ATFX港股：華潤燃氣(01193)股價在業績公布后出現一年來最大跌幅，周一的股價直接大幅跳空低開，創2024年5月以來新低，原因是該公司盈利未達預期，并宣布將降低股息，較2023年水平下降18% 。自2021年6月的高點至今，公司股價在3年多的時間內累計跌超50%。

數據顯示，2024年華潤燃氣收入1026.76億港元，同比增加1.39%；股東應占溢利40.88億港元，同比減少21.74%。每股基本盈利1.8港元；擬派發末期股息每股70港仙，連同中期分紅公司全年股息達0.95港元/股。毛利率為17.8%，較前一年同期下降0.4個百分點，主要是由于毛利率相對較高的接駁收入占比由10.8%下降至9%。

2024年實現總收入1026.76億港元，同比增長1.4%。細分來看，燃氣銷售仍為公司主要收入來源，去年收入達855.66億港元，同比增長約3.6%。燃氣接駁業務則是華潤燃氣的第二大收入來源，去年收入達92.51億港元，同比下降約15.0%。

2024年，公司共銷售399.1億立方米天然氣，同比增長2.9%，遠低于全國整體天然氣消費量7.6%的增幅。其中工業銷氣量204.2億立方米，同比增長1.5%；商業銷氣量85.2億立方米，同比增長3.8%；而居民銷氣量100.4億立方米，同比增長6.3%。

公司坦言，毛利率下跌主要是由于毛利率相對較高的燃氣接駁收入占比由去年同期的10.8%下降至9.0%。實現核心利潤41.48億港元，同比微增長0.02%，同期歸母凈利潤40.88億港元，同比大幅下挫21.7%，低于市場預期。

華潤燃氣核心利潤低于該行預期，部分受到暖冬銷氣增速下滑及接駁業務下降的影響，機構也跟隨下調目標價和前景。周一華潤燃氣一度下跌18%，創下2024年4月2日以來的最大盤中跌幅，但是北水依然低位增持華潤燃氣超7億港元，顯示投資者依然看好其作為公用股的穩健，但是其收益率吸引力跟隨最新業績下降。部分機構仍認為考慮到公司較為穩定的銷氣業務利潤占比持續提升，展望雙綜業務有效彌補接駁業務利潤下降影響。對于當前股價來說，重新收復26港元為挽回部分信心的關鍵。

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