金磊 發(fā)自 凹非寺
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估值223億元人形機(jī)器人明星創(chuàng)企，突傳暴雷？？？

風(fēng)暴中心，是總部位于上海的達(dá)闥機(jī)器人。

從多方消息來看，核心信息如下：

• 位于上海閔行區(qū)的達(dá)闥智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基地，已經(jīng)人去樓空；物業(yè)稱其年前就已經(jīng)退樓，目前還欠著物業(yè)費(fèi)、管理費(fèi)、水電費(fèi)。
• 位于廣州黃埔區(qū)的達(dá)闥機(jī)器人分公司大門緊閉，據(jù)稱已經(jīng)關(guān)門有段時(shí)間，水電斷供。

△圖源：網(wǎng)絡(luò)

加之此前在行業(yè)中早已流傳的討薪、裁員風(fēng)波，達(dá)闥機(jī)器人目前在網(wǎng)上已經(jīng)被貼上了“閃崩”、“爆雷”、“進(jìn)ICU”等眾多負(fù)面標(biāo)簽。

△圖源：新浪科技官方微博

那么真相到底是怎樣的呢？

公司和創(chuàng)始人均已回應(yīng)

達(dá)闥機(jī)器人成立于2015年，至今已經(jīng)完成六輪融資。

早在2019年完成B輪融資之后，這家公司便已經(jīng)邁進(jìn)獨(dú)角獸俱樂部。

融資方不乏軟銀、君證、金地等眾多投資機(jī)構(gòu)，之前可以說是資本市場的“香餑餑”。

據(jù)IT桔子去年發(fā)布的報(bào)告，達(dá)闥機(jī)器人更是以30.77億美元（約223億元），名列中國機(jī)器人獨(dú)角獸估值前列。

不僅是市場的表現(xiàn)，這兩年達(dá)闥的機(jī)器人亮相的頻率也是不低。

例如在去年的WAIC（世界人工智能大會(huì)）上，達(dá)闥的人形雙足機(jī)器人XR4、CloudGinger等產(chǎn)品便一度成為了焦點(diǎn)。

而面對突如其來的風(fēng)波，截至發(fā)稿，公司及創(chuàng)始人、董事長兼CEO黃曉慶均已做出回應(yīng)。

公司層面，在今天的凌晨，其官方公眾號發(fā)布了這樣的一則聲明：

從內(nèi)容上來看，公司強(qiáng)調(diào)：

• 所謂的“停擺”、“閃崩”、“人去樓空”、“進(jìn)ICU”、“爆雷”、“倒閉”等言論與事實(shí)嚴(yán)重不符。

并且稱其基本盤和團(tuán)隊(duì)依舊處于穩(wěn)定狀態(tài)。

至于欠薪的問題，黃曉慶在對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的表述中，坦言確實(shí)遇到了困難：

• 公司業(yè)務(wù)的確遇到很大困難，為此進(jìn)行了人員縮減，同時(shí)戰(zhàn)略調(diào)整，聚焦人形機(jī)器人和云端大腦等業(yè)務(wù)，目前正在積極融資，拓展業(yè)務(wù)，并努力解決前員工的“欠薪”問題。
• 達(dá)闥只是中國眾多科技創(chuàng)新民營企業(yè)的一個(gè)縮影，有坎坷很正常，只要持續(xù)努力，砥礪前行，一定會(huì)成功。

并且從達(dá)闥在北京的辦公區(qū)域來看（朝陽區(qū)望京SOHO），在完成第五次搬家（從B座33層搬到了38層）后，辦公的面積也是大幅縮水。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的描述，“僅能容納數(shù)十人辦公”。

除此之外，與此次負(fù)面畫風(fēng)截然不同的是，從達(dá)闥的官方微信來看，從去年至今，可以說是新合作不斷，仍在與各種企業(yè)展開合作：

具身智能，到底是不是資本的狂歡？

如果說達(dá)闥此次的風(fēng)波是一個(gè)縮影，那么具身智能這個(gè)大熱的市場，到底是什么樣的情況？

一方面，從今年伊始，我們已然能夠感受到具身智能仍在延續(xù)去年的熱度，甚至可以說是更甚。

國內(nèi)例如宇樹科技、智元機(jī)器人、追覓科技、眾擎機(jī)器人等，時(shí)不時(shí)就會(huì)發(fā)布機(jī)器人整花活兒的新進(jìn)展；國外諸如Figure 01等，也是呈現(xiàn)出你追我趕的態(tài)勢。

△宇樹機(jī)器人側(cè)空翻

甚至一家今年2月才低調(diào)出發(fā)的創(chuàng)業(yè)公司它石智航TARS，團(tuán)隊(duì)還很精簡，技術(shù)和產(chǎn)品也剛剛立項(xiàng)，就在投資市場引發(fā)了追逐風(fēng)暴——

官宣了1.2億美元的天使輪融資，創(chuàng)造了中國具身智能行業(yè)最大天使輪新紀(jì)錄。

從機(jī)構(gòu)分析來看整個(gè)市場，高盛預(yù)測2035年全球人形機(jī)器人市場達(dá)1.1萬億元人民幣。

也有機(jī)構(gòu)預(yù)測指出，預(yù)計(jì)2025年市場規(guī)模達(dá)9731億元，2031年突破萬億元，年復(fù)合增長率超20%。

但另一方面，也有給具身智能潑冷水的情況。

就在這兩天，金沙江創(chuàng)投管理合伙人朱嘯虎的一段言論便在網(wǎng)上引發(fā)了不小的討論：

• 我們天使基金在過去幾年投過一些早期的具身智能項(xiàng)目，最近幾個(gè)月都在退出……
• 我問這幾個(gè)CEO，你們商業(yè)化可能的客戶在哪里？我感覺他們說的都是自己想象出來的客戶，誰會(huì)花十幾萬買一個(gè)機(jī)器人去干這些活？

在談及宇樹科技的時(shí)候，朱嘯虎表示：

• 考慮到現(xiàn)在這個(gè)環(huán)境，宇樹還是有可能會(huì)上科創(chuàng)板，而且表現(xiàn)非常好，但是我們把這種叫投動(dòng)能的投資，我們還是喜歡投基本面。

此番言論也是引來不少人的爭議，例如眾擎機(jī)器人創(chuàng)始人趙同陽便在朋友圈回懟：

• 我認(rèn)為他比較適合那種今年投入后年就見效的快餐式項(xiàng)目，AI和人形機(jī)器人都不是能讓他快速賺錢的項(xiàng)目。

至于原因，也正如量子位智庫在此前發(fā)布的《中國具身智能創(chuàng)投報(bào)告》中所指出的：

• 具身智能整體火熱的融資狀態(tài)短期來看有望延續(xù)，但因?yàn)楫a(chǎn)品研發(fā)投入高、應(yīng)用落地周期長、資本未來可能集中于成功可能性更高的頭部明星創(chuàng)企，行業(yè)馬太效應(yīng)隨時(shí)間推移而加劇。

總而言之，隨著達(dá)闥機(jī)器人此次的風(fēng)波，或許具身智能市場的《冰與火之歌》會(huì)愈演愈烈，但最終是否會(huì)成為另一個(gè)資本的狂歡，答案只能交給時(shí)間來回答。

不過可以明確的一點(diǎn)是，不論是具身智能亦或是其它AI賽道，終歸面臨的是落地應(yīng)用以及變現(xiàn)等難題：唯有能讓AI產(chǎn)品大規(guī)模用起來的玩家，才能笑到最后。

參考鏈接：
[1]https://www.sfccn.com/2025/4-1/3OMDE0NDlfMjAxOTg3OQ.html
[2]https://www.jiemian.com/article/12548407.html
[3]https://www.dataarobotics.com/zh/blog/news-461.html