2024年，中國新茶飲行業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中加速分化。五大頭部集團(tuán)——蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗、茶百道、奈雪的茶——全年總營收達(dá)558億元，但盈利表現(xiàn)與市場(chǎng)策略差異顯著，折射出行業(yè)結(jié)構(gòu)性變革的趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，五家企業(yè)全年總營收突破558億元，但業(yè)績(jī)呈現(xiàn)顯著分化。其中蜜雪冰城以248.3億元營收蟬聯(lián)行業(yè)第一，相當(dāng)于奈雪的茶（營收約49.7億元）的5倍，茶百道的4.8倍，古茗的2.8倍，以及霸王茶姬（招股書顯示2023年前三季度營收24.5億元）的全年預(yù)估兩倍。值得關(guān)注的是，奈雪的茶全年凈虧損達(dá)9.29億元，成為頭部陣營中唯一持續(xù)虧損企業(yè)。

定位6元價(jià)格帶的蜜雪冰城展現(xiàn)出強(qiáng)大盈利能力，其全年凈利潤(rùn)達(dá)31.6億元，同比增長(zhǎng)5%，單店日均出杯量超600杯。分析認(rèn)為，其通過"直營+加盟"模式實(shí)現(xiàn)超3.6萬家門店的規(guī)模效應(yīng)，疊加自建供應(yīng)鏈體系有效控制成本，冰淇淋、咖啡等多元化產(chǎn)品線亦增強(qiáng)盈利韌性。相比之下，定位中端市場(chǎng)的古茗、茶百道雖實(shí)現(xiàn)88.6億元、49.6億元營收，但凈利潤(rùn)率不足蜜雪三分之一。

霸王茶姬以124億元營收位居第二，同比增速高達(dá)167%，凈利潤(rùn)25.15億元，成為“增速黑馬”。其定位高端茶飲，主打“原葉鮮奶茶”品類，明星單品“伯牙絕弦”累計(jì)銷量超6億杯，門店數(shù)達(dá)6440家，單店月均GMV達(dá)51.2萬元，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

古茗和茶百道分別以87.9億元、49.2億元營收位列第三、第四，但增速放緩。古茗門店數(shù)超9900家，但單店GMV同比下滑4.3%；茶百道營收同比下降13.8%，利潤(rùn)下滑近六成，反映中端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化。

奈雪的茶成唯一虧損企業(yè)，營收49.2億元同比降4.7%，凈虧損9.19億元。其直營模式成本高企，閉店損失及投資虧損拖累業(yè)績(jī)，高端定位在消費(fèi)降級(jí)趨勢(shì)下受沖擊顯著。

蜜雪、古茗、茶百道在下沉市場(chǎng)過度加密，導(dǎo)致單店GMV下滑。古茗2024年關(guān)閉674家門店，茶百道單店日均售出杯數(shù)減少7.96%，反映存量競(jìng)爭(zhēng)壓力。

霸王茶姬推出“GI值標(biāo)識(shí)”和低咖啡因產(chǎn)品，奈雪加碼瓶裝飲料和烘焙，蜜雪布局“幸運(yùn)咖”咖啡副牌，均試圖通過品類延伸尋找增量。

2024年，蜜雪冰城港股上市后市值突破1600億港元，霸王茶姬赴美提交IPO申請(qǐng)，估值對(duì)標(biāo)星巴克。反觀奈雪的茶市值僅21億港元，較IPO發(fā)行價(jià)跌超90%，直營模式估值邏輯遭資本市場(chǎng)質(zhì)疑。

新茶飲行業(yè)已進(jìn)入“效率為王”階段，低價(jià)品牌的供應(yīng)鏈整合能力與高端品牌的技術(shù)創(chuàng)新成為分水嶺。2025年，下沉市場(chǎng)飽和、健康消費(fèi)升級(jí)、海外擴(kuò)張將成為新一輪競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)，行業(yè)洗牌或?qū)⒓铀佟?/p>