全球金融市場今夜無眠。

特朗普宣布新一輪關稅政策前夕，美股三大指數大幅低開后，集體拉升翻紅。有分析稱，美國總統特朗普的關稅政策的不確定性持續擾動全球金融市場，隨著相關關稅政策落地，這種不確定性或將解除。

特朗普計劃于當地時間4月2日下午3點（北京時間4月3日凌晨3點）在白宮玫瑰園舉行的一場活動中宣布對全球貿易伙伴征收關稅。摩根大通交易團隊負責人Andrew Tyler表示，政策不確定性是美股市場主導因素，短期內特朗普護盤和美聯儲護盤政策均不會啟動，維持戰術性看空立場。

全球市場嚴陣以待

北京時間4月2日晚間，美股三大指數大幅低開后，集體拉升翻紅，截至23:00，道指漲0.21%，納指漲0.11%，標普500指數漲0.14%。

有分析稱，關稅政策的不確定性持續擾動美股市場，在美國總統特朗普即將宣布新一輪關稅政策前夕，市場資金較為謹慎。隨著相關關稅政策落地，這種不確定性或將解除。

里士滿聯儲主席巴爾金指出，有跡象表明，特朗普政府當前實施的關稅政策對經濟的影響可能比其首個任期內加征的關稅更為顯著。許多美國消費者已對高物價感到不滿。

宏觀數據方面，今晚，ADP Research公布的數據顯示，美國3月ADP就業人數增長15.5萬人，大幅高于預期的12萬人，前值為7.7萬人。

ADP首席經濟學家Nela Richardson在聲明中指出，盡管存在政策不確定性和消費者信心不振的情況，但3月份的總體數據對經濟和各規模雇主而言都是利好。

報告還顯示，薪資增長正在降溫，跳槽員工的薪資增幅為6.5%，而留任員工的增幅為4.6%。兩者之間的差距已經收窄至該系列數據的歷史低點。

北京時間周五20:30發布的美國3月非農數據將更全面地展現美國就業市場情況。經濟學家預計，3月非農就業增長將較2月略有放緩，估計仍將保持在14萬個的健康水平。失業率預計將保持在4.1%不變。

個股方面，受銷量不及預期影響，特斯拉一度大跌超6%，隨后跌幅有所收窄。據特斯拉最新公布的第一季度全球交付數據，特斯拉第一季度交付量336681輛，同比下降13%，預估390343輛，創下自2022年第二季度以來最低水平。

美股其他大型科技股多數走低，英偉達跌超1%，微軟、亞馬遜、谷歌、Meta均小幅下跌。

熱門中概股亦集體調整，截至23:00，納斯達克中國金龍指數跌0.72%，拼多多跌超3%，阿里巴巴、京東、理想汽車、蔚來、新東方等跌超1%。

歐洲市場也全線下挫，德國DAX指數跌0.95%，意大利富時MIB指數跌0.73%，法國CAC 40指數跌0.52%，歐洲斯托克50指數跌0.62%，英國富時100指數跌0.52%。

特朗普“對等關稅”來襲

當前，全球金融市場正在等待特朗普的“對等關稅”，他可能還會對汽車征收新關稅，作為全面關稅的一部分。

美國財長貝森特表示，美國總統特朗普將于當地時間4月2日下午3點（北京時間3日凌晨3點）宣布相應的關稅措施。

稍早前，白宮新聞秘書萊維特表示，特朗普將于周三在白宮玫瑰園舉行的一次活動中宣布他的對等關稅政策。萊維特稱，特朗普的聲明主要為“以國家為基礎”的關稅，但他也“承諾”在另一個時間實施行業關稅。萊維特說，特朗普的內閣成員將出席宣布儀式。

當被問及對等關稅的稅率以及哪些國家將受到沖擊時，萊維特拒絕提供細節。在回答美國農民使用的產品是否會被降低關稅的問題時，她說“目前沒有豁免”。

根據摩根大通交易團隊負責人Andrew Tyler最新發布的報告，目前大多數投資者假設存在“特朗普底”，即假設關稅政策是臨時性的，美股支撐點在標普500指數5000—5300點區間，但是摩根大通表達了不同觀點，表示將維持戰術性看空立場。

摩根大通認為，特朗普此番有意重塑全球制造業格局，因此對股市回調的容忍度更高。

報告指出，“政策不確定性是美股市場主導因素，短期內特朗普護盤和美聯儲護盤政策均不會啟動”，因此“特朗普底”可能并不存在，或者支撐點低于5000點。

摩根大通在報告中假設了不同關稅下的美股市場反應：

10%關稅：假設10%全面關稅，取消/替代加拿大/墨西哥關稅，標普500指數將大漲2%—2.5%，10年期收益率將上升約10個基點，歐元兌美元匯率將降至1.06—1.07。

25%關稅：標普500指數將下跌1.25%—1.75%，10年期收益率將下降12—14個基點，歐元兌美元匯率將降至1.03—1.05。

35%關稅：標普500指數將大跌2%—3%，10年期收益率將下降20個基點，歐元兌美元匯率將降至1.01—1.03。

摩根大通指出，按照貝森特的說法，這一階段的貿易摩擦可能持續到6月。關稅政策將經歷公告、反制、升級和和解等數個階段。重要的是，這不是股市的一次性清算事件，關稅尚未完全反映在市場價格中。

摩根大通還對美聯儲的行動計劃進行了展望，認為關稅政策可能引發通脹上升，將使美聯儲陷入兩難，貨幣政策難以解決滯脹，美聯儲護盤可能要到今年第三季度或更晚。

責編：楊喻程?

排版：劉珺宇

校對：王蔚??????

違法和不良信息舉報電話：0755-83514034

郵箱：bwb@stcn.com

?????