埃隆·馬斯克應該是目前全球最忙碌的人之一，不僅要領導“DOGE”為美國砍掉1萬億美元的預算，還需兼顧特斯拉、Space X、xAI、X等一系列商業公司。但即便是在百忙之中，他也沒忘記“整活”。3月29日馬斯克突然宣布，他的AI初創公司xAI以全股票交易的方式收購自家社交平臺X。

經過這一輪“左手倒右手”，就打造出了一個估值超千億美元的科技巨頭。據悉，合并后xAI的估值為800億美元，X也達到了330億美元（由450億美元資產減去120億美元債務）。對此馬斯克在推文中表示，“兩家公司的合并將xAI先進的人工智能能力和專業知識與X的龐大影響力相結合，今天我們正式邁出了將數據、模型、計算、分發渠道和人才結合起來的步伐。”

不得不說，馬斯克無愧全球首富之名，僅靠一招就幾乎完美解決了xAI和X這兩家公司的困境。

先來說說此次被收購的社交媒體X。自從2022年秋季馬斯克入主后，經過這位全球首富堪稱胡作非為的操作，特別是他宣稱愿意為言論自由犧牲X利潤的說法，很快就讓大量廣告主逃離，這家公司的財務狀況也由此迅速惡化。

隨著馬斯克成為當世呂不韋，廣告主重返X平臺，其估值也逐步恢復至馬斯克當初收購時440億美元的水平。但由于該公司每年僅利息支出就高達12億美元，所以馬斯克有充足的動力去改變現狀。這次他玩了一出“負債出表”的金融魔術，在X估值下跌120億美元的同時，xAI的估值暴漲300億美元，直接讓持有X債務的銀團笑開了花。

至于此次發起收購的主體xAI，不久前在2月初，這家成立僅兩年AI初創企業被曝出計劃以750億美元的估值融資100億美元。但今時不同往日，資本市場對于AI的狂熱在2025年有了冷卻的跡象，越來越多機構開始思考AI泡沫的可能性。

當下有相當多的AI項目除了吹噓之外，并沒有真正解決實際問題，能掙錢的更是寥寥無幾，這就導致了投資者對AI項目的興趣下降。畢竟資本是逐利的，在沒有明確的市場前景出現之前，投資者自然會選擇其他更有把握的項目。

別看xAI不久前推出的新模型Gork 3確實在業界掀起了一陣旋風，推理能力直逼GPT-4o的表現，也讓xAI終于有資格與OpenAI、Antropic形成AI初創領域的三足鼎立格局。然而憑借20萬張英偉達H100實現“力大飛磚”的Gork 3，依然是沿著增大基座模型尺寸的Scaling Law前進，并沒有掀起如同GPT-4、DeepSeek-V3一般的輿論狂潮。

更讓人唏噓的是，Grok 3同樣也在“9.11與9.9哪個更大”這個問題上翻了車，更是引發了外界調侃其吹牛的風波。如此一來，從“高分低能”的Gork 2到“力大磚飛”的Gork 3，xAI難免就給外界留下了一個與技術流無關的刻板印象。

這時候馬斯克用xAI來收購X，不需要外部投資的介入直接就實現了千億美元的估值，并且還為投資者畫了一個更大的餅。

xAI與X的整合就意味著這家新公司在算力、算法、數據上再無短板，其中社交媒體補上了AI廠商最缺乏、最難以自給的數據供應。而號稱“地球上最聰明AI”的Grok 3最大痛點，則是20萬個GPU集群支撐的訓練成本達到了DeepSeek V3的263倍，性能提升卻不足10%，邊際效應也就不言自明了。

為什么Scaling law路線備受質疑，是因為數據相比于新能源更像是化石燃料，如今可用的新數據更是接近枯竭。沒有了新數據，Scaling law就是無根浮萍。

遺憾的是，如今數據的擁有者也意識到了AI的進步是要拿他們來作為“薪柴”，因此從新聞機構到唱片公司、再到藝術家，對AI廠商說不已然成為潮流，也使得AI廠商獲取數據的難度與日俱增。

盡管在xAI與X合并之前，就曾被指責利用特斯拉、X等公司的資源發展xAI，甚至已有數個特斯拉的股東提起了相關訴訟，稱馬斯克向xAI轉移資源傷害了特斯拉的投資者。雖然xAI在AI訓練中沒有使用X的數據不太現實，但兩家不同公司之間的資源共享，與同一個公司內部不同業務線的共享顯然是不一樣的，所以xAI與X的合并也能讓前者利用后者的數據變得合規。

在xAI與X合并之后，用戶將會成為免費的數據標注員，而X平臺每日產生的海量文本、圖像和視頻數據，則將為Gork模型提供實時、動態的數據源。要知道即便是此前經過馬斯克的折騰，X依舊擁有2.45億的日活，并且在金融、科技等領域依然是歐美互聯網世界的中心。

更美妙的一點，是xAI與X的合并還會產生協同效應。比如X平臺的數據可以為xAI的Gork模型提供源源不斷的數據，xAI的Gork模型反過來又能為X平臺的用戶提供以實時交互、DeepSearch為代表的AI服務，從而增強X平臺用戶的體驗。

數據培育AI、AI反哺流量，再加上流量催生數據，這一套飛輪著實是如今AI業界獨一份的存在。當Antropic還在使用爬蟲以近乎DDoS攻擊的方式從公開網絡獲取數據，OpenAI還在與出版商進行曠日持久的數據授權談判時，馬斯克的xAI就已經把社交媒體當成了訓練AI的舞臺。

所以馬斯克這一波左手倒右手雖然看似不太體面，但效果卻是真的出色，要不說人家是全球首富呢。

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