本文來源：時代周報 作者：趙鵬

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4月1日晚間，新宙邦（300037.SZ）發布回購股份進展情況的公告，截至2025年3月31日，公司已回購442萬股，占總股本的0.5869%，回購成交金額為1.5億元，最高成交價為41.8元/股，最低成交價為28.3元/股。

在業績說明會上，針對回購注銷計劃，新宙邦回應稱，目前公司正在進行第二次回購計劃，截止時間為2025年5月，回購計劃還在執行中。新宙邦還補充，本次為回購注銷，該公司將在回購期限內根據市場情況擇機實施回購股份。

2024年財報顯示，新宙邦處于增收不增利狀態。去年新宙邦營業收入同比增長4.85%，凈利潤相關指標出現匯下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤、歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比分別下降6.83%、0.59%。

同時，2024年末，新宙邦經營活動現金流量凈額（下稱“經營性現金流”）則較2023年末驟降76.26%。新宙邦解釋稱，主要原因是銀行承兌票據貼現減少以及應收賬款賬期延長影響。

針對新宙邦應收賬款賬期延長的原因以及涉及客戶，時代周報記者向新宙邦發送采訪函，截至發稿前暫未獲得回復。

經營性現金流驟降76.26%

官網顯示，新宙邦成立于1996年，2010年在深圳證券交易所上市，總部位于深圳。該公司深耕全球電子化學品和功能材料行業，主要產品有電池化學品、有機氟化學品、電容化學品、半導體化學品等，產品應用于新能源汽車、消費電子、城市軌道交通、生物醫藥、數字基建、光伏儲能、工業制造等領域。

近年來，隨著鋰電池為動力的新能源汽車不斷擴產，其上游產業被迅速拉動。作為鋰電池四大關鍵材料之一，鋰電池電解液的需求量也隨之增加。2020年以來，新宙邦開啟中高速發展模式，2020年、2021年以及2022年的營業收入增速分別為27.37%、134.76%以及38.98%，歸屬于上市公司股東的凈利潤增速則分別高達59.29%、152.36%以及34.57%。

在新能源汽車需求拉動之下，新宙邦的業績在2021年集中爆發。在鋰電池產業鏈供需矛盾緩解之后，2022年新宙邦的業績增速較2021年出現了一定的下滑，但仍能維持中高速增長。2023年新宙邦營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別下滑22.53%和42.50%，這是新宙邦2016年以來收入利潤首次出現下滑。

2024年，盡管新宙邦營業收入暫時企穩，但凈利潤指標仍然處于下行狀態。根據新宙邦發布的財報，2024年，該公司營業收入為78.47億元，同比增長4.85%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.42億元，同比下降6.83%。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為9.5億元，同比下降0.59%。基本每股收益為1.26元，擬向全體股東每10股派發現金紅利4元（含稅）。

時代周報記者注意到，截至2024年12月底，新宙邦經營性現金流為8.18億元，較2023年末驟降76.26%。對于公司經營性現金流驟降，新宙邦在財報中解釋，主要原因是銀行承兌票據貼現減少以及應收賬款賬期延長影響。

財報顯示，2024年末，新宙邦應收賬款和應收票據分別為24.57億元和4.47億元，占總資產比例分別為13.94%和2.54%。而2023年末，該公司應收賬款和應收票據分別為21.14億元和2.92億元，占總資產比例分別為11.99%和1.66%。

電池化學品業務貢獻6成收入

時代周報記者按照產品收入類型進行統計，電池化學品貢獻6成收入。相比2023年，新宙邦電池化學品在營業收入中占比略有下降，有機氟化學品、電容化學品以及半導體化學品在營業收入中占比略有上升。

新宙邦在業績說明會上表示，回顧2024年，該公司電解液業務銷量實現了超過50%的增長，增長率與市占率均優于行業平均水平。電解液市場競爭激烈態勢預計還將持續1至2年，公司將憑借自身優勢，穩步提升市場占有率，避免以低價競爭、虧損經營的方式爭搶訂單。預計2025年公司電解液出貨量同比有30%以上增長。

財報顯示，2024年，新宙邦電池化學品、有機氟化學品、電容化學品以及半導體化學品分別實現收入51.16億元、15.29億元、7.66億元以及3.68億元，同比分別增長1.24%、7.25%、21.91%以及18.35%，相關產品收入占營業收入比例分別為65.19%、19.48%、9.77%以及4.69%。

作為有機氟化學品的重要生產項目，新宙邦旗下的海德福工廠備受市場關注。新宙邦表示，海德福目前仍處于產能爬坡階段，鑒于當下氟化工上游材料市場正處于低周期，海德福仍存在一定虧損。公司現階段正積極開發新產品，并不斷完善配套設施。在工藝優化方面，海德福近期取得了較為顯著的突破。目前已實現部分氫氟醚，磺酸樹脂等新產品的銷售，后續將著力推動新品放量，海德福致力于 2025年實現虧損減半的目標。

從新宙邦發展歷程看，2011年新宙邦進入全球拓展期，2021年之后，新宙邦海外業務布局進一步加快。2021年成立歐洲新宙邦，2023年波蘭新宙邦4萬噸電解液投產，2024年新宙邦路易斯安那州電池化學品項目獲得政府投資激勵。

2024年，新宙邦境內銷售收入和境外銷售收入分別為59.02億元和19.45億元，分別實現了5.46%和3.04%的增長，占營業收入比例分別為77.22%和24.78%。從收入結構來看，境內銷售收入占比略有上升、境外銷售收入占比略有下降。

針對電解液海外銷售情況，新宙邦在業績說明會上表示，該公司一部分是國內產品直接出口，另一部分是通過波蘭工廠直接在境外銷售。目前國際客戶銷售額占總體銷售額約30%左右。預計2025年，整體海外銷量將基本維持穩定，有一定的增長，不會出現較大波動。從波蘭本土出口的交付數量屆時會有大幅增長。此外，新宙邦位于美國俄亥俄項目正按計劃推進，按規劃，預計今年底完成設備安裝，預計明年一季度完成設備調試，明年年中實現批量投產。