告別“炒股”、高管層震蕩、重返國資控股......過去一年云南白藥經歷了不小的變動。多重挑戰之下，老牌中藥企業將如何破局？

近日，中藥龍頭企業云南白藥發布2024年年度業績公告。去年全年云南白藥營收400.33億元，同比微增2.36%；歸母凈利潤47.49億元，同比增長16.02%。相較于2023年，公司業績增速整體放緩。

健康品增速下滑

具體來看，云南白藥藥品事業群去年實現營收69.24億元，同比增長11.8%；健康品事業群實現營收65.26，同比增長1.6%；中藥資源事業群營收17.51億元，同比增長3.13%；省醫藥公司實現營收246.07億元，同比增長0.48%。

其中，藥品事業群和健康品事業群覆蓋了云南白藥當前的核心產品。前者具體包括為云南白藥旗下的傳統中藥產品，如云南白藥氣霧劑、云南白藥膏、云南白藥膠囊、云南白藥創口貼等。

值得一提的是，該事業群中單品銷售過億的產品達到10個。云南白藥氣霧劑銷售去年銷售額超21億元，同比增長26%。

健康品事業群則同云南白藥近年來的轉型密切相關，王牌產品云南白藥牙膏和新上市的防脫洗護產品養元青包含其中。

去年云南白藥牙膏穩居國內全渠道市場份額第一，養元青銷售額達4.22億元，同比增長30.3%。不過，相較于2024年6.5%的增長幅度，云南白藥該板塊的營收增速出現下滑。

創新產品方面，云南白藥旗下目前尚未出現能夠接力云南白藥牙膏和云南白藥創口貼的大單品，僅有養元青是云南白藥近年來推出的一款新品，但該產品身處的防脫洗護賽道競爭激烈。三生制藥和振東制藥等藥企近年來也陸續推出了防脫洗護用品。其中，三生制藥的蔓迪去年全年銷售額達13.37億元。

云南白藥表示，公司接下來將堅持打好中藥、創新藥兩張牌。不過，去年全年云南白藥研發投入3.48億元，在營收中的占比不足1%。

研發項目上，附杞固本膏處于臨床末期，已召開Ⅲ期臨床試驗方案討論會。該藥開發用于治療中老年人由于腎陽虛證引起的夜尿頻多等癥狀。云南白藥預計該藥將按照中藥新藥1.1類注冊上市。

告別“炒股”買理財

2021年至2023年，云南白藥營收分別為363.7億元、364.9億元、391.1億元，分別同比增長11.09%、0.31%、7.19%。

其中，2021年云南白藥曾因炒股失利，公允價值變動損失達19.29億元，當年歸母凈利潤同比大降49.17%，成為公司近二十年來業績首度大幅下滑的一次。

痛定思痛后，云南白藥終于在2024年年初宣布公司將不再“炒股”。2023年云南白藥就已經開始處理所持有的交易性金融資產。2023年年報顯示，其持有交易性金融資產余額1.49億元，較年初大幅減少93.82%。

不過，到了2024年，這一數字不降反增。

財報數據顯示，截至去年底公司所持有的交易性金融資產為25.47億元，在公司總資產中的占比從0.28%漲至4.81%。公司對于這一變動僅表示，主要系其購買了安全性較高、流動性較好的銀行理財產品及券商理財產品。

從云南白藥披露的委托理財情況來看，公司分別以自有資金購入29.06億元的銀行理財產品和1億元的券商理財產品，二者合計30.06億元。截至去年底，未到期余額為24.56億元。

證券投資方面，云南白藥去年持有雅各臣科研制藥、健倍苗苗和中國抗體三家港股上市公司股票，去年全年合計收益1.31億元。

今年3月，云南白藥已發布公告宣布轉讓雅各臣科研制藥和健倍苗苗的股票，目前公司不再持有這兩家公司的股份。

高管層震蕩后重返國資

云南白藥此前熱衷于“炒股”，同前任聯席董事長陳發樹不無關系。陳發樹是一位資本高手，有“中國巴菲特”之稱。1995年，陳發樹在福州開辦“新華都百貨”，后又通過新華都及其下屬的三家公司共同出資成為紫金礦業第一大股東。

2016年，云南白藥進行國有企業混合所有制改革，云南白藥以增資方式引入新華都進行混改，陳發樹為新華都實控人。

2019年8月，云南白藥進行董事會換屆選舉，陳發樹、陳焱輝作為新華都的董事代表，被選舉為新任董事。與此同時，云南白藥修改公司章程，新設“聯席董事長”一職，由陳發樹擔任。

但在去年5月，云南白藥發布公告稱，公司三位董事陳發樹、路紅東、陳焱輝辭職。其中，陳發樹和陳焱輝為父子關系，二人辭職后不再擔任云南白藥及云南白藥控股子公司任何職務，辭職原因均為“工作調整”。

此外，云南白藥另有多位高管在去年離任，包括原首席人力資源官余娟、原首席運營官尹品耀、原監事會主席游光輝等。今年1月，公司原首席創新官、高級副總裁、健康品事業部總裁秦皖民和原首席合規官、高級副總裁、云南省醫藥有限公司執行董事楊勇。

高管頻繁變動的同時，云南白藥已重返國資控股。去年8月，云南白藥云南省國有股權運營管理有限公司（下稱“國有股權管理公司”）第一大股東通過集中競價交易方式增持公司股份。并預計后續6個月內將繼續增持5億元至10億元。

截至今年2月5日，上述增持計劃已實施完成。國有股權管理公司累積增持9.5億元，持有云南白藥26.2%股權。