同城物流市場競爭激烈，“同城貨運第一股”快狗打車連年虧損，光環早已不再。

3月31日，快狗打車發布2024年年度業績公告，公司實現總收入6.6億元，較2023年的7.53億元減少12.3%；毛利2.19億元，同比減少15.2%；年內經調整虧損凈額為8611.6萬元，同比收窄49.4%；公司權益持有人應占虧損1.93億元，上年同期為虧損11億元；基本每股虧損0.31元。財報顯示，公司權益持有人應占虧損減少乃主要由于商譽減值減少，以及雇員福利費用（包括以股份為基礎的酬金費用）減少。

快狗打車前身是58到家旗下子品牌“58速運”，2017年初，58速運與香港同城物流服務平臺GoGoVan Cayman合并，2018年，58速運更名為“快狗打車”。

目前，快狗打車運營兩個品牌：中國內地的“快狗打車”，其他市場的“GoGoX”。作為線上同城物流平臺，公司的主要營收來源于三大分部：平臺服務、企業服務、增值服務。然而，2024年，這三項的營收均出現了下滑。

隨著同城貨運實力玩家不斷加碼，快狗打車的競爭力持續下滑之下，逐漸將重心轉移到香港及海外市場。不過，公司至今未解決虧損難題，成立超10年，近7年虧損額已超50億元；股價快速下滑，市值大幅縮水僅剩不到3億港元。

比不過同行，轉移重心

通過為司機和托運人通過物流交易，快狗打車獲得平臺服務收入。由于中國內地減少用戶獎勵，2024年平臺服務收入同比下降27%至1.58億元。過去一年，平臺促成約1290萬托運訂單，交易總額達11.86億元。這一表現相比2023年大幅下滑，2023年，平臺服務促成約2140萬筆托運訂單，交易總額為18.25億元。

通過為企業用戶提供同城物流解決方案，2024年，快狗打車的企業服務完成約150萬次配送，交易總額達4.40億元；2023年分別實現約170萬次配送、4.72億元。由于中國內地戰略調整，逐步淘汰低利潤合約，轉向高價值企業服務，該分部收入同比下降5.8%至4.36億元。

增值服務包括汽車促銷、燃料卡計劃等附加解決方案。2024年，快狗打車來自增值服務的收入為0.66億元，同比減少10.1%。

具體到不同市場，快狗打車過去一年營收下滑主要受中國內地業務表現不佳拖累，三個分部在香港及海外市場的收入均獲得增長。

根據財報，快狗打車在中國香港及海外市場的平臺服務收入同比增長9.9%，中國香港、韓國及越南市場表現突出，主要是由于快狗打車在中國香港及海外市場推出創新的司機參與計劃、在新加坡市場與電商企業建立戰略合作。企業服務方面，快狗打車在越南市場收入同比增長42.7%，印度業務拓展至25個州、5個聯邦屬地及超過100個城市，并切入韓國市場的生物冷鏈領域。另外，快狗打車在中國香港及海外市場擴大燃料卡折扣計劃，提升司機保留率，并通過強化供應商合作與針對性銷售，推動增值服務收入同比增長22.8%。

近幾年，快狗打車在中國內地的業務持續收縮。2022年，中國內地、香港及海外市場的收入貢獻占比分別為45%、55%，2023年占比分別為38%和62%，2024年變為25%、75%，差距進一步拉大。

在這背后，同城貨運賽道競爭越來越激烈，快狗打車雖然搶先上市，成為“同城貨運第一股”，但在中國內地市場的競爭力持續下滑。上市之前，招股書顯示，快狗打車是2020年中國內地交易額第二大的線上同城物流平臺。雖然位列行業第二，但市場份額僅5.5%，貨拉拉當時的市場份額已經高達54.7%。

四年之后，貨拉拉在招股書中引用弗若斯特沙利文的數據顯示，公司是2024年上半年全球閉環貨運交易總值（或閉環貨運GTV)最大的物流交易平臺，市場份額為53.9%。

貨拉拉仍保持行業第一的位子，但快狗打車已經從第二滑落，隨著滴滴貨運在2020年上線并持續發力，滿幫將“省省回頭車”與“運滿滿快車”合并，以及一系列快遞物流企業、互聯網公司加碼同城貨運，快狗打車所占的市場份額快速萎縮。

“卷”不過內地同行，快狗打車將重心逐漸轉移到其他市場。快狗打車在財報中表示，“展望2025年，我們將繼續聚焦于加速高潛力海外市場增長、優化服務產品組合，以及運用尖端技術提升運營效率。香港及海外市場的持續增長，印證了我們業務模式的韌性與適應市場動態的能力?！?/p>

七年虧損超50億元

近幾年，快狗打車也在通過成本控制來緩解壓力，包括減少員工規模和員工福利費用。截至2022年、2023年、2024年底，快狗打車的員工人數分別為1126名、831名、591名，兩年時間里減少了近一半的規模。

然而，快狗打車仍未能擺脫持續虧損的困境。上市之前，快狗打車2018年至2021年虧損凈額分別為10.71億元、1.84億元、6.58億元和8.73億元；2022年上市當年的虧損達到歷史頂峰12.05億元，2023年虧損11億元，2024年繼續虧損1.93億元。七年來累計虧損超50億元，雖然近兩年虧損逐漸收窄，但離盈利仍有一段距離。

持續虧損之下，股東陸續離場。招股書顯示，阿里巴巴通過旗下公司間接持有快狗打車14.97%股份，為58到家之后的第二大股東，不過上市后僅三個月，阿里巴巴就開啟減持，尤其是在2023年11月至2024年2月，阿里巴巴頻繁減持，持股比例一路下降至不到5%。

阿里巴巴減持過程中，快狗打車經歷了一次重大人事變動。2023年12月18日，創始人陳小華辭任董事長兼執行董事，并不再擔任集團任何職務；隨后在12月22日，快狗打車官宣委任聯席行政總裁林凱源為董事長。

過去一年，快狗打車也曾主動調整，挽留司機，如將北京地區的平臺司機抽傭上限將從16%降低至10%。不過，從財報來看，無論是平臺的托運訂單，還是針對企業用戶的配送訂單，均出現了下滑。

2022年6月24日上市以來，快狗打車的股價便快速下跌。2023年9月19日收盤價跌破1港元/股后，快狗打車股價已經連續18個月低于1港元。為改善股價表現，今年3月24日晚間，快狗打車宣布“10合1”股份合并計劃，次日股價大跌近18%。

3月31日最新業績披露當日，快狗打車股價跌超10%。今日股價回升，收于0.395港元/股，市值已縮水至2.48億港元。