獨立 稀缺 穿透

錨定長期主義！

作者：李莉

編輯：張戈

風品：楚逸

來源：銠財——銠財研究院

去風險化不良、高質量發展，依然是2025年金融業的一條敘事主線。

銀登中心數據顯示，截至3月31日，今年已有近30家商業銀行共計發布200余條不良貸款轉讓公告，涉及建設銀行、中國銀行、平安銀行、華夏銀行、江蘇銀行等多家商業銀行，類型主要包括個人消費貸款、經營貸款、信用卡透支等。

本是一件丟包袱、再回血的好事，卻因部分不良包的低折扣價出售引起爭議。比如2月末江蘇銀行底價3.5億掛牌轉讓超70億個人不良貸款，一些社交媒體質疑其急于“甩賣”風險、資產質量是否出現問題？甚至將“資產轉讓”曲解為“銀行被接管”，誤導儲戶恐慌。

這實在是一種缺乏常識的混淆視聽。事實上，不良資產轉讓在金融業內早已是一種常見操作。自2021年監管部門啟動轉讓試點以來，相關處置機制已逐漸成熟完善。

銀登中心數據顯示，2024年，我國全年不良貸款轉讓掛牌金額同比激增87%，達到2861.9億元，同比增幅87.02%，掛牌項目數量合計1041單。2025年一季度銀登中心不良轉讓規模超2024年同期。可以說，加速出清不良資產已是行業普遍策略。江蘇銀行上述舉措不僅不利空，反是夯實資產基本盤的好事。

不過，及時澄清謠言、虛驚一場的背后，除了用戶多備一些金融、財務常識，不被輕易忽悠。也給企業及行業提了醒。隨著不良資產市場的不斷擴大和參與者的日益多元，如何在保障金融穩定的同時，優化不良資產的處置流程和定價策略，如何避免引發市場焦慮，已是亟待解決的重要課題。

01

擊破流言 去包袱謀新局

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首先需讓大眾明白，轉讓已核銷的不良資產除了合法合規，價低量大也是常態。

例如3月21日，光大銀行福州分行發布《2025年第1期個人消費及經營性不良貸款轉讓公告》，擬轉讓400筆損失類、平均逾期天數2647天的不良貸款，未償本息總額8.61億元，轉讓起始價僅1700萬元，約相當于以原價的1.9%（0.19折）轉讓。

再如3月17日，華夏銀行信用卡中心發布五則個人不良貸款（信用卡透支）轉讓項目公告。每則公告均包括3萬筆以上、平均逾期天數1500天以上的損失類貸款，未償本息總額約14億元至17億元，轉讓起始價約3000萬元至4000萬元，約是原價的1.8%至2.5%。

再如3月14日，平安銀行發布《關于2025年上海寶逢金屬材料有限公司等64戶不良貸款轉讓項目公告》，轉讓未償本息總額達27.16億元，轉讓起始價僅4681萬元，約相當于原價的1.7%（0.17折）轉讓。

中國信達首席不良資產研究員王洋表示，不良資產包成交的折扣水平主要取決于其真實價值，和個貸不良逾期時間、債務人年齡、職業、所在區域等多種因素相關。一般來說，逾期時間越長、回收難度越大，打折幅度也會更大。

銀登中心披露的《2024年第四季度不良貸款轉讓業務統計》也顯示，逾期時間與平均本金回收率、折扣率成正比。逾期5年及以上回收率為4.2%，平均折扣率2.5%。

據悉，江蘇銀行上述70億元資產包均為逾期近3年的個人網貸，且已全額核銷。這些無抵押信用貸款，經多輪催收后仍無法回收，實際價值早已與賬面數字脫節。很顯然，其上述轉讓價格在合理范疇內。

其次，不良資產包是核銷后的資產，不再計入當年利潤，也不會影響當年業績。而折價出售仍能回收部分資金，用于增厚新業績支持新業務發展。這種操作在財務領域被稱“資產優化”，是銀企輕裝上陣、回血謀新局的務實策略。

基于以上情況，明眼人都能看出上述謠言水平較低、很容易被擊破。3月14日江蘇銀行發布澄清公告，該核銷轉讓依法合規，將增厚當期收益，并對長遠發展產生積極影響。今年以來，我行各項業務持續保持良好發展態勢，相關經營情況請關注我行已發布的2024年業績快報。

02

三大抓手做透五篇大文章

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的確，謠言止于智者，但要真正擊破流言，還需自身實力、客觀數據說話。

2024年業績快報顯示，江蘇銀行營收808.15億元、同比增長8.78%，歸母凈利318.43億元、同比增長10.76%，總資產達到3.95萬億元，同比增長16.12%。蟬聯全球銀行百強，列第66位，“全球銀行品牌價值500強”列第69位。

在有效需求不足、減費讓利、息差收窄、潛在信用風險增加的大背景下，上述穩優成績單著實拿的出手。如此強勁實力，可不是一朝一夕練成的，足以保障儲戶安全。

深入業務面，存款余額2.12萬億元，同比增長12.83%；貸款余額2.1萬億元，同比增長10.67%，是少數實現存貸款雙位數增長的上市銀行之一。

追其原因，離不開區域深耕、特色金融服務、數智化轉型的三大系統性抓手。

作為全國系統重要性銀行和江蘇省最大法人銀行，江蘇銀行以江蘇省為大本營，深度布局長三角、京津冀和粵港澳大灣區等經濟發展活躍區域，充分利用區域資源稟賦優勢，持續優化產品結構及服務，做透五篇大文章，在賦能實體中獲得源源成長動能。

比如科技金融，該行創新產品服務，為科技創新企業提供全生命周期金融支持，以“科創e貸”為例，其采用數智化手段實現科技企業授信自動審批、直通放款，上線以來已服務超3000家科技企業。

為了賦能更精準、更接地氣，針對不同發展階段的科技企業，江蘇銀行還推出了“蘇孵貸”“設備擔”“儀器貸”等特色產品，滿足多元化融資需求。構建“蘇銀金管家”等數智化平臺，精準對接企業需求，賦能數字化發展。目前，服務科技企業量2.1萬戶，排名江蘇省內第一，科技貸款余額超2200億元。

再如綠色金融，該行構建以負責任銀行原則（PRB）和ESG“雙輪驅動”，以特色化經營、精細化風控、低碳化運營、專業化研究、體系化信披為“五大支柱”的綠色金融發展體系。

深入產品面，精準創新、接底氣仍是破局利器，落地了全省首單“環基貸”、全省最大單“水權貸”，創新推出“ESG低排貸”、“綠電貸”等產品。截至2024年末，江蘇銀行綠色投融資規模破5500億元，綠色信貸占比在人總行直管的商業銀行中位居前列。

以南通如東“100MWh重力儲能示范項目”為例，江蘇銀行運用掛鉤央行支小再貸款“蘇碳融”綠色金融產品，為企業量身定制金融服務方案，成功發放項目貸款，有效降低了企業融資成本，推動了綠色金融產品多樣化。

再看普惠金融，面對長期面臨融資難、融資貴等問題，江蘇銀行堅守“服務中小企業、服務地方經濟、服務城鄉居民”定位，持續加碼支持力度。截至2024年末，小微貸款余額超6600億元，居全國城商行、江蘇省首位，連續獲得小微企業金融服務監管“一級”評價。

此外，根據企業實際需求，借助“隨e貸”產品，整合擔保、抵押、信用等多種方式，客戶只需掃碼申請，即可實現貸款在線申請、在線審批、在線支用，極簡服務體驗提升了運營效益及滿意度。

深入一度看，這是堅守“以奮斗者為本、以實干者為先”價值理念、持續激發員工積極性和創新精神結出的成長碩果。2024前三季公司年化ROE16.33%，年化資產收益率1.08%，基本每股收益為1.50元，盈利效率在業內處于領先地位。

毫無疑問，盡管2024年銀行業面臨諸多挑戰，江蘇銀行依然實現了穩健推進、優勢積蓄。規模增長并非盲目擴張，而是建立在洞察市場需求、做透實體賦能基礎上，用內生動力來打磨成長之矛、實現可持續發展。

03

不良率新低 固本之盾愈發堅實

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當然，除了成長之矛還要有固本之盾，兩者兼具才能實現真正的高質量發展，

資產質量管控，始終是商業銀行穩健發展的基石，也是核心競爭力所在。截至2024年末，江蘇銀行不良貸款率降至0.89%，延續了連續多年下降趨勢、創歷史新低。

這一成績的取得，得益于扎實的風控體系、數字化賦能這兩架馬車的雙輪驅動。

先看“1+3+N”風控體系，其全面覆蓋信用風險、市場風險、操作風險等多領域，通過深化大數據技術的應用，有效提升風險識別、評估和控制能力。

貸前，利用大數據和人工智能技術對客戶進行全面風險評估，篩選優質客戶；貸中，嚴格執行審批流程，確保貸款用途合規；貸后，建立動態監測機制，及時化解潛在風險。

其中，自主開發的“智慧小蘇”大語言模型發揮了關鍵作用，通過深入剖析數百個風控模型的底層邏輯，提煉出超4000條適用規則，生成約800項常用組件，組件準確率超90%，大大提升了風險管控的效率和精準度。比如合同智能質檢和地址智能比對等業務場景中，其合同文本提取準確率超95%，地址風險識別準確率達99%。

拉長維度看，這些只是江蘇銀行擁抱科技變革、數智化轉型的一個縮影。早在2013年，該行就提出建設智慧銀行，將“智慧化”寫入發展戰略，持續豐富產品創新業態。

比如緊跟供應鏈金融發展趨勢，升級推出“蘇銀e鏈”服務體系，涵蓋近20種創新信貸產品，覆蓋企業日常經營涉及的訂單類、應收類、預付類、存貨類四類場景，有效盤活了產業鏈資金流通、實現了產業鏈上下游全產品、全場景業務覆蓋。截至2024年，該行供應鏈貸款余額超1400億元，制造業貼息項目數、“蘇質貸”規模、“設備擔”規模均居江蘇省第一。

零售業務同樣可圈可點。通過強化“金融+場景”深度融合，該行手機銀行App月活躍客戶量已超700萬，穩居城商行榜首。推出的江蘇銀行App10.0版本，將數字化能力與財富管理能力深度融合，在基金服務板塊升級了“海選好基”“基金比對”“主題選基”“基金診斷”等四功能，解決了客戶找基難、選基難問題。同時，推出線上專屬理財顧問服務，為客戶提供定制化、專業化的理財建議，滿足多樣化金融服務需求。

一系列組合拳下來，江蘇銀行扎牢了資產質量底盤。不良貸款率已連續9年下降，從2016年末的1.43%減至目前的0.89%。

橫向對比，國家金融監管總局最新披露數據顯示，2024年四季度末我國商業銀行平均不良率為1.50%，撥備覆蓋率211.19%。江蘇銀行的不良率較行業均值低0.61個百分點，撥備覆蓋率則高出138.91個百分點，兩項核心指標均優于可比同業平均水平，資產質量穩居商業銀行第一方陣。

深入一度看，無論數智化還是“1+3+N”風控體系都是表象，正是將風險管理、產品創新從“技術工具”升級為“文化基因”、“發展血脈”，扎牢合規經營籬笆、有足夠的風險敬畏、高質量發展意識，才讓江蘇銀行形成了長期競爭優勢。

04

慢即是快 握緊高質量密碼

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一句話，江蘇銀行贏在長期主義，高階競爭壁壘。正如巴菲特所言，這種競爭優勢恰似“長長的坡，厚厚的雪”，為企業的韌性生長奠定基礎。

一番梳理再回到開文，由處理不良包引發的種種謠言，想來也就不攻自破了。坐擁如此硬核創新力、實體賦能力、風險抵御力，又何懼那些小波瀾。

金融的本質是經營風險，不良貸款如同新陳代謝中的“死細胞”，定期清理方能維持機體健康。江蘇銀行通過積極的不良資產處置，不僅優化了資產負債表，還為新業務發展提供了資金支持。這種務實策略體現了該行在復雜市場環境中的應變能力，保障金融穩定的責任擔當。

整體看，從零售轉型、數智化升級、多元特色創新到區域深耕、做透五篇大文章、夯實資產質量，兼握成長之矛、固本之盾的江蘇銀行已找到了高質量成長、內涵式生長的密碼。在規模速度基礎上，更重質量、更重價值創造，這種“慢即是快”的經營哲學，為其贏得了市場主動權，也為金融市場注入更多活力和路徑參考。

錨定長期主義，江蘇銀行的成長大戲還在后頭。