力斯銷量下滑趨勢。今年1-2月份，賽力斯累計(jì)銷量為2.24萬輛，同比下滑45.82%。其中，新能源汽車?yán)塾?jì)銷量1.79萬輛，同比下滑51.39%。

面對2025年愈加激烈的競爭環(huán)境，賽力斯在財(cái)報(bào)中指出，2025 年公司目標(biāo)是“問界錨定高端品牌陣營”，定位于扎根年，既要生長，更要扎根，用內(nèi)部的確定性應(yīng)對外部不確定性，在技術(shù)領(lǐng)先的前提下，實(shí)現(xiàn)公司的成長。