昨天醫藥股一有動作，加上今天再繼續上漲，立馬身邊很多朋友都開始問，醫藥股這回是不是行情就起來了？這熱切的期望，隔著手機都能感受到。

不過，醫藥股有沒有行情，跟多數人的關系并不大，但這個現象非常值得研究。下面我仔細捋順一下，大家就能看到眼前市場的炒作邏輯了。

一，關注醫藥不僅因為便宜

身邊的朋友之所以對醫藥股如此感興趣，一個很大的原因就是醫藥股調整了很長一段時間，一直沒有被大幅炒作。從歷史上看，醫藥板塊的市盈率在歷史低位。

但觸動這些朋友的還并不是單純醫藥股便宜。因為如果說便宜的話，滬深300更便宜，儲能板塊市盈率也在地板上。但看看滬深300的表現，誰買誰吐血，明顯就是錯過一波行情。

身邊朋友之所以問我，之所以討論，就是因為正方的猶豫，漲起來是不是短期的？突然上漲是不是有詐？而這恰恰反映了當前市場中，普通人最普遍的一種心理狀態——風險厭惡。

二，風險厭惡反受其害

最近市場里的「風險厭惡」，主要體現在，面對漲的股票怕漲高了貴，日后均值回歸下；而看到便宜的股票怕被人拋棄，變數大、時間成本高，總之，各種害怕風險，力求啥風險沒有。但問題是，哪有不冒風險的投資？求穩求到最后，這個不好，那個不行，一路浪費大量機會。

實際上，炒股哪有沒風險的？力求避免所有風險的結果，就是風險在最后一刻總爆發，到最后，忍不住就變成了賭一把，這個宿命逃不掉。

所以，哪怕是自己看起不清的時候，也不是反復猶豫，而是去觀察機構態度是在越變越積極，還是越變越消極。此刻這些股票，只要是被機構積極參與的，贏面肯定更大。但機構如果消極對待，僅僅是自己或者身邊人說這個股票好，那一點用也沒有。

當然，機構現在的態度也并不容易判定。這是因為機構和散戶之間就是博弈關系。而在博弈過程中，機構很容易一看到散戶的總體動作，但散戶卻看不清機構動作。結果就是散戶明顯處于信息劣勢中。這個局面不擺脫，哪怕靠猜，偶爾猜中了機構的動作，但只要這樣的人一多，機構必然主動換方向，最終還是散戶做反。

好在隨著金融模型的日益成熟以及計算機算力的不斷提升，我們有了更強大的工具來分析市場。通過對原始交易數據進行全面收集、精細篩選、系統整理和深度挖掘，再借助模型進行比對分析，就能發現許多隱藏在市場背后的特殊規律。其中，“交易行為” 數據，尤其是機構交易行為數據，因其具有連續性、規模性和重復性的特點，能夠揭示出許多以往難以察覺的交易細節。

就像這兩天天天有人擔心縮量，但實際上，上漲需要的不是成交，而是共識。機構如果都積極參與，上漲真不要什么量。反倒是成交量巨大，本身就說明分歧巨大。

比如祥源文旅（600576）是前期震蕩，3月份中上旬的時候走的很強的股票，這個股票如果看成交量，實際是不斷縮量的，和想象中正常的放量上漲狀態完全不同。但用系統觀察「機構交易特征」，能夠看到3月以來機構確實一直在積極參與。

相反，像航發控制（000738），3月下旬至今一直在放量，但機構態度卻變為消極，結果放量反而成了放量下跌。

PS：

上文圖中的橙色柱狀，是我用系統觀察的「機構交易特征」數據叫做「機構庫存」。

如果「機構庫存」數據越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。

如果機構資金長時間參與一只股票，那么它的態度其實很明確。

如果不看好的話，會持續參與一只股票的交易嗎？顯然是不會的！

三，「機構鎖倉」異動

用系統觀察「機構交易特征」，下面的紅點代表一種機構行為在移動。顯然，增長最快的是「機構鎖倉」行為，換而言之，雖然最近兩天總體上是下跌股票多，但機構并沒有瘋狂出逃，「鎖倉」的股票多了，自然反擊的潛力就大。

好了，本篇就到這了，贈人玫瑰手有余香，謝謝點贊。

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