這是魔幻和瘋狂的一個月。

作 者 | 夏 舞

責(zé) 編 | 林 東

出 品 | 汽車K線

隨著3月收官，2025年邁過四分之一，中國汽車業(yè)上市公司依舊在水深火熱的市場爭奪戰(zhàn)中披荊斬棘，銷量業(yè)績始終是橫在頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍。直白講，有銷量，才有資格談其他。

也因此，為保銷量，此起彼伏的產(chǎn)品戰(zhàn)、價格戰(zhàn)、營銷戰(zhàn)，乃至智駕戰(zhàn)，轟炸著每一個汽車行業(yè)從業(yè)者的神經(jīng)。

僅乘用車整車企業(yè)，3月就充斥著超40場發(fā)布會，層出不窮的新車型涌入汽車市場，鋪天蓋地的智駕技術(shù)令人眼花繚亂。

與此同時，3月中下旬開始，2024年度業(yè)績密集出爐，成為影響汽車上市公司資本市場表現(xiàn)的重要因素。

3月四個交易周，《汽車K線》統(tǒng)計在冊的96只汽車股，整體走弱，周度漲跌分別為+2.69%、+0.73%、-1.64%、-2.69%。同時從整個月度來看，汽車股平均收跌2.64%，翻紅者不足五成。

此外，美國特朗普對進口汽車征收25%關(guān)稅政策將從4月2日生效，一場貿(mào)易戰(zhàn)已然打響，不禁令中國汽車業(yè)上市公司深感憂慮。

在嚴(yán)峻的內(nèi)外環(huán)境下，誰在3月脫穎而出？

漲幅Top 5：各大版塊都有份

3月，零跑汽車大漲43.37%，位列總榜第一；在乘用車板塊更是實現(xiàn)“斷層”領(lǐng)先，排名第二的北汽藍谷上漲9%。

截至3月31日收盤，零跑汽車報收50.25港元/股，市值約672億港元，超過同在港股上市的蔚來、東風(fēng)汽車集團和廣汽集團。

堅持全域自研，與Stellantis集團和中國一汽相繼達成戰(zhàn)略結(jié)盟；2024年第四季度凈利潤轉(zhuǎn)正，提前一年實現(xiàn)單季盈利目標(biāo)；12萬級智駕天花板全新B10開啟預(yù)售......

不論從技術(shù)、產(chǎn)品，還是銷量、業(yè)績來看，3月的零跑汽車一次次刷新了業(yè)界對這家造車新勢力的認(rèn)知，儼然成長為汽車行業(yè)新老勢力不能忽視的“黑馬選手”。

近期，建銀國際將零跑汽車目標(biāo)價由46.1港元升至73.2港元；而花旗則將其目標(biāo)價由50.1港元調(diào)升至74.2港元！

最新數(shù)據(jù)顯示，3月，零跑汽車交付3.7萬輛，同比大增154%，助推其4月2日股價漲幅逼近13%，報收57港元/股。

總榜第二為出自智能化/智駕板塊的佑駕創(chuàng)新，月度上漲20.95%。該股3月28日股價刷新高39.5港元/股。

消息面上，佑駕創(chuàng)新自3月10日起獲納入滬港通和深港通；并獲得了多封定點通知書，據(jù)悉是為大眾和奧迪提供DMS和OMS智能座艙解決方案。

智能駕駛行業(yè)商業(yè)化前景巨大，作為智能駕駛及智能座艙解決方案供應(yīng)商，佑駕創(chuàng)新截至去年底累計為35家整車廠進行量產(chǎn)。

3月28日公告顯示，2024年佑駕創(chuàng)新營收6.54億元，同比上漲37%；年內(nèi)虧損2.28億，虧損同比擴大10%。

排名總榜第三的為和諧汽車，上漲18.64%。和諧汽車主要在3月第3個交易周強勢反彈，周度漲幅高達42.59%。

作為比亞迪唯一香港代理商，和諧汽車正致力于成為世界最大的新能源汽車經(jīng)銷商。在汽車行業(yè)向新能源和智能化轉(zhuǎn)型中，這家豪華品牌經(jīng)銷商也快速轉(zhuǎn)型應(yīng)變，為整個汽車流通行業(yè)樹立了榜樣。

3月26日，比亞迪董事長王傳福視察了香港和諧比亞迪品牌中心。

最新數(shù)據(jù)顯示，2024年，和諧汽車營收156.17億元，同比減少5.8%；凈虧損2.86億元，虧損同比擴大約18%，這或?qū)е潞椭C汽車股價接連兩日大幅下挫。

緊跟和諧汽車，中創(chuàng)新航上漲18.2%排名第四。

3月10日，中創(chuàng)新航獲納入港股通。2024年，中創(chuàng)新航年內(nèi)利潤同比增長93%至8.44億元，接近翻倍。

據(jù)SNE Research最新統(tǒng)計，中創(chuàng)新航2024年度動力電池裝車量排名全球第四、國內(nèi)第三。同時根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，其2024年度儲能電芯出貨量排名全球第五。在乘用車市場，中創(chuàng)新航已累計配套超過200萬輛新能源汽車。

近日，交銀國際將中創(chuàng)新航目標(biāo)價由15.59港元升至24.77港元；截至月底收盤，該股報收19.22港元/股。

總榜第五為來自商用車板塊的中國重汽（A股），漲幅為13.43%。

2024年，中國重汽（A股）營收同比增長6.8%至449.29億元；歸母凈利潤上漲36.96%至14.8億元，實現(xiàn)雙增長。

整體來看，3月漲幅前五出自各板塊的佼佼者；同時零部件板塊漲幅最高的精鍛科技，以11.42%漲幅排在總榜第六，正所謂每個領(lǐng)域都存在機會。

跌幅Top 5：智駕是不是“泡沫”？

小米汽車近日的一起重大事故仍令很多人心有余悸。當(dāng)雪崩發(fā)生時，沒有一片雪花是無辜的，但這慘痛的代價，必須為中國市場智駕普及，敲響警鐘。

3月榜單中，跌幅最大的為小馬智行，下跌45.12%；同時文遠知行下跌31.98%位列跌幅第四。

消息面上，2024年，小馬智行營收7500萬美元，同比上漲4.3%；凈虧損2.75億美元，較2023年的1.25億美元直接翻倍。

“難兄難弟”文遠知行2024年營收3.61億美元，同比減少10.13%；凈虧損25.17億元，虧損同比擴大29%。

除這兩家智駕企業(yè)外，廣匯寶信下跌44.16%，華晨中國下跌37.59%，路特斯下跌24.88%，均躋身跌幅前五。

3月最后一個交易日，廣匯寶信以大跌35.82%收尾，并于4月1日起停牌，和恒大汽車一樣，其將延遲刊發(fā)2024年度業(yè)績。

華晨中國的業(yè)績同樣不理想。2024年，華晨中國收入為10.96億元，同比微降2%，但年內(nèi)溢利大幅縮水60%至30.46億元。

值得一提的是，華晨中國制造及銷售寶馬汽車及零部件的收益，按股比折算為43.6億元，相較2023年77.9億元大幅減少44%！

不過，華晨中國旗下金杯沈陽與吉利遠程在推進甲醇車型技術(shù)引入和應(yīng)用上的合作，值得關(guān)注。

對于路特斯而言，截至3月31日收盤僅報1.6美元/股。這家更名為蓮花跑車的豪車制造商，2025年以來麻煩不斷，新車定價策略和命名屢遭質(zhì)疑，管理層也變動頻繁。

整體來看，跌幅前五確實各有各的大難題。

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從3月來看，汽車業(yè)上市公司整體面臨的壓力依然很大，尤其是智能化/智駕板塊，月度收跌8.1%，僅佑駕創(chuàng)新和黑芝麻（參數(shù)丨圖片）智能上漲。雖然現(xiàn)在智駕概念十分火熱，但也要警惕泡沫的存在。

3月29日，小米SU7發(fā)生嚴(yán)重車禍致三人死亡，此事4月1日引爆輿論并不斷發(fā)酵，對于小米汽車和智能駕駛行業(yè)無疑是一個重大考驗。