英國本地時間4月2日夜間截稿時止，英鎊兌人民幣匯率中間價一度沖高至9.48，是英國于2016年6月23日公投脫歐英鎊大跌后的最高點位。

英鎊為何在近期高企并不時地沖高？接下來面臨哪些可能導(dǎo)致下跌或大幅波動的風(fēng)險？《英倫財富》為您及時梳理分析。

英鎊成為“美國關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)”的避風(fēng)港

英鎊在近期的堅挺，最主要的原因是國際金融市場將英鎊視為“美國加稅貿(mào)易戰(zhàn)”中的“避風(fēng)港”貨幣。

根據(jù)美國最新的加稅政策，向英國商品加稅的幅度僅是最低基準的10%，是發(fā)達國家中最低的。該消息隨即推高了英鎊匯率沖破1.30；英鎊兌人民幣匯率中間價推高至9.48。

另外，特朗普在與英國首相斯塔默的通話中，也強調(diào)希望和已經(jīng)脫離歐盟的英國簽訂自由貿(mào)易協(xié)定，具體細節(jié)已在雙方的商討議程之中，因此在此輪“美國加稅貿(mào)易戰(zhàn)”中，英國對美貿(mào)易和經(jīng)濟將是受到?jīng)_擊最小的，因此有利于英鎊的走強。

英國在此輪“美國加稅貿(mào)易戰(zhàn)”中之所以受特朗普關(guān)照，一方面是美國對英貿(mào)易中通常處于順差狀態(tài)；另外一方面是特朗普向來支持英國脫歐，并希望通過和英國實現(xiàn)自由貿(mào)易等實際行動(利益)來支持脫歐后的英國。

剛剛美國公布了對各國加稅的信息后，美英貿(mào)易協(xié)會的發(fā)言人稱，對英國加稅幅度是各國中最小的，“是向美英自貿(mào)敞開了大門”。

美國銀行的外匯策略師Kamal Sharma分析稱，很顯然，雖然此輪加稅對英國也會產(chǎn)生負面影響，但是相對其它大多數(shù)國家而言，是受影響最小的，因此擺脫了此前市場擔(dān)憂的嚴重干擾，這將穩(wěn)定英鎊在當(dāng)前的高位，甚至更加堅挺。

Spectra Markets最新的一份報告稱，雖然沒有大幅看漲英鎊的肯定預(yù)期，但注意到越來越多的機構(gòu)在加注英鎊兌日元、澳元、加元、新西蘭元等國際主要貨幣的看漲期權(quán)。

英鎊存在大幅波動或下跌的風(fēng)險

盡管國際金融市場相對看漲英鎊，但并不意味著英鎊匯率的一路上漲。市場普遍預(yù)計的大幅波動甚至下跌風(fēng)險包括但不限于如下的可能性：

• 英國和美國的自貿(mào)談判出現(xiàn)重大障礙。雖然特朗普希望和英國達成自貿(mào)協(xié)議，但并非沒有任何條件。比如在美國具有絕對價格優(yōu)勢的農(nóng)產(chǎn)品、畜牧品方面，希望(強迫)英國降低進口標準；比如希望英國取消對大部分商品征收的20%的增值稅（特朗普認為20%的增值稅是變相的關(guān)稅）。如果在談判中出現(xiàn)重大不利消息，必將引發(fā)英鎊匯率的大幅波動和下跌。

• 市場獲利回吐的拋售。金融市場的無序拋售，也可能導(dǎo)致英鎊匯率的大幅波動。

• 在市場的無序拋售之外，如果美國加稅的負面影響比預(yù)期的要輕，英鎊的相對優(yōu)勢就會被削弱，也將導(dǎo)致英鎊承壓下跌的風(fēng)險。

此外，英國央行接下來的降息節(jié)奏、英國經(jīng)濟的各項關(guān)鍵指標，也將繼續(xù)影響英鎊匯率的波動。而英鎊兌人民幣的匯率，也取決于人民幣的政策走向影響。

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