自從赴美上市以后，滴滴是越來越低調。即使AI爆發，中概大熱，好像市場都很少有提及到這個互聯網巨頭。

不過股價上，近兩年倒是在偷偷爬升。

正好它近期發布了2024Q4和全年的業績，從成績單上看，算是深藏功與名了，但整體而言也并不輕松。

一、扭虧為盈

滴滴的生意很簡單，滴滴的核心模式在于平臺化運營，通過整合海量的司機與乘客資源，利用大數據與智能算法實現供需的精準匹配，從而提高運營效率、降低空駛率，為用戶提供便捷的出行服務。

滴滴自成立以來，一直依賴燒錢補貼來獲取市場份額，一年虧個百億是家常便飯，最終燒出了一個網絡效應和壟斷地位（超過70%的市占率）。

通過連接海量的司機與乘客，滴滴構建了一個強大的出行生態系統。這種模式下，用戶端的穩固出行心智與供給端的粘性司機供給相互促進，形成了良性循環。同時，滴滴憑借強大的算法能力，不斷優化路線規劃與供需匹配，進一步提升了運營效率與用戶體驗，構筑了滴滴的護城河。

但是取得了壟斷地位后，卻一直沒見滴滴賺錢，市場其實也是有疑慮的。畢竟隔壁的Uber都賺麻了。

不過這兩年，滴滴開始悶頭賺錢了。雖然少說話，但是多做事。

2024年滴滴開始扭虧為盈。

2024 年滴滴實現營收 2068 億元，同比增長 7.5%。2024年滴滴全年盈利13億元，2023 年則是虧損48億元；調整后EBITA為 74 億元，2023 年全年為 17 億元 。

不過單看第四季度的話，盈利情況略有波動，前三季度相對表現更佳。第四季度收入同比增長7.1%至529億元，該季度虧損 13 億元，2023 年同期盈利 4900 萬元；調整后EBITA為 11 億元，2023 年同期為 4 億元 。

運營數據方面，2024年滴滴核心平臺訂單量達 160.05 億單，同比增長 18.8%，總交易額（GTV）突破 3927 億元，同比增長 16.2%。2024年第四季度，滴滴核心平臺交易量達42.66億單，同比增長14.8%。滴滴核心平臺GTV（交易總額）達1032億元，同比增長14.5%。四季度，中國出行訂單量同比增長10.8%，達到32.5億單，季度日均訂單量突破至3530萬單，歷史新高了。

我們從整體的平臺交易量和GTV可以看出來，平臺的交易量增長強勢。滴滴應該是繼續站穩網約車平臺壟斷地位。根據第三方調研的用戶端 App MAU 數據24 年底到 25 年初，滴滴和旗下花小豬 App 的用戶月活明顯走高，市占率應該有所提升。

但與此同時，GTV增長大幅超過收入和盈利的增長說明競爭依舊還是激烈，滴滴可能加大了一些補貼。

尤其是拆開國內和國際部分來看，可以看出國內外市場的差別。

中國市場作為基本盤，全年訂單量 123.92 億單，同比增長 14.6%，GTV 達 3014 億元，通過多元化服務實現了增量突破。網約車、出租車、順風車等傳統業務之外，城際巴士、寵物專車、包車等細分場景的拓展，既提升了用戶粘性，也打開了高毛利市場空間。四季度中國出行日均訂單量達 3530 萬單，實現 GTV 784 億，同比增長 9.3%，顯示出需求端依舊還有空間。

國際業務成為最大亮點，全年訂單量 36.13 億單，同比激增 35.8%，GTV 達 913 億元，增速高達 34.8%。拉美市場（巴西、墨西哥）的持續投入成效顯著，連續四個季度 GTV 增速超 30%，且在 2024 年實現經調整 EBITDA 盈利。拉美市場的成功，有機會復制到其他市場。四季度，剔除匯兌因素，國際業務 GTV 增速仍達 32%，并未明顯放緩。

國內市場環境，雖然看起來人多需求量大，但是其實供給更大，競爭激烈。截止2024年，全國網約車司機數量超過600萬人，比2021年初增長了一倍多。對手有高德、美團、攜程等聚合平臺。最肥美的機場打車場景，不少還被攜程搶了。且政策有價格管制，同時其他交通工具基礎設施比較完善，大家不一定選擇打車。

相比之下海外市場可能要好得多，競爭不激烈，基建做的沒有那么完善，出行能選擇的交通工具很少，基本都得開車，只要比出租車便宜都能賺不少。海外的賺錢效率和想象力都要高于國內市場。

無論是總的交易量還是單日單量的突破，滴滴應該都從之前的下架風波中走出來了。同時也越發低調，因為雖然開始賺錢了但賺錢依舊不容易，而且國內市場依舊是主戰場。

二、All in 自動駕駛的低調突圍

滴滴之前意氣風發切入團購和造車，如今主動收縮了團購業務，出售了造車業務，通過降本增效給集團盈利加了點貢獻。

這些業務都不做了，那滴滴未來的故事是什么的呢？

只能是All in自動駕駛。

滴滴憑借日均數千萬訂單的生態網絡，如果其自動駕駛達到可以大規模發展無人出租車的水平，其優勢相比造車企業或者是其他互聯網公司比如百度等，都更有優勢。本身它的訂單需求量就在那，使用人數加上對應場景和使用習慣已經使滴滴具備網絡效應。在選項中加入Robotaxi的選項，非常容易，市場場景相同，只需將需求客戶細分。大的用戶規模下，多次運行，單日運營成本極低，據稱每公里1.2元的運營成本，僅為燃油車40%。

中金公司預計到2030年，Robotaxi全球市場規模將超過2萬億美元，大大超過網約車市場。而汽車咨詢服務機構IHS Markit也預測，到2030年中國共享出行的總市場規模將達到2.25萬億元，其中Robotaxi占比將達到60%，即1.3萬億元。Robotaxi可能是城市出行的最終答案。

早在2021年，滴滴在提交的招股書中將自動駕駛列為核心戰略板塊之一。如今把造成業務賣給小鵬后，僅保留與廣汽埃安的合資公司安滴科技，方向更是聚焦。

不同于過去的業務，滴滴對于自動駕駛算是非常低調。并且還是體外孵化，能夠持續引入資本融資。

2020年獲得了由軟銀愿景基金領投的超過5億美元的融資。

2021年的B輪：IDG資本、CPE、Paulson、中俄投資基金、國泰君安國際、建銀國際。

2022年的B+輪：阿布扎比穆巴達拉投資公司

2023年的C輪融資：廣汽集團。

前段時間，又爆出滴滴自動駕駛公司正尋求新一輪融資，目標估值約為50億美元。

相比百度 Apollo、小馬智行等企業高調路測，滴滴對于自己的Robotaxi 僅提了“在北京、上海、廣州示范區域內混合派單，連續安全運營超過 1500 天”。

滴滴在見識過絕對的力量之后，沉默可能是張安全牌。

不過也有一些其他的消息。

2024年4月，滴滴自動駕駛與廣汽埃安的合資公司安滴科技已獲批工商執照，將于2025年推出首款量產L4車型。

同時滴滴內部也有人事調整，12月，滴滴內部宣布，同意張博卸任集團CTO的申請，張博未來將專注到自動駕駛業務中。張博將繼續擔任集團班委和自動駕駛公司CEO。

滴滴的自動駕駛，前面雖然低調了很久，但是這兩年大概率要到了出牌的階段。

結語

滴滴通過戰略收縮與精細化運營，逐步走出 2021 年安全事件的陰霾。2024 年財報展現了其在成熟市場的韌性與新興市場的潛力，同時，滴滴通過股票回購強化投資者信心。2023 年啟動的 10 億美元回購計劃已完成 8.5 億美元，2025 年 3 月獲批新 20 億美元計劃。

自動駕駛則承載著其未來增長的核心想象空間。現在滴滴依舊不敢高調自己在AI或者自動駕駛取得的進展，但從蛛絲馬跡中，滴滴應該在全力以赴。

盡管面臨多重挑戰，但是滴滴憑借數據優勢與場景協同，仍有望在 Robotaxi 賽道占據重要位置。