本文來源：時代周報 作者：周松清

賽力斯迎來史上最強年報。

3月31日晚間，賽力斯（601127.SH）發(fā)布2024年年報，數(shù)據(jù)顯示，2024年賽力斯實現(xiàn)營業(yè)收入1451.76億元，同比增長305.04%，創(chuàng)歷史新高；歸屬于上市公司股東的凈利潤達59.46億元，首次實現(xiàn)年度扭虧為盈，成為全球第四家盈利的新能源汽車企業(yè)。

同時，賽力斯還發(fā)布了港股上市計劃。

賽力斯發(fā)布公告稱，3月30日召開了董事會和監(jiān)事會，審議通過發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市的議案。公司擬通過發(fā)行境外上市外資股股票，在香港主板掛牌上市。

除了港股上市，賽力斯子公司賽力斯汽車還計劃增資擴股引入戰(zhàn)略投資者。

賽力斯控股子公司賽力斯汽車擬增資擴股并引入戰(zhàn)略投資者，增資金額合計不超過50億元。賽力斯表示，本次交易有利于增強賽力斯汽車資本實力，助力戰(zhàn)略縱深布局，降低資產(chǎn)負債率，促進其可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和長遠利益，符合公司全體股東利益。

對于20205年的經(jīng)營目標、港股募資金額和進展，4月1日下午，賽力斯董秘辦人士告訴時代周報記者：“目前都還在籌劃中，請更多的關(guān)注公告。經(jīng)營目標在內(nèi)部確實有一個，不過我們都沒有對外宣傳，都是自己努力。”

中信證券最新研報則認為，在2016年轉(zhuǎn)型高端新能源汽車、經(jīng)歷多年虧損后，賽力斯于2024年實現(xiàn)扭虧，具有里程碑式意義，是質(zhì)變之年；港股IPO如若順利完成有望豐富公司融資渠道、打造海外資本運作平臺、持續(xù)助力公司出海及AI業(yè)務(wù)的發(fā)展。展望后續(xù)，短期關(guān)注M8上市、M9交付帶動銷量向上。

史上最強年報 新能源汽車毛利率超比亞迪

賽力斯2024年報數(shù)據(jù)顯示，其核心財務(wù)指標全面飄紅。

營業(yè)收入達到1451.76億元，實現(xiàn)三倍增長；歸屬上市公司股東凈利潤從虧損2449億到盈利59.46億元，全面扭虧；新能源汽車毛利率提升16.29個百分點，達到26.21%，甚至一舉超過比亞迪；還有經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達到225.15億元，同比增長51.93%；基本每股收益從2023年的-1.63元/股到2024年3.94元/股；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率從2023年-22.39%飆升至2024年的45.43%。

全面飄紅史上最強年報的背后，是賽力斯問界系列的持續(xù)熱銷。

賽力斯向時代周報記者提供的數(shù)據(jù)顯示，2024年問界M9累計交付超15萬輛，目前已連續(xù)11個月蟬聯(lián)50萬級以上豪華車月度銷冠，持續(xù)刷新中國豪華車市場銷量紀錄。問界新M7系列2024全年交付量近20萬輛，榮獲2024年新勢力車型年度銷冠。賽力斯2024年新能源汽車銷量426,885輛，同比增長182.84%，實現(xiàn)了銷量倍增目標。

不過，時代周報記者也注意到，賽力斯新能源汽車銷量并不完全等同于問界系列銷量，賽力斯董秘辦人士對記者表示：“賽力斯新能源總銷量還包括瑞馳等其他新能源品牌汽車。”同時，對于還有部分燃油車的銷售，她也表示也是瑞馳等品牌還有燃油車的緣故。

賽力斯2024年報顯示，賽力斯智慧工廠，主要生產(chǎn)問界車型，設(shè)計產(chǎn)能30萬輛，報告期產(chǎn)能39萬輛，產(chǎn)能利用率130.4%；其他工廠，主要生產(chǎn)燃油車和其他新能源車型，設(shè)計產(chǎn)能30萬輛，報告期產(chǎn)能10.5萬輛，產(chǎn)能利用率35.08%。

對于2025年的經(jīng)營目標，雖然并未透露具體數(shù)字，賽力斯也仍然錨定了加速對傳統(tǒng)豪華品牌的替代。

賽力斯在年報中表示，隨著汽車市場的成熟與消費者需求的多樣化，高端市場成為眾多中國車企新的增長點。2025年公司目標是“問界錨定高端品牌陣營”，定位于扎根年，質(zhì)量優(yōu)于銷量，地位先于規(guī)模。問界將繼續(xù)擴展產(chǎn)品矩陣：在問界M9、問界M7 和問界M5 基礎(chǔ)上，推出家庭智慧旗艦 SUV 問界M8，形成豪華SUV 產(chǎn)品譜系；全系車型通過差異化定位實現(xiàn)市場穿透，全面搶占高端市場。

2025年一季度，賽力斯也嚴格執(zhí)行了該計劃，新品持續(xù)迭代更新。

問界新M5 Ultra、問界M9 2025款相繼上市，家庭智慧旗艦SUV問界M8也已開啟預訂即將于4月份上市，目前訂單已突破8萬。值得一提的是，3月30日，問界M9 2025款先行者迎來工廠驗收交付儀式。問界首開行業(yè)先河，做出新的質(zhì)量承諾：用戶可以親自參與自己車輛的工廠終檢驗收，認可才提車。

持續(xù)加大研發(fā)投入 開啟港股上市之路

產(chǎn)品不斷迭代背后，賽力斯在更大的進行研發(fā)投入。

根據(jù)公告，賽力斯持續(xù)提升研發(fā)投入，2024年公司研發(fā)投入達70.53億元，同比增長58.9%。2024年末的研發(fā)人員總數(shù) 6201人，較上年同期增加1246人，同比增長 25.15%。碩博人才占比從2023年的15.36%提升至2024年的22.00%，推動研發(fā)能力持續(xù)提升。研發(fā)人員數(shù)量占公司總?cè)藬?shù)的比例較上一年度進一步提升，且研發(fā)團隊呈年輕化和高學歷化趨勢。

賽力斯還表示，持續(xù)推進“產(chǎn)業(yè)大腦+超級工廠”引領(lǐng)的智能制造 2.0 建設(shè)，應(yīng)用數(shù)智化技術(shù)構(gòu)建智能制造生態(tài)系統(tǒng)。其目前也仍有多個項目在推進建設(shè)。

賽力斯2024年報顯示，用戶中心項目，計劃投資額2.1億元，建設(shè)進度23.63%，預計2025年12月完成；電動化車型開發(fā)及產(chǎn)品平臺技術(shù)升級項目，計劃投資額43.1億元，建設(shè)進度43.82%，預計2025年12月完成；工廠智能化升級與電驅(qū)產(chǎn)線建設(shè)項目，計劃投資額6.1億元，建設(shè)進度58.35%，預計2025年6月完成。

根據(jù)賽力斯公告，公司于2025年3月30日召開董事會和監(jiān)事會，審議通過發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市的議案。通過在香港主板掛牌上市，以推進全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運作平臺，提高綜合競爭力。此外，賽力斯子公司也啟動增資擴股引戰(zhàn)投。賽力斯公告稱，公司控股子公司賽力斯汽車有限公司擬引入工銀金融資產(chǎn)投資有限公司、交銀金融資產(chǎn)投資有限公司、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司等戰(zhàn)略投資者，共同對賽力斯汽車以貨幣方式進行增資，增資金額合計不超過50億元。

方正證券研報也給了賽力斯強烈推薦評級。

方正證券表示，隨M8/2025款M9上市搶占豪華市場，入股引望深化合作，超級工廠整合加速，機器人業(yè)務(wù)多元發(fā)展，港股IPO加速國際化進程，公司有望開啟業(yè)績持續(xù)上行通道。