中生代大白

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在新能源汽車市場的激烈角逐中，明星車企蔚來汽車正陷入前所未有的困境。其旗下蔚來、樂道以及尚未正式發力的螢火蟲品牌，銷量表現均不盡人意，在 “蔚小理” 的競爭格局中已全面落后，昔日的輝煌正逐漸被市場的浪潮所淹沒。

從銷量數據來看，蔚來主品牌已連續兩個月銷量不破萬，相比去年 12 月呈現出斷崖式下降。2025 年 2 月，蔚來主品牌銷量僅為 9143 臺，加上旗下樂道品牌的 4049 臺，總銷量為 13192 臺，這一成績與自身的期望以及競爭對手相比，都存在較大差距。樂道品牌自首款車型 L60 于 2024 年 10 月交付以來，市場表現一直未能達到預期。2025 年 3 月樂道品牌交付新車 4820 臺，上月交付量為 4049 臺，2025 年第一季度累計交付 14781 臺。而在 2024 年廣州車展期間，樂道汽車總裁艾鐵成曾公開承諾 “

2024 年 12 月單月交付破萬、2025 年 1 - 2 月沖擊 1.5 萬臺、3 月交付破 2 萬

蔚來計劃于 2025 年 4 月發布的新品牌 Firefly 螢火蟲，其首款掀背車型預售價格定為人民幣 148,800 元，定位于高端小型車市場。然而，德意志銀行在最新報告中指出，螢火蟲將面臨激烈的市場競爭，包括與 Mini EV、吉利與梅賽德斯合資企業 Smart、領克 Z20 以及極氪 X 車型的競爭。由于螢火蟲獨特的外觀設計，德意志銀行預計其月銷量僅為 1,500 輛，遠低于蔚來預測的數千輛。尚未正式進入市場，螢火蟲就已被唱衰，這無疑給蔚來的未來發展蒙上了一層陰影。

蔚來的產品存在嚴重的同質化問題，各個車型之間差異化不夠明顯，新老款產品價格區間重疊，導致內部競爭加劇。與此同時，其引以為傲的換電模式優勢在快充技術飛速進步的今天正逐漸減弱。比亞迪，極氪，華為等紛紛在兆瓦快充上發力，消費者對于換電模式的依賴程度降低。而且，蔚來品牌溢價能力下降，二手車保值率表現不佳，這使得消費者在購買新車時更加謹慎。

樂道品牌作為蔚來旗下主打中低端市場的子品牌，從誕生之初就定位不清晰。其產品在配置和價格上與蔚來主品牌部分車型存在一定程度的重疊，讓消費者難以明確其獨特價值。同時，樂道在市場宣傳和推廣方面也未能突出自身特色，導致市場反應平平，無法吸引目標客戶群體。

財務數據顯示，2023 年前三季度蔚來虧損 155 億，全年虧損更是達到 211.5 億。盡管有中東財團注資 158 億成為第一大股東，但巨額虧損的壓力依然沉重。如果不能從根本上解決經營問題，資金遲早會消耗殆盡。

蔚來在一些關鍵戰略決策上出現了偏差。例如，蔚來手機項目耗費了大量資源，但其商業邏輯備受質疑，未能給企業帶來明顯的收益增長。此外，自建電池工廠雖然在長遠布局上有一定意義，但短期內加重了企業的資金壓力，在企業銷量不佳、資金緊張的情況下，這一決策的合理性受到廣泛質疑。

在 “蔚小理” 的競爭格局中，小鵬推出 MONA 后強勢回歸，理想月銷 2.6 萬臺以上保持穩定，小米汽車剛上市就能達到月銷 1 - 2 萬以上，而蔚來卻陷入銷量困境。在小型電動車市場，幾何 E 螢火蟲的銷量不佳也給蔚來敲響了警鐘。幾何 E 螢火蟲自上市以來表現平淡，近半年的月均銷量徘徊在一千多輛。即便在今年 7 月推出最高 8000 元的限時優惠后，銷量仍未見起色，7 月僅賣出 1661 輛。其原因包括優惠策略誠意不足、產品設計缺乏新意、配置寒酸以及品牌信任度低等。與比亞迪海鷗等競爭對手相比，幾何 E 螢火蟲在動力、續航、配置以及品牌認可度等方面全面落后。蔚來的螢火蟲品牌同樣定位于小型車市場，未來也將面臨類似的激烈競爭，如果不能吸取幾何 E 螢火蟲的教訓，很可能重蹈覆轍。

蔚來如今面臨著內憂外患的困境，銷量的低迷只是表象，背后反映出的是產品、品牌、經營以及戰略等多方面的問題。未來，蔚來需要對自身進行全面的反思與調整，重新梳理品牌定位，優化產品布局，提升產品競爭力，改善經營狀況，才能在激烈的市場競爭中重新找回自己的位置，否則將在市場的洪流中越落越遠。

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