銀行零售業務的順周期顯然還沒有到來。

近兩年多家商業銀行的零售貸款增速放緩，個別銀行甚至個貸投放負增長；同時零售貸款資產質量承壓，存量風險出清緩慢且新增風險防控壓力增大。

兩重因素交織，零售業務對營收和利潤的貢獻度下降成了多家上市銀行財報共性，甚至越來越多的銀行整體營收與凈利表現被零售業務不同程度的拖累。

但樂觀的一面是，對公業務積極“補位”，或主動或被動貢獻了更大的資產投放增量，抵補了部分由零售業績不穩而帶來的盈利下滑。

零售投放縮量，營收遭遇瓶頸

去年以來，受居民債務周期、房地產周期等經濟周期因素影響，零售貸款投放和盈利指標呈現放緩甚至負增態勢。

首先是零售資產投放縮量：多家上市銀行個貸投放速度減緩，貸款占比降低。

券商中國記者梳理近幾年上市銀行個人貸款投放數據，多家銀行曾在2021年之前對零售業務“跑馬圈地”，個人貸款余額增速多年間保持兩位數增速。在個貸基數達到一定規模后，2022年至2024年，多家銀行個貸增速開始下降至個位數，并逐年放緩；零售貸款在各家銀行的資產占比亦同步縮小，尤其是股份行梯隊。

一部分銀行于近兩年主動壓縮存量，個貸投放呈現負增長。如平安銀行、光大銀行2024年末的個人貸款和墊資的金額分別為1.77萬億元、1.48萬億元，相較上一年分別壓降了10.65%和2%。

更多的銀行僅僅是保持個貸微增態勢。除了招商銀行、中信銀行還保持6.01%、3.43%的增速外，浦發銀行、興業銀行、浙商銀行、民生銀行的個貸增速只有1.26%、0.75%、0.41%、0.17%。

其次是零售業務對營收貢獻度下降：而這與銀行調整零售業務布局互為因果。

券商中國記者梳理，在國有六大行和部分披露相關數據的股份制銀行中，多數銀行2024年的零售營收和凈利潤表現不佳，甚至負增長。

除農業銀行，其他五家國有行的個人金融業務的營收均同比負增長，下滑幅度多在2%—5%區間。而從盈利情況看，2024年六大行零售業務利潤總額或稅前利潤也均呈現較大幅度的下滑。其中，中國銀行、交通銀行、工商銀行的零售利潤同比下降了42.7%、41.79%、34.4%。

股份制銀行中，除了招商銀行的零售業務實現營收1.29%的增速，其他股份制銀行如中信銀行、平安銀行、光大銀行以及民生銀行的零售銀行均在2024年“折戟”，營收、凈利全線同比下滑。

以光大銀行為例，該行2024年的零售業務實現營業收入550.96 億元，同比下滑15.17%，占全行營業收入的40.69%。但該行的零售金融業務利潤在2024年僅實現了2.81億元，相較上一年的67.41億元下降幅度逾九成，達到了95%。

實際上，上市銀行的零售業務對營收的貢獻較為分化。在零售對整體營收占比超過50%的“優等生”中，零售業務調整相對緩和，如農業銀行和招商銀行，這兩家銀行2024年的零售營收占比仍保持上行態勢，分別至54.8%、58.32%，此外招行零售利潤占比也保持在了50%以上。

相對而言其他國有大行和股份行的零售營收占比呈現同比下降，普遍在三四成比例，零售利潤占比也同步下降。具體看，從2023年到2024年的零售利潤占比變化，工商銀行由35.7%下降至23.4%，交通銀行由33.08%下降至18.55%，中信銀行則由21.3%下降至11.4%，平安銀行則由11.9%下降至0.6%。

零售不良“雙升”，個人經營貸尤甚

2024年多家銀行的共性是，公司類不良貸款額和不良貸款率實現了“雙降”，也帶動了整體資產質量的改善。但如果細看結構，其實個人貸款的不良生成是呈上升態勢的。

（數據來源：上述銀行年報、Wind）

國有六大行個人貸款不良率均上行：工行、農行、交行2024年末的個貸不良率突破“1”，分別上升至1.15%、1.03%和1.08%，僅次于郵儲銀行的1.28%。

以郵儲銀行為例，該行2024年末的不良貸款余額803.19億元，較上年末增加128.59億元，其中七成以上是個貸不良。且整個不良貸款的增量也主要來自于個貸不良的生成，即該行個貸不良貸款余額在2024年就增加了108.88億元，且個貸不良率也由1.12%上升至1.28%。

如果從個貸類別看，個人住房貸款、信用卡透支、個人消費貸款或經營貸多呈現不良貸款余額和不良率的上升。

在國有大行中，工行的各項個人貸款不良額度呈現激增情況。其中2024年末的個人住房貸款、個人消費貸款、個人經營性貸款、信用卡透支的不良貸款額度分別較上一年末增幅59.26%、129%、83.34%、60.78%，至443.17億元、100.57億元、212.8億元、271.74億元。

在此增幅下，工行各項個貸的不良貸款率也分別上升了不小幅度，其中工行個人消費貸款和信用卡透支的不良率均上升了至少1個百分點，分別至2.39%、3.5%，個人經營性貸款的不良率則由2023年末的0.86%上升至1.27%。

與其他個貸項目相比，個人經營貸不良的生成尤其引起市場關注。

如郵儲銀行的個人小額貸款的不良貸款余額從2023年末的239.46億元攀升至2024年末的338.39億元，占據該行不良貸款的42.13%，是最大比重的類別，這一項的不良率也由2023年末的1.73%上升至2024年末的2.21%。

再如農業銀行個人經營類不良貸余額由2023年末的172.74億元翻倍至2024年末的346.82億元，不良貸款率直接從2023年末的0.93 %增至1.39%。

國有大行個貸不良率仍保持在1%以下的還有建設銀行和中國銀行，分別為0.98%、0.9%，但兩家大行的個貸不良率也于2024年出現較大升幅。

（數據來源：上述銀行年報、Wind）

與國有大行類似，在股份行中，民生銀行、浦發銀行、平安銀行、中信銀行2024年末的個貸不良率均較上一年有所攀升。其中，民生銀行2024年末的個人不良貸款率1.80%，比上年末上升0.28個百分點，是上述股份行中上升幅度較大的銀行。

風險如何管控，拐點幾時到來？

零售風險也是各家上市銀行高管在近期業績說明會上被提問的高頻問題。對于零售風險的沖擊，各家銀行已采取相應措施，進行風險管控。

“近一兩年，銀行業零售類貸款風險整體有所上升，我行個人類貸款不良率也有小幅上升。”建設銀行副行長李建江表示，作為零售大行，建行已建立了成熟運行的零售類貸款風險管控機制。去年以來，面對零售領域風險暴露的上升態勢，建設銀行采取了對存量貸款風險管控，推進集約化風險管控機制，優化增量貸款風險把控等措施。

“對于這幾年爆發的房地產風險以及風險正在上升的零售信貸業務，我們及時調整了撥備策略，加大撥備的計提，抵補風險。”招商銀行行長王良在業績說明會上透露。據悉，招商銀行對零售信貸風險的防范，包括優化風險管理模型、優選客群、優化區域以及重視風險緩釋等措施。

中信銀行高管表示，該行自去年以來不斷在零售風險體系采取措施，分行須設置零售風險主管，對零售進行全流程風險管控，停止高風險業務，做實貸后管理，加大零售清收核銷的力度。

平安銀行則在2024年進行零改革，其核心路線打造中風險、中收益的產品，主動地退出了高風險客群，降低存量高風險資，同時也加大了中低風險的研發和投放，提升優質客群的占比。

市場還重點關注的一個問題，是零售風險何時企穩。

對于零售風險的拐點，招商銀行行長王良直言，零售信貸的風險與外部環境緊密相關。零售風險上升的主要因素是居民收入下降，失業率有所上升，對還款能力帶來一定的挑戰。隨著經濟形勢穩中向好，特別是中央高度重視就業問題，促進居民收入水平保持穩定。后續如果大的形勢改善了，銀行的零售信貸資產質量也會趨穩。

建設銀行副行長紀志宏則表示，受市場調整等多重因素影響，該行前期個人住房貸款風險防控壓力的確有所加大。隨著穩樓市相關政策實施落地，以及該行加強全流程貸款風險防控措施，個人住房貸款風險暴露趨勢已經有所緩解。

中信銀行副行長、風險總監胡罡在近期該行業績說明會上坦言，零售風險上升是行業趨勢性的現象，未來還將持續一段時間。中信銀行董事長方合英也坦言，零售業利潤出現下降是客觀事實，主要是零售信貸風險成本增加導致的。盡管零售業務處于周期沖擊之中，中信銀行高層仍表態，未來該行將堅持“零售第一戰略”不改變，且堅持十年的零售轉型是該行資產結構的必修課。

對于零售風險的拐點，平安銀行行長助理兼首席風險官吳雷鳴表示，該行零售不良的生成見頂，并將進入下行通道，預計2025年零售不良生成會進一步下降，資產質量會持續改善，零售的信貸成本會快速下降。展望2025年，零售業務的催清收是重點業務，并表示有信心在2025年對零售資產質量交出比較滿意的答案。

及時補位，對公驅動貸款投放增量

在零售金融遭遇調整期時，商業銀行紛紛發力對公業務。2024年以來，各家銀行對公貸款增長較快，重點領域占比持續提升，其中以國有大行為代表。

以建設銀行為例，該行科創、綠色、制造業等重點領域貸款取得兩位數增長，占比穩中有升。其中，戰略性新興產業貸款增速26.63%，綠色信貸增速20.99%，投向制造業的貸款增速12.25%。

另外，農業銀行截至2024年末的戰略性新興產業貸款余額已近2.6萬億元，增速達到了22.4%，較全行各項貸款增速高12.3個百分點。此外，該行2024年末的養老產業貸款余額達110億元，增幅高達68%。

在投向特點上，農業銀行2024年末的縣域貸款余額為9.85萬億元，增量突破1萬億元，占全行貸款增量的比重達47%，增速12.3%，高于全行2.2個百分點。此外，鄉村產業、鄉村建設貸款分別增長21%、14.8%，均高于全行貸款平均增速。農戶貸款余額突破1.5萬億元，增速達36.6%。

曾經以零售見長的平安銀行，在戰略改革深水區，對公及時撐起零售。

截至2024年末，該行個人貸款余額較上年下降10.6%至17671.68億元，而企業貸款余額同比增長12.4%至16069.35億元。也就是說，曾經有“零售黑馬”之稱的平安銀行，零售、對公資產體量已經接近均分。

“沒有一家強的銀行在發展過程中是偏科的，銀行業務需要一個均衡發展。”平安銀行高管在業績說明上直言。

其主管對公業務的副行長楊志群介紹，從行業來看，以基建民生、高端制造、能源行業、科技企業為去年對公投放主要增量，上述增量接近70%。對于2025年，楊志群稱平安銀行有信心在去年基礎上維持良好的對公投放。延續去年三大重點，即加強中長期貸款、項目貸款和科技貸款的投放力度，繼續發揮供應鏈、跨境、并購、銀團等優勢，把量、價、險做好。

責編：戰術恒?

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