漲否跌否分紅否？增否降否出售否？

2024年上市券商年度業(yè)績說明會正扎堆召開，今年除了大眾例行關(guān)注的股價、估值、業(yè)績預(yù)期等問題，一個明顯的變化是，投資者正在從去年最為關(guān)注的“并購預(yù)期”轉(zhuǎn)向“分紅回報”。隨著新“國九條”持續(xù)發(fā)威，證券行業(yè)正在加緊踐行監(jiān)管提出的市值管理要求。

一問市值管理

“請問公司2024年市值管理制度的執(zhí)行情況是什么樣的呢？”面對投資者提問，中信證券董事會秘書王俊鋒從四方面介紹了公司的市值管理制度。

一是始終堅持為股東創(chuàng)造價值的經(jīng)營理念，優(yōu)化分紅政策，首次開展中期分紅合計派發(fā)現(xiàn)金紅利35.57億元。

二是持續(xù)強化市值管理體系與制度建設(shè)，包括提升精細(xì)化管理水平，制定市值管理制度，完善市值監(jiān)測預(yù)警體系等。

三是不斷提高全球投資者關(guān)系管理質(zhì)效，2024年接聽股東熱線3500余次，主動開展境內(nèi)、境外投資者交流活動30余場，觸達(dá)超200名機(jī)構(gòu)投資者及分析師。

四是探索創(chuàng)新市值管理最佳實踐，如“現(xiàn)場會議+全網(wǎng)直播”形式的年度業(yè)績說明會，2024年投資者開放日等。

中信建投證券董事會秘書劉乃生同樣被問到了這一問題。他表示，公司2024年圍繞證券主責(zé)主業(yè)做好經(jīng)營管理，努力提升內(nèi)在價值。已制定完成《中信建投證券股份有限公司市值管理制度》，明確市值管理組織架構(gòu)及職能。

同時，中信建投證券積極優(yōu)化分紅政策提升股東回報，自2018年6月A股上市以來，歷年現(xiàn)金分紅占?xì)w屬于普通股股東凈利潤的比例均超過30%。并通過業(yè)績說明會、接待分析師和機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研、投資者聯(lián)系電話、投資者聯(lián)系郵箱及上交所“e互動平臺”等多種方式積極回應(yīng)投資者問詢。

“近期，公司制定了市值管理制度，加強對市場表現(xiàn)的跟蹤和評估，適時應(yīng)用相關(guān)手段與工具傳遞公司長期投資價值，積極推動公司投資價值合理反映公司質(zhì)量。”華泰證券首席執(zhí)行官、執(zhí)行委員會主任周易指出，2024年，華泰證券公司以“提質(zhì)增效重回報”行動方案為指引，業(yè)績水平穩(wěn)步提升，綜合實力位居行業(yè)前列。不斷深化科技賦能下的財富管理和機(jī)構(gòu)服務(wù)“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，構(gòu)建完善分類分層、全業(yè)務(wù)鏈聯(lián)動的客戶服務(wù)體系，著力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

他還提到，華泰證券秉持長期價值導(dǎo)向的核心理念，牢固樹立回報股東意識，執(zhí)行穩(wěn)定、持續(xù)的利潤分配政策，同時兼顧公司的長遠(yuǎn)利益、全體股東的整體利益以及公司的可持續(xù)發(fā)展，分紅方案將考慮各報告期經(jīng)營情況、經(jīng)營所需現(xiàn)金流及對股東回報等綜合因素。

二問財報數(shù)據(jù)

業(yè)績說明會上，申萬宏源證券的資管業(yè)務(wù)收入和利息收入受到投資者的點名關(guān)注。

對此，申萬宏源董事會秘書徐亮透露，2024年公司資管業(yè)務(wù)主動促轉(zhuǎn)型、調(diào)結(jié)構(gòu)，夯實保證金、FOF以及“固收+衍生品”類產(chǎn)品業(yè)務(wù)優(yōu)勢。年末資管主動管理規(guī)模1720億元，主動管理規(guī)模占比94%；集合資產(chǎn)管理計劃規(guī)模較2023年末增長11.37%；保證金產(chǎn)品規(guī)模較上年末提升67.41%。

申萬宏源證券財務(wù)總監(jiān)任全勝則回應(yīng)稱，2024年，公司利息凈收入5.28億元，同比大幅增長59%。在收入端，搶抓交投活躍度提升的市場機(jī)遇，新增雙融有效客戶大幅增長，年末融資融券規(guī)模合計722億元，較年初增長105億元。在成本端，得益于負(fù)債端管理加強，2024年利息支出同比下降約10%。

華泰證券也被問到了資產(chǎn)負(fù)債問題，該公司董事會秘書張輝表示，由于近年來對資產(chǎn)負(fù)債做了梳理，并根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債匹配的原則進(jìn)行相關(guān)資源分配，因此經(jīng)營杠桿大幅下降。接下來將持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，并根據(jù)公司戰(zhàn)略，布局各項重點業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。周易也提到，2024年公司交易性金融資產(chǎn)同比明顯減少，同樣是出于穩(wěn)健策略，對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行梳理的結(jié)果。

此外，在回應(yīng)財富管理業(yè)務(wù)的增長時，華林證券首席執(zhí)行官秦湘表示，在科技轉(zhuǎn)型方面的先發(fā)優(yōu)勢在上年行情回暖的市場環(huán)境中凸顯。2024年財富管理業(yè)務(wù)收入約8.99億元，同比增長9.74%，其中線上財富管理業(yè)務(wù)收入同比增長超31%；財富管理新增客戶數(shù)同比增長13.06%，其中超過70%來自線上互聯(lián)網(wǎng)平臺。

三問展業(yè)規(guī)劃

當(dāng)談到2025年的業(yè)績展望時，光大證券總裁劉秋明表示，公司將把服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)作為工作的出發(fā)點和落腳點，提升投行服務(wù)專業(yè)能力，更好發(fā)揮資本市場“看門人”、居民財富“守護(hù)者”和中介服務(wù)“提供商”的功能性作用。加快推動內(nèi)涵式與外延式發(fā)展“雙輪驅(qū)動”，進(jìn)一步提升市場競爭力。

他還透露，光大證券持續(xù)關(guān)注MPS項目對業(yè)績的影響，已根據(jù)案件進(jìn)展等情況進(jìn)行了預(yù)計負(fù)債計提。2023年公司子公司光大資本以26.4億元，與招商銀行、華瑞銀行達(dá)成和解，相應(yīng)轉(zhuǎn)回預(yù)計負(fù)債約21.5億元。2024年，MPS預(yù)計負(fù)債未發(fā)生重大變化。有關(guān)MPS項目訴訟最新進(jìn)展公告，公司已依法依規(guī)公開披露。

而在成本控制方面，中信建投證券董事長劉成回應(yīng)投資者提問稱，2024年，公司直面內(nèi)外部環(huán)境變化帶來的挑戰(zhàn)，堅持“可壓盡壓”和“成本效益”原則，優(yōu)化各項業(yè)務(wù)活動支出效能，并取得了顯著成效。2025年將持續(xù)推進(jìn)“降本增效”專項工作，并將依托信息化手段加強精細(xì)化管理，不斷提高展業(yè)效率及資源使用效率，持續(xù)提升公司整體管理效能。

隨著DeepSeek對金融行業(yè)的影響不斷擴(kuò)散，金融科技賦能也成為投資者聚焦的關(guān)鍵話題。

劉成稱，隨著大模型能力快速迭代，中信建投證券將重點在數(shù)字員工、智能投研、智能風(fēng)控、智能客服、智能投顧等場景持續(xù)優(yōu)化AI大模型技術(shù)應(yīng)用，形成一批高質(zhì)量的典型應(yīng)用案例，加強大模型在證券行業(yè)安全合規(guī)使用范式的探索。

華林證券也計劃持續(xù)推進(jìn)科技金融戰(zhàn)略舉措落地，通過對證券App智能投顧工具、條件單交易、策略選股等功能升級，不斷打磨用戶體驗并優(yōu)化獲客鏈路，推動財富管理從傳統(tǒng)營銷模式向“活動+內(nèi)容+交易+社交”一體化的數(shù)字化營銷模式轉(zhuǎn)變。同時優(yōu)化利率政策，疊加智能服務(wù)終端與場景化業(yè)務(wù)嵌入，實現(xiàn)客戶體驗與業(yè)務(wù)效率雙提升。

此外，有關(guān)證券行業(yè)并購重組的問題“雖少但到”。其中，申萬宏源證券回應(yīng)“能不能和其他公司合并重組”時稱，不存在應(yīng)披露未披露信息。針對“同業(yè)競爭”“大股東是否有出售計劃”的問題，方正證券則表示，會從股東、投資者價值最大化出發(fā)，根據(jù)方正集團(tuán)重整投資協(xié)議以及監(jiān)管要求，按節(jié)奏推進(jìn)相關(guān)工作。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒?

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