作者 | 深水財經社 冰火

“甩掉包袱輕裝上陣，新能源業務收入爆增25倍，扣非凈利增長6600萬、實施大比例分紅！”悅達投資（600805）2024年報讓投資者眼前一亮。

這家鹽城國資控股的老牌企業，在“雙碳”戰略的浪潮中上演了一出“傳統國企變形記”

——砍掉拖后腿的虧損業務，押注風光儲新能源賽道，甚至打破了多年不分紅的“魔咒”。

今天，我們就來拆解這份年報里的三大爆點，看地方國企如何轉型破局？

悅達投資，這家1991年4月出生的江蘇老牌國企，來頭可不小——它不僅是悅達集團的核心成員，還在1994年1月就沖進了上交所，成了江蘇省第三家、蘇北地區第一家上市公司，妥妥的“蘇北之光”！

這幾年國家不是喊“雙碳”戰略嘛，鹽城也把新能源當作心頭好。悅達投資立馬把綠色化、智能化、數字化當成新使命，打法就三句話：新能源當主力軍，新材料做助攻手，智能制造打基礎。

翻開悅達投資2024年報，最提氣的當屬公司扣非凈利潤同比增長6600萬元的成績單。要知道，這可不是靠變賣資產“化妝”出來的賬面盈利，而是實打實的經營改善。

其實秘訣就藏在三個動作里：砍、改、摳。

首先，第一刀砍向“出血點”：曾經讓投資者頭疼的汽車銷售業務，這次被徹底“割肉”。

2024年悅達果斷轉讓悅達智行公司100%股權，不僅甩掉了年年虧損的包袱，還收回了近9454萬元真金白銀的往來款。

用股民的話說：“早該這么干了！賣車不賺錢還占著資金，不如把錢砸向新能源?！?/p>

其次，傳統業務“老樹開新花”：農裝、紡織這些“老本行”也沒閑著。

智能農裝產品海外市場新增17家經銷商，一年賣出1320臺，硬是在農機紅海里闖出新天地；紡織板塊更是上演“車間革命”——

投了4個億的10萬錠智能工廠，432臺數字化設備、41臺機器人組成“無人工廠”，數據采集點超過50萬個，連紗管、條筒都裝上智能芯片。難怪生產線效率飆升，高端面料訂單接到手軟。

最后，摳成本摳出真效益：年報里藏著個“細節控”彩蛋：銷售費用直降31.29%，管理費用再降5.69%。

從“大手大腳”到“斤斤計較”，悅達投資把國企的精細化管理玩出了新境界。

如果說減虧是“止血”，那新能源就是實實在在的“造血”。

作為新能源項目開發并轉化為電力銷售后的主業構成，“電力、熱力生產和供應業”首次出現在悅達投資2023年報中，彼時，該業務類別僅創收142萬元，毛利率為-4.26%。

而2024年報里藏著組“瘋狂”數據：悅達投資“電力、熱力生產和供應業”收入達到3794萬元，同比暴漲25.7倍；從毛利率來看，2024年大增50.63個百分點達到46%，一躍成為公司最賺錢的業務。

具體來看，悅達在新能源賽道的三大殺手锏，正在打開投資者想象空間。

1、光伏玩出“漁光奇緣”

鹽城灘涂上，2024年，悅達投資首個大型集中式光伏項目——華豐378MW漁光互補項目成了“雙碳”網紅：上面光伏板年發電4.23億度，下面養著魚蝦蟹，相當于每年給地球“減負”36萬噸二氧化碳。

更絕的是悅達的“賣電經”：公司建的綠色數智能源管理中心，就像給電站裝了“智慧大腦”，能實時捕捉電價波動，專挑電費貴的時候放電。當地人笑稱：“這是把陽光變成了金沙！”

2、儲能電站變身“電力銀行”

與三峽集團合作的阜寧160MW/320MWh共享儲能電站，堪稱江蘇電網的“充電寶”。充一次電可儲存32萬千瓦時電量，夠5萬戶家庭用一天，90.77%的充放電效率行業領先。

最妙的是商業模式——電網低谷時囤電，高峰時放電，一年調峰1億度電，既賺差價又拿補貼。這種“躺賺”生意，難怪被投資者稱為“現金奶?！薄?/p>

3、生物質+新材料“埋彩蛋”

悅達的綠色版圖還有隱藏關卡：年產10萬噸的生物質顆粒項目，能把秸稈變廢為寶，未來要給綠色甲醇、航空燃油當“口糧”。

而在新材料領域，悅達投資領投珩創納米磷酸錳鐵鋰二期1萬噸項目在2024年5月正式投產，綜合產能沖到1.5萬噸，產品已通過國內頭部汽車電池廠家認證，出貨量較上一年度實現4倍以上的增長，實現超千噸級材料出貨。

悅達投資在年報中表示，“2024年，公司積極開展綠電綠證交易，綠電交易超200萬度，核發綠證超16萬張”。

后續，伴隨著更多新能源項目的推進，綠電交易規模有望迎來指數級突破，打造悅達業績新增長極。

最讓市場沸騰的是，悅達投資還打破了多年不分紅的“魔咒”。

深水財經社觀察到，公司最近一次分紅是2016年報的10派1元，而2024年報每10股派0.5元，雖然看起來不多，但分紅比例高達156%！

信號意義炸裂——國企不再是只融資不回報的“貔貅”，而要當會下金蛋的“鳳凰”。

那么，悅達投資多年首次分紅的底氣何在？

一是，口袋里有錢了：截至2024年底，公司賬上現金及現金等價物高達12.90億元，同比增長超過16%；

二是，新能源開始穩定賺錢，徹底告別了“拆東墻補西墻”；

三是，響應國資委號召，要當“良心企業”。用投資者的話說：“蚊子腿也是肉，關鍵是態度轉變！”

此時，也有部分投資者擔心，“會不會是一錘子買賣？悅達投資分紅能持續嗎？”

其實，這種擔心是多余的。悅達投資在2024年報中明確立下“軍令狀”——未來三年分紅比例不低于30%。這一承諾既是對股東的誠意，也暗合鹽城國資“以分紅倒逼企業提質”的改革邏輯。

不過，要想多分紅，就得持續賺錢。這種“市場倒逼改革”的機制，或許比分紅本身更有價值。

悅達投資的2024年報，給我們上了三堂生動的改革課：

第一課，國企要有“斷腕重生”的勇氣；

第二課，轉型要踩準國家戰略的節拍；

第三課，資本市場不是“提款機”而是“合伙人”。

站在鹽城黃海之濱眺望，漁光互補項目的光伏板在陽光下熠熠生輝，宛如一片藍色海洋。

這景象恰似地方國企改革的縮影——經歷過刮骨療傷的陣痛，終將迎來破繭成蝶的綻放。

有市場人士形象地評價：今天的悅達，左手握著風光儲的未來，右手攥著智能制造的底氣。

這場國企改革攻堅戰，或許才剛吹響沖鋒號！

（全球市值研究機構深水財經社獨家發布，轉載引用請注明出處）