本文來源：時代周報 作者：藍麗琦

中航產融主動退市倒計時 來源：圖蟲創意

中航產融（600705.SH）成年內第二家主動退市的A股上市公司。

3月31日晚，中航產融公告，公司股票將于4月3日起停牌，直至上交所在公告公司股票終止上市決定之日后5個交易日內對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。

中航產融前身為北亞實業（集團）股份有限公司，2012年完成重大資產重組及股權分置改革，目前為中國航空工業集團有限公司（簡稱“中航工業”）旗下的產業投資與金融服務平臺，通過多家控股金融子公司開展業務。

中航產融于2012年8月在上海證券交易所上市，成為中國資本市場上第一家金融控股類上市公司。2024年，其業績凈虧損僅有4800萬元，且股價并未低于退市新規要求，為何主動退市？公司僅在公告中表示，經營面臨重大不確定性，可能造成重大影響。

4月1日，有相關人士告訴時代周報記者，對于退市原因，目前還不掌握具體信息，無法展開說明。針對退市及公司業績等問題，時代周報記者致電中航產融董秘及證券部門，截至發稿未獲得相關回復。

中航產融2024年年報和2025年一季報預計將在4月30日披露。根據此前披露的業績，中航產融2024前三季度實現營收115.22億元，同比下滑8.68%；歸母凈利潤6億元，同比下滑13.24%。

時代周報記者注意到，目前中航產融尚未披露子公司中航信托的2024年業績，僅公告了另兩家子公司中航財務、中航證券的2024年未經審計報告。

尚有22萬戶A股股東

中航產融主動宣布退市可謂突然，并且在三個交易日內發布了相關公告，讓股民們“措手不及”。

3月27日晚，中航產融公告，公司近日收到控股股東中航工業的函件，中航工業擬籌劃與公司相關的重大事項，公司股票自3月28日起開始停牌。此時，中航產融還未透露退市相關事宜。

停牌一個交易日后，3月28日晚，中航產融密集披露了多條公告，公司董事會以9票同意票全數通過《關于以股東大會決議方式主動終止公司股票上市事項的議案》。至此，中航產融成為今年以來繼玉龍股份（601028.SH）后第二家選擇主動退市的A股上市公司。

中航產融公告顯示，中航工業直接持有其39.89%的股權，并通過集團其他下屬單位間接持有11.13%股權，合計持股比例為51.02%，為公司控股股東。

如今，中航產融選擇主動從A股退市，并轉而申請在全國中小企業股份轉讓系統轉讓。其表示，公司股票終止上市后，將在做好風險化解的前提下謀求經營發展。

中航產融還強調，目前公司無資產注入和對外并購安排，也無重新上市安排。

3月28日晚，作為中航產融財務顧問的中信建投，對于公司退市相關問題，也出具了獨立意見。中信建投表示，公司已披露主動終止上市方案、終止上市原因及終止上市后的發展戰略等，并對就決議持異議的股東的現金選擇權作出了專門安排。中航產融本次主動終止上市有利于保障全體股東利益。

宣布主動退市后，3月31日，中航產融股票復牌，當日微漲0.58%，報收3.46元，總市值305億元。雖然股價波瀾不驚，但其成交異?；钴S，3月31日～4月2日三個交易日，該股成交量達到91.63億元，接近此前3月1日～30日（104.41億元）近一個月的成交額。

3月31日晚，中航產融再度公告，根據相關規定，需在股東大會股權登記日的次一交易日，即4月3日起停牌，同時確定臨時股東大會時間為4月14日，異議股東的現金選擇權股權登記日為4月22日。目前控股股東中航工業給出的現金選擇權行權價格為3.54元/股。

據Wind數據，截至2024年9月末，中航產融股東戶數為22.97萬戶。

2024年計提減值22.51億元

近年來，中航產融業績已出現持續下滑態勢。

2021年～2023年，中航產融歸母凈利潤分別為44.71億元、16.80億元、2.9億元，同比增長率分別為36.56%、-62.42%、-82.75%。三年時間，其歸母凈利潤從40億元梯隊下滑至不到3億元，對比明顯。

今年1月24日，中航產融發布業績預告，預計2024全年實現歸母凈利潤-4800萬元，扣非歸母凈利潤-1.89億元。這也是其自2012年在上交所上市以來出現的首次虧損。

值得注意的是，此前中航產融發布的2024三季報仍為盈利狀態。財報顯示，中航產融2024前三季度實現營收115.22億元，同比下滑8.68%；歸母凈利潤6億元，同比下滑13.24%；扣非歸母凈利潤為5.07億元，同比下滑17.21%。

對于2024年利潤下滑的原因，中航產融在2024業績預告中解釋，一是公司業務結構轉型調整，營業收入、手續費及傭金收入有所下降；二是受外部宏觀經濟形勢等影響，市場整體資產價格承壓，公司持有的資產賬面價值出現一定下滑。

公司在發布業績預告當日，還披露了一則計提減值準備的公告。公告顯示，2024全年，中航產融計提各項資產減值準備合計22.51億元，減少利潤總額22.51億元。巨額減值計提，或是造成公司直接虧損的重要原因。

時代周報記者注意到，上述計提減值的22.51億元中，其中金額最大的一筆是7.64億元的長期應收款，其稱主要是公司融資租賃業務開展產生應收融資租賃款，按照信用風險減值模型相應計提信用減值損失。

此外，計提減值金額較大的還有9.14億元的其他流動資產、3.8億元的應收保理款項，分別是公司持有其他流動資產、應收保理業務。

根據中航產融財報介紹，其子公司中航租賃主要經營融資租賃業務，是經商務部、國家稅務總局批準的國內首批內資融資租賃企業，也是國內目前唯一一家中央企業投資、擁有航空工業背景的專業融資租賃公司。

據中航租賃在上海清算網披露的財務數據，2024上半年，中航租賃實現營收48億元，同比下滑7.03%；凈利潤8.70億元，同比下滑14.03%。

目前暫未披露子公司中航信托業績

中航產融公告中介紹，公司主要依靠多家單位開展融資租賃、信托、證券、財務公司、期貨、公募基金、產業投資、國際金融等業務，具有豐富多元的金融服務工具，同時圍繞航空專業重點布局航空產業，及戰略性新興產業投資。

根據2024年中報，中航產融直接或間接控股的金融機構包括中航財務、中航租賃、中航證券、中航期貨、中航信托、中航基金、上海鯨禧、天津裕豐等。

時代周報記者注意到，去年1月，中航產融同時披露了三家非銀子公司中航財務、中航證券、中航信托的2023年未經審計報告，但今年1月僅披露了前兩家的2024年業績，中航信托業績則停留在2024年半年度。

公告顯示，中航財務2024年實現總營收13.88億元，同比下滑16%；凈利潤8.64億元，同比下滑7%。而中航證券實現總營收13億元，同比增長22%；凈利潤3.64億元，同比增長159%。

2024上半年，中航信托實現營收5.75億元，同比大幅增長48%；凈利潤9496.64萬元，同比下滑78%。截至2024年6月末，中航信托總資產為279.21億元，總負債96.85億元，凈資產182.36億元。

根據中航信托2023年年報，截至2023年年末，其固有資產合計203.98億元，其中投向交易性金融資產180.69億元，占比88.58%；信托資產合計6356.50億元，其中投向交易性金融資產4195.65億元，占比66.01%。

截至2023年年末，中航信托固有資產合計203.98億元 來源：中航信托2023年年報