本文三塊兒內(nèi)容，希望大家讀到最后：

1、4月份，市場(chǎng)規(guī)律有哪些，如何做？

2、去年規(guī)律有哪些，關(guān)注點(diǎn)是什么？

3、歷史大牛股，有什么特征？該如何抓住？

市場(chǎng)是有節(jié)奏的，也是有規(guī)律的，相信的人越多，規(guī)律也就越強(qiáng)。

春季躁動(dòng)行情基本結(jié)束了，今后主要看“四月決斷”，這將決定全年的收益。

什么意思呢？

11月份至3月份，是政策密集期，以及業(yè)績(jī)真空期。

在這個(gè)階段，市場(chǎng)行情主要由預(yù)期來(lái)主導(dǎo)，投資者就看政策，看講故事，市場(chǎng)來(lái)一波“春季躁動(dòng)”。

這波的市場(chǎng)特征也很明顯，就是小盤股漲得好。（這些規(guī)律我們都在1月12日的直播中跟大家分享了）

但是4月份，行情風(fēng)格又發(fā)生了變化。

因?yàn)?進(jìn)入4月后，市場(chǎng)基本面更加明朗，宏觀政策形勢(shì)更加清晰，大家也都逐漸看到政策效果，同時(shí)企業(yè)也進(jìn)入財(cái)報(bào)季，騾子和馬都得拉出來(lái)溜溜。

這會(huì)導(dǎo)致兩個(gè)市場(chǎng)規(guī)律：

1、4月份單月，市場(chǎng)行情跟企業(yè)的業(yè)績(jī)高度相關(guān)，相關(guān)性全年最高，其次是10月份。

2、宏微觀數(shù)據(jù)將決定全年的市場(chǎng)風(fēng)格和走勢(shì)。

先看4月份單月的市場(chǎng)規(guī)律。

4月份，市場(chǎng)將從年末年初的“炒預(yù)期”，逐漸進(jìn)入對(duì)于業(yè)績(jī)的前瞻與驗(yàn)證階段，市場(chǎng)風(fēng)格開始切換，資金開始大騰挪。

業(yè)績(jī)確定性將成為4月市場(chǎng)獲取超額收益的主要抓手，資金關(guān)注點(diǎn)將逐漸切換至基本面。

這是4月份單獨(dú)的季節(jié)性規(guī)律，跟決斷后市場(chǎng)的走勢(shì)沒太大關(guān)系。

機(jī)構(gòu)投資者會(huì)基于業(yè)績(jī)兌現(xiàn)主導(dǎo)風(fēng)格，大部分時(shí)候是大盤價(jià)值，少部分時(shí)候是大盤成長(zhǎng)，過去十年只有2021年是小盤成長(zhǎng)（消費(fèi)牛市見頂初期）。

今年3月已經(jīng)出現(xiàn)了板塊高低切，4月大概率會(huì)延續(xù)。

1、大盤價(jià)值上漲的概率超過90%。

2、除了大盤價(jià)值表現(xiàn)最好，其次就是大盤成長(zhǎng)。

再看4月份以后的全年行情：

復(fù)盤歷史，2016年供給側(cè)改革，導(dǎo)致PPI和名義GDP大幅回升，黑色系來(lái)了一波史無(wú)前例的大牛市，其中4月份前后已經(jīng)出現(xiàn)了趨勢(shì)。

2017年，優(yōu)質(zhì)上市公司龍頭業(yè)績(jī)拐點(diǎn)出現(xiàn)，帶動(dòng)A股走出“漂亮50”行情，也是4月份開始出現(xiàn)趨勢(shì)。

2020年，美歐日大放水，中國(guó)也大放水，全球股市表現(xiàn)都不錯(cuò)。

2022年末，疫情管控放開與地產(chǎn)“三箭齊發(fā)”形成合力，政策拐點(diǎn)到來(lái)，TMT有一波行情，但是4月份后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度減弱，地產(chǎn)減弱，市場(chǎng)回落。

2023年疫后強(qiáng)復(fù)蘇預(yù)期降溫：4月市場(chǎng)從強(qiáng)預(yù)期轉(zhuǎn)向弱現(xiàn)實(shí)，復(fù)蘇預(yù)期降溫，市場(chǎng)回調(diào)。

今年4月份以及之后的行情會(huì)怎么走？其實(shí)現(xiàn)在已經(jīng)有一些共識(shí)了：

1、關(guān)注 科技相關(guān)板塊，以及相應(yīng)的上市公司，盈利周期能否持續(xù)回升。

現(xiàn)在從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，A股科技板塊也已經(jīng)初步呈現(xiàn)出盈利周期觸底回升態(tài)勢(shì)。

2、 紅利股股息率能否再創(chuàng)歷史新高。

3、漲價(jià)概念股業(yè)績(jī)落地等等。

總之一句話：4月份，得看公司業(yè)績(jī)。

4月份后，哪個(gè)板塊崛起，也得看業(yè)績(jī)。

所以，分析上市公司財(cái)報(bào)，就顯得非常重要。

二、懂王第一任期內(nèi)，市場(chǎng)大跌，但是市場(chǎng)也有機(jī)會(huì)。

2018年4月份，去杠桿和貿(mào)易摩擦，導(dǎo)致股市大幅下跌。但是，即便如此A股也有不少公司走出了大牛市。

懂王第一任期貿(mào)易戰(zhàn)期間，A股市場(chǎng)有幾個(gè)特征（2018年）：

1、從行業(yè)看，市場(chǎng)全線下跌。

2018年申萬(wàn)28行業(yè)無(wú)一上漲，其中傳媒跌幅達(dá)37.75%位居首位，此外，有色金屬、采掘、家用電器等14行業(yè)個(gè)股平均跌幅超過30%。銀行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)較少，不過整體平均跌幅也有15.62%。

2、個(gè)股仍然有很大的機(jī)會(huì)。

從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，2018年，實(shí)現(xiàn)股價(jià)上漲的個(gè)股數(shù)量?jī)H295只，占比8.27%，

倘若剔除今年以來(lái)上市的新股，實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)數(shù)數(shù)量將降至220只，占比為6.35%。與此同時(shí)，跌幅超過20%的個(gè)股數(shù)量占比則超過75%。

3、這些個(gè)股的特征有：

首先，炒垃圾成風(fēng)，漲停王和跌停王的股票高度重合。

但是，2025年退市新規(guī)實(shí)施，炒垃圾風(fēng)險(xiǎn)極高，因此用這個(gè)策略的，特別需要關(guān)注上升公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

其次，漲幅前10大股中，像衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)軟件、和人科技、順鑫農(nóng)業(yè)等等，也有很強(qiáng)的共性，比如：

a.2017年跌的比較慘，基本上跌幅都是30%以上。

b.都是小市值公司，市值都是50億左右。

c.業(yè)績(jī)?cè)鏊俦容^快，財(cái)務(wù)改善明顯。

d.低負(fù)債、高現(xiàn)金流的企業(yè)，業(yè)務(wù)要么不受關(guān)稅影響，要么能夠抵御關(guān)稅沖擊。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，業(yè)績(jī)持續(xù)好的公司，不僅僅2018年表現(xiàn)好，它會(huì)一直表現(xiàn)好。

總結(jié)，今年市場(chǎng)又將受到關(guān)稅戰(zhàn)沖擊，整體市場(chǎng)行情再差，仍然會(huì)走出大牛股。

歷史會(huì)重演但不會(huì)重復(fù)，強(qiáng)勢(shì)股的共性就是，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)好看。我們得學(xué)會(huì)分析上市公司財(cái)報(bào)。

三、長(zhǎng)牛的股票，有哪些特征？

A股有不少大牛市，比如恒瑞醫(yī)藥、萬(wàn)科A、貴州茅臺(tái)等等。

美國(guó)也不少大牛股， 亞馬遜（ AMZN）、英偉達(dá)（NVDA）和奈飛（NFLX）、怪獸飲料（MNST）、蘋果（AAPL）等等。

我們從行業(yè)上，是找不到什么規(guī)律的，包括了消費(fèi)、醫(yī)藥、科技、房地產(chǎn)等等。

但是從財(cái)務(wù)上，我們可以找到一下共性：那就是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)漂亮。

但是，大家對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)漂亮的理解，很多都是錯(cuò)的，比如大家看營(yíng)收、利潤(rùn)率、分紅率等等。

如果按照這種簡(jiǎn)單的分析，那么亞馬遜絕對(duì)是財(cái)報(bào)很差的上市公司，因?yàn)樗鼜?997年上市以來(lái)，連續(xù)20年都處于虧損或微盈利狀態(tài)。

但是它的股價(jià)、產(chǎn)品和第二增長(zhǎng)曲線，獨(dú)一無(wú)二。

貝佐斯不下幾十次地反復(fù)強(qiáng)調(diào)，亞馬遜公司最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，就是每股帶來(lái)的自由現(xiàn)金流。

我之前寫上市公司財(cái)務(wù)分析系列的時(shí)候，也非常看重上市公司的現(xiàn)金流，并以此為邏輯出發(fā)點(diǎn)，找出了不少財(cái)務(wù)造假的上市公司。

入市早一些的朋友，可能還記得我2017年、2018年左右的財(cái)務(wù)分析文章，在資本市場(chǎng)上也引起了不小的轟動(dòng)。（新朋友可以在網(wǎng)上搜“時(shí)晨晨+神霧集團(tuán)”）

在監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注的名單里面，我的文章一年被關(guān)注了46條。相比之下，市場(chǎng)化媒體平臺(tái)才被采納10幾條。

也就是說(shuō)，我一個(gè)人的影響力，超過了擁有上百個(gè)記者團(tuán)隊(duì)的媒體集團(tuán)。

后來(lái)，這個(gè)系列的文章就不寫了，很多讀者朋友還問我，希望我繼續(xù)做。

但是經(jīng)過被威脅、被攻擊和被黑之后，我認(rèn)識(shí)到一個(gè)問題：有價(jià)值的東西，只能局限于一個(gè)“小圈子”。

所以，我決定繼續(xù)重啟這個(gè)系列，給大家提供有價(jià)值的分析，幫大家避雷，或者幫大家挖掘價(jià)值。

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