2025年4月2日 香港電

今日凌晨，長和集團（00001.HK）發布緊急公告稱，原定于今日與美國貝萊德財團簽署的全球港口資產出售協議將“暫緩推進”。這一決定距離交易披露僅過去28天，標志著李嘉誠家族醞釀三年的戰略收縮計劃遭遇重大轉折。

國家市場監督管理總局的強勢介入，使這場涉及23國43個港口、總值228億美元的跨境交易，演變為檢驗中國新時代反壟斷監管成色的關鍵戰役。

根據公告披露，此次交易標的包含巴拿馬運河兩端戰略港口——巴爾博亞港與克里斯托瓦爾港，這兩處節點控制著全球6%的海運貿易量，中國商船年貨運量占比達21%。交易完成后，貝萊德牽頭的財團將掌控全球10.4%的集裝箱碼頭吞吐量，形成對國際航運通道的實質性壟斷。

值得注意的是，特朗普政府曾多次宣稱“收回巴拿馬運河控制權”，而貝萊德董事會中三位成員具有美國國防部背景，引發對“數據監控”與“商業脅迫”的擔憂。

長和集團在公告中強調交易系“純商業性質”，但市場分析指出其存在多重隱患：交易價格較2015年中資報價折讓19%，涉嫌“利益輸送”；買方承諾將部分收益用于收購長和歐洲電信業務，被質疑為“左手倒右手”的資本騰挪術。

香港《大公報》評論稱：“這不是普通的商業交易，而是將中國航運命脈作為籌碼的豪賭。”

國家市場監督管理總局于3月28日依法啟動審查，開創中國反壟斷執法三項先例：

首次援引《反壟斷法》第二條，對境外交易實施“效果原則”管轄，認定其可能通過國際航線運價傳導影響中國市場競爭。

不僅評估市場集中度，更重點審查數據跨境流動、供應鏈自主權等非傳統安全要素。

要求長和提交近十年在23國的港口運營記錄，包括與美軍艦隊的協作文件。
市場監管總局組建的專家團隊包含國際航運協會前總干事、網絡安全專家及經濟學家，審查周期預計長達6-8個月。

法律界人士指出，若認定交易違法，長和可能面臨最高達上年度銷售額10%的罰款（約165億港元），同時需承擔交易終止的巨額違約金。

面對監管壓力，李嘉誠家族啟動“三線防御”：

資產切割：次子李澤楷發表聲明，強調盈科拓展集團與長和系“無股權關聯”，其執掌的科技投資業務加速轉向AI與新能源領域。

輿論對沖：長和集團宣布投資100億港元建設香港元宇宙產業園，試圖重塑“創新引領者”形象。

地緣對沖：通過中東主權基金牽線，與沙特NEOM新城達成港口建設協議，尋求“一帶一路”框架下的政策豁免。

然而這些舉措難以挽回市場信心。公告發布后，長和系股票單日蒸發4%市值，信用評級被穆迪從Aa3下調至A1。

中國遠洋海運集團已聯合希臘比雷埃夫斯港啟動替代性物流網絡建設，預計2026年可減少對巴拿馬運河的依賴度達40%。

事件引發連鎖反應：

美國反應：貝萊德董事長芬克在投資者信中稱港口為“主導未來發展的資產”，但特朗普政府公開施壓要求“尊重商業協議”。

歐洲態度：歐盟委員會啟動對長和歐洲電信業務的反壟斷調查，質疑其市場支配地位。

企業反思：華為、比亞迪等中企股價逆勢上漲，市場資金加速向“國家戰略協同型”企業集中。

國務院發展研究中心專家指出：“這標志著全球資本流動進入‘安全優先’新周期，企業決策必須將國家利益嵌入商業邏輯。”

未來推演：三種可能的歷史走向

交易終止（概率55%）：若審查認定違反《國家安全法》，長和需支付貝萊德30-50億美元違約金，同時面臨中國境內資產凍結風險。

有條件放行（概率30%）：作為妥協，中國可能要求成立中資聯合運營體，但面臨美國長臂管轄的不確定性。

戰略升級（概率15%）：李氏家族或以放棄港口為籌碼，換取中國資本參與英國可再生能源項目。

當維港的霓虹照亮長和總部大樓，這場風波已超越商業范疇，成為檢驗新時代商業文明成色的試金石。歷史終將證明：任何試圖凌駕于國家利益之上的資本游戲，終將在民族復興的浪潮中擱淺。

正如《人民日報》評論所言：“企業家精神應有家國情懷，商業版圖必須與文明

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