汽勢Auto-First丨劉天鳴

營業收入增長超3倍至1451.76億元，凈利潤扭虧為盈達59.46 億元，結束連續四年虧損勢頭，與華為深度綁定4年有余的賽力斯，交出了一份歷史最好年報。

據賽力斯4月1日發布的2024年年報顯示，全年營收達到1451.76億元，同比增長 305.04%，歸屬于上市公司股東的凈利潤 59.46 億元，實現扭虧為盈的同時成為全球第四家盈利的新能源車企，新能源汽車毛利率從2023年的9.92%提升至26.21%，毛利率表現超越特斯拉。

賽力斯業績全面飄紅，源自銷量持續攀升以及問界品牌“智能科技溢價”能力。數據顯示，2024年賽力斯累計銷量達到49.7萬輛，同比增長96.98%。其中，新能源汽車累計銷量達到42.69 萬輛，同比增長 182.84%。

在賽力斯42.69萬輛新能源銷量中，問界品牌占了大頭，銷量達到38.63萬輛，問界新M7以20萬輛交付量摘得新勢力車型年度銷冠，問界M9（參數丨圖片）累計交付超15萬輛，連續數月蟬聯中國 50 萬元級豪華車銷量冠軍。

銷量快速增長的賽力斯，面臨著產能不足的“甜蜜煩惱”。據財報顯示，主要生產問界車型的賽力斯智慧工廠，產能利用率達到130.4%。

問界M9和問界新M7兩款車型銷量提升，不僅僅是將賽力斯的毛利率提升至26.21%，更將單車平均售價從2023年近24萬提升至31.7萬元，增幅達32%，戳破傳統豪華品牌的價格天花板。

問界品牌銷售結構的提升，對賽力斯業績影響十分顯著。2024年四季度，問界M9銷量達到4.8萬輛，占問界銷量比例由三季度的44.8%提升至49.5%。問界M9銷量占比的提升大幅提升盈利能力，四季度賽力斯毛利率達到28.7%，環比提升3.2個百分點，同比提升15.2個百分點。

值得注意的是，受到年末13.8億元的計提資產減值損失影響，問界品牌四季度第四季度銷售結構優化促使毛利率大幅提升，未能夠完全反映到凈利潤上。財報數據顯示，賽力斯四季度凈利潤僅為19.08億元，低于三季度的24.13億元。

總有人將問界銷量攀升完全歸結于華為，但事實并非如此，賽力斯并非完全的拿來主義，通過持續對技術研發的深耕與投入，與華為共同提升產品實力。

在研發投入上，賽力斯與華為深化合作打造問界的4年時間，累計投入超過165.45億元。其中，2024年研發投入達到70.53億元，同比增長58.91%，研發人員達到6201人，同比增長 25.15%，研發人員數量占公司總人數的比例提升至32.92%。

持續不斷地研發投入也逐步開花結果。2024年，賽力斯推出能夠實現跨域融合的魔方技術平臺，以及熱效率達到44.8%的新一代超級增程器。持續高額研發投入也推動賽力斯的專利數據，2024年公司獲得專利授權910件，同比增長57%。其中，發明專利485件，同比增長262%；軟件著作權登記190件，同比增長726%。

進入2025年后，賽力斯在資本市場與汽車市場打出組合拳。在資本市場方面，賽力斯一方面籌劃赴港上市，以推進全球化戰略布局。目前，賽力斯已將整車出口到歐洲、美洲、非洲、中東、東南亞等70多個國家和地區，并已在歐洲、亞洲、美洲、非洲等地建立超過1000家營銷服務網點，累計出口整車超過50萬臺。

另一方面則引入工銀投資、交銀投資、農銀投資等戰略投資者，對控股子公司賽力斯汽車增資擴股，增資金額合計不超過50億元，增強其資本實力，助力戰略縱深布局。同時，賽力斯汽車增資擴股也能降低其高達98.7%的資產負債率，促進其可持續高質量發展。

在汽車市場上，問界品牌先后推出2025款問界M9、問界M8和問界新M5 Ultra。其中，2025款問界M9和問界M8兩款車型在預售期表現強勢，2025款的問界M9一周預訂量超3萬輛，問界M8一周預訂量超5.8萬輛，截止3月20日問界M8小訂量已經突破8萬臺。

新產品的推出也將改變賽力斯銷量下滑趨勢。今年1-2月份，賽力斯累計銷量為2.24萬輛，同比下滑45.82%。其中，新能源汽車累計銷量1.79萬輛，同比下滑51.39%。

面對2025年愈加激烈的競爭環境，賽力斯在財報中指出，2025 年公司目標是“問界錨定高端品牌陣營”，定位于扎根年，既要生長，更要扎根，用內部的確定性應對外部不確定性，在技術領先的前提下，實現公司的成長。